美(měi)国债(zhài)务违约(yuē)的(de)风(fēng)险比以(yǐ)往任(rèn)何时候(hòu)都要大(dà)，并有可(kě)能将全球市(shì)场(chǎng)推入一个(gè)全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资(zī)者应如何保(bǎo)护(hù)自身的财富呢？对此，一份业内(nèi)机构(gòu)的最新(xīn)调查(chá)揭露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球(qiú)637名受访者进行的调查(chá)，对于那些(xiē)寻求避风港的人(rén)来说，贵金(jīn)属仍(réng)是迄(qì)今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上限问(wèn)题上的“懦(nuò)夫博弈(yì)”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国政府未能履行其(qí)义(yì)务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许(xǔ)是其(qí)他替代(dài)对冲工具的(de)稀(xī)缺。根据这份最新业内调(diào)查，在美国(guó)债务违约情况(kuàng)下(xià)，第二大受欢迎的(de)资(zī)产仍然是美国国债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正是美国政府(fǔ)可能拖欠支付的(de)重灾区。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是(shì)那些(xiē)相对悲(bēi)观的(de)分析(xī)师(shī)也认(rèn)为，债券持(chí)有者最终(zhōng)会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上(shàng)一次最为(wèi)令人担忧的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标准(zhǔn)普尔取消了美(měi)国最高的(de)AAA信用评(píng)级，美国长(zhǎng)期(qī)狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现国债(zhài)也依然出(chū)现(xiàn)了上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日元和(hé)瑞郎等(děng)传统避险货币也有(yǒu)一些拥趸，但(dàn)它们都不如美元。或者说，更受欢迎的(de)是比特币——被一些投资者(zhě)视为一种(zhǒng)数字(zì)黄金(jīn)。

　　（专业投资者(zhě)和散户投资者(zhě)在美国债(zhài)务违约下的(de)投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国(guó)政界和金融界(jiè)的大佬们已经纷纷发出警告，如果债(zhài)务上(shàng)限僵局在大限前得不到解决，可能(néng)会发生什么(me)。美(měi)国总统拜登提(tí)醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴(dài)蒙(méng)则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一(yī)次债务上限危(wēi)机(jī)风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表(biǎo)示(shì)，这(zhè)一次的(de)风险比2011年更大，2011年是过去(qù)美(měi)国(guó)所经历(lì)的(de)最严重的(de)债务上限危机。

　　目前，一(yī)年期美国主权信用违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本(běn)已飙升至(zhì)了远超(chāo)之(zhī)前(qián)几次债限(xiàn)危机时(shí)的水平(píng)，尽管这仍表(biǎo)明实际违(wéi)约的可(kě)能(néng)性相对较小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投(tóu)资(zī)和ETF策(cè)略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民(mín)和(hé)国会(huì)的两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可(kě)能无(wú)法(fǎ)及时采取(qǔ)行动。”

　　毫(háo)无(wú)疑问(wèn)的是，买入黄(huáng)金(jīn)进行对冲(chōng)并不便(biàn)宜，因为今年迄今为止，黄金的表现(xiàn)非常好——先是受(shòu)到中(zhōng)国买家不断增长的(de)需求的(de)提振，然(rán)后是银行(xíng)业危机和美(měi)国债务违约(yuē)引(yǐn)发的避险需求，目(mù)前现(xiàn)货黄金仅略(lüè)低(dī)于本月早(zǎo)些时候触(chù)及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债务上限之争僵持(chí)到最(zuì)后(hòu)关头，但(dàn)美国政府最终侥幸(xìng)没(méi)有(yǒu)违(wéi)约，10年期美(měi)国国债将(jiāng)上(shàng)涨。然而，对(duì)于如(rú)果美国政府(fǔ)真的跌落债(zhài)务悬崖会发生什么，专业(yè)人士意见不一。约60％的散户(hù)投资(zī)者预计(jì)，如(rú)果发生违约，10年期(qī)美国国债将走软。基准美国国债(zhài)收益(yì)率上周收于3.46％，较(jiào)今(jīn)年(nián)高点低63个基(jī)点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局(jú)推高了(le)一些期(qī)限非常短的国库券收(shōu)益率，这些短(duǎn)期国库券被认(rèn)为最(zuì)有可(kě)能被延期(qī)支付，这(zhè)加剧了国库券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高的是6月初(chū)左右(yòu)到期(qī)的国库券，因为这批票(piào)据最为接近美(měi)国财(cái)政部长耶(yé)伦(lún)所警(jǐng)告的最早(zǎo)在6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部(bù)能撑过(guò)6月中旬，其可能狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现会从预期的纳税和其狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现(qí)他(tā)收入措施中获得(dé)一(yī)点的喘(chuǎn)息(xī)空间，从而(ér)能够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底(dǐ)。目前，7月底(dǐ)到期国库券的市场(chǎng)定价也(yě)表(biǎo)明(míng)了一定程(chéng)度(dù)的(de)压力(lì)和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵(jiāng)局中(zhōng)，美国长期(qī)国债购买量(liàng)曾激增，将10年期国债收益率(lǜ)推(tuī)至了当时(shí)的创纪(jì)录(lù)低点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过，这一次专(zhuān)业投资者对标普500指(zhǐ)数的前(qián)景预测，没(méi)有散户交易员那么悲观。道明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们(men)确实看到短期违约，市(shì)场反应将(jiāng)给国会带(dài)来提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的压力(lì)。”

　　不少(shǎo)受(shòu)访者还认为，债务上限(xiàn)闹剧已经对(duì)美元造成了一(yī)些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美国(guó)政(zhèng)府违约，美元(yuán)作为(wèi)全球主要(yào)储(chǔ)备货币(bì)的(de)地位将面临风险。

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