本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石(shí)期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意(yì)到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的态势，本(běn)周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数(shù)呈现振(zhèn)荡运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源(yuán)于成(chéng)材表需(xū)继续(xù)走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发(fā)酵。成材价(jià)格下降使得(dé)钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水(shuǐ)产量(liàng)出(chū)现见顶回落，下(xià)游(yóu)需(xū)求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历(lì)史同(tóng)期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合(hé)约价格。而远月(yuè)合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观(guān)预(yù)期(qī)影响，跌幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中(zhōng)枢(shū)下移(yí)，叠(dié)加外围风(fēng)险冲击，黑色系(xì)期货(huò)整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成(chéng)负美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思(fù)反(fǎn)馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传导至投资端(duān)尚需时间，一(yī)季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需求复苏(sū)乏(fá)力，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢表需基本和去(qù)年(nián)同期持平，整体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期(qī)货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁矿石分(fēn)析(xī)师马(mǎ)亮认为(wèi)，近(jìn)期市场对于国内(nèi)钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出现连(lián)续(xù)下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧(jiù)维持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存(cún)本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史平(píng)均(jūn)水平，低库存有(yǒu)望成为常态(tài)，对补库(kù)不(bù)应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运旺(wàng)季，力拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期(qī)纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回(huí)升(shēng)，铁矿石供应(yīng)将(jiāng)逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水继(jì)续(xù)提产空间(jiān)有限，开始(shǐ)面临减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半年这一(yī)趋势将(jiāng)更为(wèi)清(qīng)晰(xī)，远月合约的估(gū)值有中(zhōng)长期的下调(diào)压(yā)力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库存维持下(xià)降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增(美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思zēng)加(jiā)12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存(cún)消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿石需(xū)求端(duān)支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端(duān)天气导致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽松(sōng)，价(jià)格中(zhōng)枢(shū)将(jiāng)面临下移。2309合约当(dāng)前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面(miàn)临(lín)回(huí)调压力(lì)，维持逢(féng)高沽(gū)空的(de)策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周补库需(xū)求或有(yǒu)增加。综(zōng)合来(lái)看，预计(jì)下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范围扩大(dà)，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库(kù)对价格(gé)或形成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局(jú)空单(dān)。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块(kuài)的后(hòu)市，何建辉(huī)认为，目前(qián)终(zhōng)端(duān)需求尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整后(hòu)压力得(dé)到基(jī)本释放(fàng)，下(xià)行节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间周(zhōu)期(qī)看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上(shàng)美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思较为(wèi)波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内(nèi)需为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜(yí)过(guò)分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间(jiān)振(zhèn)荡为(wèi)主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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