大家好，简(jiǎn)单(dān)看一个基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在(zài)讨论一个(gè)基金(jīn)经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的(de)海(hǎi)富通股票混合来看，截至去(qù)年年底，持仓基本为新能(néng)源板块股票(piào)。

　　结果(guǒ)到(dào)了今年一(yī)季(jì)度末，已经(jīng)基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海(hǎi)富通股票(piào)混合外(wài)，其他三(sān)只产品也基本(běn)重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季(jì)度的操作中(zhōng)，本基金总(zǒng)体(tǐ)把握住了市场的节奏变化和(hé)结(jié)构转换(huàn)，降(jiàng)低(dī)了新能 源(yuán)板块的配(pèi)置权(quán)重(zhòng)，较(jiào)好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机(jī)会(huì)，组合调整取(qǔ)得(dé)了明(míng)显的超额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估(gū)值体(tǐ)系所代表(biǎo)的(de)传统实(shí)体(tǐ)行业正(zhèng)在被市场一(yī)部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成(chéng)为市(shì)场最(zuì)有持续性(xìng)的一(yī)条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品(pǐn)今年以来(lái)均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依(yī)赖交易，阶段(duàn)性(xìng)失去靠配(pèi)置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场(chǎng)比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上(shàng)一次(cì)出(chū)现持续成(chéng)交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月底的(de)电力(lì)设备及新能源，持续约28个交易日，在此期(qī)间新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征(zh一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思ēng)，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计(jì)成(chéng)交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周(zhōu)降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博(bó)弈。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为“春(chūn)季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结(jié)”四波行情(qíng)，春季躁动后往往会有一(yī)波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续(xù)盛夏攻势(shì)大概率创新高。如果今年(nián)在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自(zì)主可控等大产业(yè)趋(qū)势(shì)以政府支持力度进(jìn)一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增加和(hé)产品(pǐn)销(xiāo)量(liàng)业绩(jì)的(de)改善逐渐被(bèi)市场所确定，则(zé)TMT将会(huì)重回上行(xíng)趋势，进入(rù)盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认为，AI等板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成本轮(lún)调整标志着AI等高位板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市(shì)场情绪处于(yú)极值的情况下，叠加上述(shù)基本面风险因素逐步(bù)发酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集中释放。就(jiù)资(zī)本市(shì)场而言(yán)，或代表本轮AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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