今年1月，美国(guó)政(zhèng)府债务余额又一次触及(jí)法定上(shàng)限，这标志着美(měi)国再度陷入(rù)债务违约(yuē)的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶(yé)伦已经多次警告称，如(rú)果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提(tí)高(gāo)债务上限，美(měi)国政府最早可能(néng)6月1日(rì)出现债务违约——而这将对全球经济(jì)和(hé)金融产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本(běn)——美国债务(wù)和债(zhài)务上限究竟是(shì)怎(zěn)么(me)回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定(dìng)上限？<提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好/p>

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上(shàng)限，我(wǒ)们需要(yào)先了解美(měi)国政府的债务从何(hé)而来，以及其为何频频(pín)逼近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美(měi)国政府在(zài)绝大(dà)部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任(rèn)期内都(dōu)高(gāo)于其财(cái)政(zhèng)收(shōu)入。因(yīn)此，美(měi)国政府举债成(chéng)了(le)惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)规模(mó)也一(yī)直随着政(zhèng)府赤字的规(guī)模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近(jìn)年疯(fēng)狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊(yī)拉(lā)克战争使得(dé)美(měi)国政府背负了庞大(dà)支出压(yā)力，另一方面(miàn)，还(hái)因为美国(guó)人口老龄(líng)化导致政府医疗(liáo)支出(chū)不断上升，拜登(dēng)政府(fǔ)推出(chū)的大规(guī)模(mó)基(jī)建政策导致(zhì)财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在(zài)小布什政(zhèng)府和特朗普政府批(pī)准了减税政策之后，税(shuì)收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长(zhǎng)的双重压(yā)力(lì)下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不(bù)断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇(qí)了。

　　美(měi)国政府债务(wù)占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债务上(shàng)限(xiàn)的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次(cì)世界(jiè)大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的(de)“债务(wù)上限”，那(nà)时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国(guó)国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规(guī)模越来(lái)越大，引发部分美国议(yì)员提出的(de)反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对美国参战），美国国(guó)会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次世界大战，美(měi)国国会(huì)通过《公共债务(wù)法案(àn)》，实质上正式(shì)确(què)立(lì)了对美国政府债务(wù)总额的(de)限制(zhì)。随后，美(měi)国(guó)国会(huì)又对其进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限(xiàn)就或多(duō)或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债务上限总共提高了(le)100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次债务上限，平(píng)均(jūn)每9个月就会(huì)提(tí)高一次——其中共和党(dǎng)总统执(zhí)政期间曾(céng)提(tí)高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大(dà)，在最(zuì)近几(jǐ)届总统任(rèn)期内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美国最新债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫(yì)情期间，美国(guó)国(guó)会暂(zàn)停(tíng)了(le)债务(wù)上限，以暂(zàn)时取消美国政府的(de)支出限(xiàn)制(zhì)，这导致美国政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债(zhài)务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经(jīng)足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债务(wù)上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设(shè)定(dìng)的举债的(de)最(zuì)高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味(wèi)着(zhe)美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国(guó)会(huì)调高债务(wù)上限，否则(zé)白宫无权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许有人会(huì)疑(yí)惑，美国(guó)政府为什么要(yào)“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时(shí)对(duì)其美(měi)国政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为(wèi)手握美元霸(bà)权的超级大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府开支无(wú)度、过度举债，将会(huì)导(dǎo)致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么(me)其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也(yě)会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才能(néng)维持美国政府的偿付信用，保证美元霸(bà)权地(dì)位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美方对债权人的(de)一(yī)种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国债务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高(gāo)美国债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院(yuàn)的(de)通过。在(zài)此前的历史(shǐ)中，提(tí)高债务上限在国(guó)会中绝大多数(shù)时候类似(shì)于一个(gè)“走过场”的(de)周(zhōu)期性任务，两党并不(bù)会对此进行过(guò)于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题(tí)逐(zhú)步(bù)沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器，被(bèi)在野党用(yòng)作(zuò)了(le)与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国(guó)两党分别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共(gòng)和党(dǎng)占据(jù)众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要(yào)和国会(huì)共和(hé)党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人正试图(tú)利用(yòng)债务(wù)上限的(de)最后期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压(yā)，要(yào)求他先同意削减开支，再谈(tán)提高债务上限(xiàn)。而民主党人(rén)坚(jiān)持不愿(yuàn)让步，认为应无条件(jiàn)提高(gāo)债务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致(zhì)了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时(shí)间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会(huì)领导人会面(miàn)，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无(wú)法取得(dé)突破性进展，这场危(wēi)机恐怕(pà)真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日(rì)”了(le)——因(yīn)为拜登已经计划于本周(zhōu)三(sān)前(qián)往(wǎng)日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰(fēng)会，这意味着接(jiē)下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风(fēng)险：时任美(měi)国总统奥巴提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好马和众议院(yuàn)共(gòng)和党人在(zài)谈判(pàn)最后一(yī)刻，才(cái)就债(zhài)务上限达(dá)成(chéng)协(xié)议，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾(zāi)难(nán)。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势(shì)也引(yǐn)发(fā)了全(quán)球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的(de)主权信用评级。这使得美国面临更(gèng)高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了(le)当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中的一(yī)些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市场动荡也只是短期(qī)影响。而更重要的(de)是，从长期来看(kàn)，财政支出(chū)削减意味(wèi)着美国多(duō)年的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这(zhè)可(kě)能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经济(jì)学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段(duàn)。他们只是让(ràng)复苏持续(xù)的时(shí)间远远超过了应有的(de)时间……在接下来的六七年(nián)里，美国(guó)政府(fǔ)没(méi)有提供真正有价值(zhí)的公共产(chǎn)品和(hé)服(fú)务，因为它们（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如(rú)今这场债(zhài)务上限危机，也被许多人(rén)看(kàn)作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会(huì)面临类(lèi)似的(de)分裂局面，美国经济也正(zhèng)处(chù)于类似的(de)衰(shuāi)退环境之中。即便(biàn)美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最后关头(tóu)提高债(zhài)务上(shàng)限，由此带来的短期(qī)市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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