美(měi)东(dōng)时间周三，美联储发(fā)布的最新会(huì)议(yì)纪要显示，美联储官员在本月的(de)会议上一(yī)致同意加(jiā)息25个基点，但在是否有必要(yào)进(jìn)一(yī)步加息的(de)问题上(shàng)存在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指出(chū)，如果(guǒ)经(jīng)济发展与他(tā)们(men)目前的预期一致，那么(me)在这次会议之后可(kě)能(néng)没(méi)有必要进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策。”他们预期美国(guó)经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，这将消除(chú)进一步(bù)收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未来的(de)会议上(shàng)可能有必要进一步收紧政(zhèng)策”，因为他们预计“将通胀恢(huī)复到2％的进程可能会继续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致认为(wèi)，相(xiāng)对于(yú)美联储2％的目(mù)标，目前的通胀水平仍然(rán)太高了。与(yǔ)会(huì)者指出，物(wù)价压力(lì)可能比预期更(gèng)持久，因为消费者支出(chū)强于预期，劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)吃紧，特别是如果银(yín)行(xíng)压力对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷(dài)条件进一(yī)步收紧可(kě)能会减缓家庭(tíng)支出，减(jiǎn)少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进(jìn)行(xíng)的产品和劳动力市场供需再平衡(héng)，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向(xiàng)

　　过去两周，一些美联储官员表(biǎo)示(shì)，通(tōng)胀和经(jīng)济活动的(de)放(fàng)缓(huǎn)程度(dù)还不足以证明(míng)结束加息(xī)是合理的。但包括美联(lián)储主席鲍威尔在内的其(qí)他人暗(àn)示，他们可能更倾向于不加(jiā)息，以评估过去加(jiā)息(xī)的影响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在5月初美联(lián)储(chǔ)宣布连续第(dì)十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为上世纪(jì)80年代以来最激(jī)进(jìn)的(de)政策路径之一。

　　对(duì)于未来(lái)的政策走向，由于(yú)全球经济前景(jǐng)的不(bù)确定(dìng)性(xìng)和近期银行业的压力(lì)，官员们透(tòu)露未来的决策将(jiāng)转向更加依赖数据的方式(shì)。但麻烦在于，变(biàn)数(shù)太多了，无数变量将决定加(jiā)息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对未(wèi)来收紧政策的程度表示不确定，在这次(cì)利率决议之后(hòu)，美联储官员最(zuì)关注的还(hái)是掌握政(zhèng)策的主动权，因此(cǐ)保(bǎo)留加息(xī)的选择是有必要的，接下来该央(yāng)行(xíng)大概(gài)率不会给出(chū)一个明晰(xī)的(de)利(lì)率(lǜ)路径。

　　因(yīn)此，一(yī)些与会者强调，至关重(zhòng)要的是不要传达降息的可能(néng)性，或者已(yǐ)经(jīng)排(pái)除了进一步提高利(lì)率的燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗可能(néng)性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒表示，该行在(燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗zài)6月会议上决(jué)定继续(xù)调高利率或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月维持利(lì)率(lǜ)不变(biàn)，美(měi)联储仍有可能(néng)需要在今年晚些时候加息。直到有明(míng)确(què)证据(jù)表明通(tōng)胀(zhàng)正在(zài)降温之(zhī)前(qián)，美(měi)联储(chǔ)都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍(biàn)预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一次(cì)，美(měi)联储极有可能在(zài)年底前降(jiàng)息(xī)25个基点(diǎn)。这种预期是基于这样一种假设(shè)，即经济增长将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退，而(ér)通(tōng)胀率(lǜ)将(jiāng)降至接(jiē)近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进(jìn)一步加息问题上的分歧，以及官员(yuán)们采取的是(shì)依赖数据的做法——这并(bìng)不意(yì)味着(zhe)他们不会再次加息，但这肯定(dìng)会(huì)支持这样的观点，即(jí)他们现在对(duì)进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲(chōng)击市场的银行业危机，美联储官员们对此专门(mén)进行了讨论。纪要(yào)指出(chū)，已(yǐ)准(zhǔn)备好(hǎo)使用(yòng)他们(men)的工(gōng)具，以确保金融(róng)体系有足够的流动(dòng)性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学(xué)家(jiā)曾指(zhǐ)出，银行业压(yā)力导致(zhì)的信贷收缩(suō)可能会(huì)使经济陷入(rù)衰退(tuì)。现在(zài)，美联储(chǔ)重申了这一观点，不(bù)过，如果信贷条件缓(huǎn)解，也将给经济带(dài)来动(dòng)力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的存款外流在(zài)3月底和4月基本停止。尽(jǐn)管(guǎn)地区性银行的(de)股(gǔ)价(jià)在此期间进一步下跌(diē)，但对绝大多数(shù)银(yín)行来说，这些下跌似乎(hū)主要(yào)反映了(le)对盈(yíng)利能力下降(jiàng)的预期，而不是对偿付能力(lì)的担忧。市场(chǎng)参与者仍对(duì)银行业压力(lì)再次加(jiā)剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月份美(měi)联储会议纪要中最突(tū)出的主题是，围绕地区性(xìng)银行(xíng)业危机带来的信贷紧(jǐn)缩(suō)影响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为存在太(tài)多的(de)不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全(quán)球(qiú)高度关注的债务上限僵局，纪要指出(chū)，许多与会者提到，必须及(jí)时提高债(zhài)务上限，以避免金融体系和整(zhěng)体经济出现严重混(hùn)乱的风(fēng)险。

　　一(yī)些(xiē)与(yǔ)会者指出了美国国债市场(chǎng)有(yǒu)序(xù)运作(zuò)的(de)重要性，或强调了有关当(dāng)局继续(xù)解(jiě)决与市场韧性相关问题的(de)重(zhòng)要性(xìng)。一些与会者强调，美联储应随时准备使用(yòng)其流(liú)动性工具，以及微观审慎(shèn)和宏观审(shěn)慎监管(guǎn)和监督(dū)工具，以减(jiǎn)轻未(wèi)来(lái)的金融稳定(dìng)风(fēng)险(xiǎn)。

　　周三当(dāng)天(tiān)，美国白宫(gōng)和国会谈判代(dài)表(biǎo)继续举行债务上限谈判。共(gòng)和党谈判(pàn)代表格(gé)雷(léi)夫斯透露，双方谈(tán)判没有取得任何进展(zhǎn)。美国财政部(bù)长耶伦重申她(tā)的(de)部门最早可能在6月1日(rì)耗尽用来支付联邦账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美(měi)国(guó)联邦政府是否会在未来几周内(nèi)耗尽资金(jīn)的不确定性而(ér)言(yán)，美联(lián)储会(huì)议(yì)纪要只是次要的。很难想象，在(zài)这(zhè)样(yàng)的背景(jǐng)下美联储(chǔ)会倾(qīng)向于采取鹰派立场，因(yīn)此该(gāi)行现在可能松(sōng)了一口(kǒu)气，因(yīn)为他们有空间(jiān)从(cóng)现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续(xù)拖累市场情绪，英伟达盘(pán)后现(xiàn)暴力拉(lā)升 //

　燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗　随(suí)着理论上美国违约的“X日(rì)”愈(yù)发临近(jìn)，美(měi)股市场周(zhōu)三仍处于持(chí)续(xù)下跌的状态(tài)。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达(dá)克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国众议院议(yì)长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈判的(de)情况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一(yī)步(bù)表(biǎo)示，共和党(dǎng)这边(biān)要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为(wèi)这件事进行讨论。在被(bèi)问及是否(fǒu)有可能在(zài)未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协(xié)议其(qí)实可(kě)以(yǐ)非常(cháng)快，但(dàn)民(mín)主党需要意(yì)识到他们(men)花(huā)了太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三(sān)发布的数据(jù)，截至5月(yuè)23日的账上现金为765亿(yì)美元(yuán)，较之前(qián)一天上升(shēng)82亿(yì)美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会(huì)扯皮的(de)过程中(zhōng)进入“垃圾(jī)时间”，但(dàn)周三盘后(hòu)的英伟达(dá)突然爆发，令市场(chǎng)重新看到炒作题(tí)材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财年第一(yī)财季总(zǒng)共实现营(yíng)收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元(yuán)，预(yù)期0.92美元。其中(zhōng)受(shòu)惠(huì)于云计(jì)算(suàn)平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中心业务(wù)实现(xiàn)创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更令市(shì)场震惊的(de)是(shì)，英(yīng)伟达对二季度的营收指引(yǐn)为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在(zài)盘后涨超20％，有望引发全球资本(běn)市场的连锁反应(yīng)。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿(ā)里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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