近期交易商协会的监管(guǎn)处(chù)罚力度(dù)明显(xiǎn)加(jiā)大，虽然债券市场参与(yǔ)主体愈(yù)发(fā)丰(fēng)富多元，市场竞争(zhēng)程度更趋激烈(liè)，但监管(guǎn)底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建(jiàn)设(shè)银(yín)行启动自律调查，这(zhè)是两天内第二(èr)家被(bèi)要(yào)求自律调查的大行。今年以来，交易商协(xié)会已对(duì)多家金融机构启动自律调查，监(jiān)管力度在持续加大。

　　多(duō)家金融(róng)机构接连被(bèi)通报

　　5月(yuè)11日，中国银行(xíng)间市(shì)场交易商(shāng)协会（下称“交易商(shāng)协会”）网(wǎng)站显示，基于监管部门(mén)反馈(kuì)线(xiàn)索，依(yī)据《银行间(jiān)债券市场(chǎng)自律处(chù)分规则》，交易商协会(huì)已对中国建设银(yín)行股份有限公司债务融资工具承(chéng)销业务涉嫌违规(guī)行(xíng)为开展自律调查(chá)。

　　根据建(jiàn)行2022年年报，去年建行承销非(fēi)金融企业(yè)债(zhài)务(wù)融(róng)资工(gōng)具744笔，为411家实体企业承销发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该行支持优质(zhì)头(tóu)部房地产企(qǐ)业债券融(róng)资需求，承销(xiāo)房地产企业(yè)323.35亿元债务融资工具(jù)，房地产并购(gòu)票据22.9亿(yì)元。

　　交易商协(xié)会的(de)监管(guǎn)力度在近期(qī)持续加大。就在5月9日，交易商协会官网(wǎng)发布信(xìn)息，针对中国进(jìn)出口银行金融债(zhài)券发(fā)行涉嫌违(wéi)规行为(wèi)，以及中(zhōng)国民生银行承销业(yè)务涉嫌违(wéi)规行为已开展自律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江西银行(xíng)、青岛银行(xíng)和粤财信托共5家机构涉及债券业(yè)务违规被点名。具体(tǐ)来说，交(jiāo)易商(shāng)协会通过(guò)深入(rù)调查发现(xiàn)，大连银行(xíng)等(děng)多(duō)家机构存在债券代持交易等(děng)违规行为。其中，大连银行通过做市业务(wù)方(fāng)式，每日(rì)滚(gǔn)动(dòng)开展买(mǎi)卖(mài)方向相反、清算(suàn)速度不同(tóng)的现券交易，代(dài)持利(lì)率债活跃(yuè)券，且规模较大；郑州银行、江西银(yín)行和青岛(dǎo)银行，内(nèi)控执(zhí)行不(bù)严(yán)或流于形(xíng)式，未有(yǒu)效评(píng)估交易合理首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式性，作为中间方以现券(quàn)买(mǎi)卖或(huò)做市等方(fāng)式参与(yǔ)债(zhài)券(quàn)代持(chí)交易链条，交易笔数和金额较(jiào)大。

　　今年4月，工商银行已被启(qǐ)动(dòng)自律调查。相关公(gōng)告称，交易商协会在日首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式常(cháng)监(jiān)测(cè)工作中(zhōng)发现，工(gōng)商银行主承销的多期(qī)债务融资(zī)工具发行定价严重(zhòng)偏离市场合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银(yín)行间(jiān)债券市场自律管理相关规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协会(huì)网站披露(lù)，近期在查处四平市城市发展投资控股有限公(gōng)司(sī)案件时，发现(xiàn)吉林银行、吉林亿联银(yín)行因违规(guī)收(shōu)取发行人大额财(cái)务(wù)资助，涉嫌违反银行间债券(quàn)市(shì)场(chǎng)自律管(guǎn)理规则(zé)，被交易商协会进行自律调查(chá)。一同被开展自(zì)律(lǜ)调查(chá)的(de)还有(yǒu)光大证券、富国资产(chǎn)管(guǎn)理(lǐ)（上海）有限公(gōng)司(sī)两家(jiā)金融机构。

　　交易商(shāng)协会监管处罚(fá)力度(dù)加强(qiáng)

　　根(gēn)据交易商协会通报的数据，2022年全年，交易(yì)商(shāng)协会(huì)共对68起涉嫌违规案件立案(àn)调查(chá)，开展(zhǎn)自律调查和自律(lǜ)问询103次(cì)，作出(chū)各类自律处分(fēn)99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进机构、4家主承销商、3家会计师事务所、1家律(lǜ)师事(shì)务(wù)所、2家其他类型机构和(hé)54名(míng)直(zhí)接责(zé)任人。作出的处分中，警告及以上(shàng)占比超过五成，15家机(jī)构(gòu)被暂停一定期限业务，12位责任人被认定不适当(dāng)人选。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报的原因包括(kuò)低(dī)价包销多期债务(wù)融资工(gōng)具(jù)，影响了市场正常秩序；部(bù)分(fēn)债务融资工具未按照发行(xíng)文件约定开展余额(é)包销，个别债务融资工具挤占了其他投资人的正常投标，违背(bèi)了公平公正原则(zé)，并(bìng)影响了发行利(lì)率，对市场正(zhèng)常秩序造成(chéng)了一定不(bù)良(liáng)影响(xiǎng)。

　　通报指出，银行间(jiān)债(zhài)券(quàn)市场参(cān)与机构在(zài)从事相关业(yè)务过程中，务必牢固(gù)树立市场(chǎng)责(zé)任(rèn)意识，严格遵(zūn)守相关监管规(guī)定和自律(lǜ)规(guī)则要求，合(hé)规展业，自觉维护(hù)银行间(jiān)债券市场运行秩序。

　　交易(yì)商(shāng)协会表示，做市商作(zuò)为银行(xíng)间市场(chǎng)基石机构，承担(dān)着提高市(shì)场(chǎng)流(liú)动(dòng)性、促进价格发现的重要作用，应(yīng)切实提升做市交易(yì)能力，加强内(nèi)部控制和风险管理(lǐ)，确保(bǎo)合规(guī)稳健展业(yè)，“真(zhēn)做市、做(zuò)真市”。

　　可以看到，近(jìn)期交(jiāo)易商协会的监(jiān)管处罚力度(dù)明(míng)显(xiǎn)加大(dà)，虽然(rán)债券市(shì)场参(cān)与主体愈发丰(fēng)富多(duō)元，市场竞争程度更趋激烈，但监管(guǎn)底线不能破(pò)戒。

　　资(zī)深(shēn)金融政(zhèng)策(cè)监管专家周毅钦对《国际金融(róng)报(bào)》记者表(biǎo)示，可(kě)以看到，银(yín)行(xíng)间交(jiāo)易(yì)商协会将继续(xù)贯彻落(luò)实监管从(cóng)严要求，以严(yán)格(gé)自律惩(chéng)戒向市(shì)场传递“零容忍(rěn)”的清晰信号，引(yǐn)导市(shì)场(chǎng)各类主(zhǔ)体归位尽责(zé)，维护市场良好(hǎo)秩序。债券承销机构作为(wèi)债(zhài)券市场的“看门(mén)人”，对于商业银(yín)行(xíng)特别是(shì)国有大行来说，也需要(yào)肩负起相应的公序责任，切实(shí)维(wéi)护好行业的良性竞争生态。

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