全(quán)球头号(hào)对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的最新(xīn)调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民(mín)币(bì)1140亿元），较一(yī)季度末(mò)有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥(qiáo)水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减持(chí)了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新(xīn)观点表示，其非常(cháng)看好黄金(jīn)，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市值(zhí)近164亿(yì)美(měi)元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年一季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到(dào)今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年(nián)一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股(gǔ)的(de)持仓(cāng)总市值达到163.88亿(yì)美(měi)元，较去年(nián)底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小的(de)一(yī)部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年(nián)一季度末(mò)，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的(de)集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水的第一大重(zhòng)仓(cāng)，加仓(cāng)了331万(wàn)股左右(yòu)，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓(cāng)是(shì)两只标普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度(dù)都有所减持，期(qī)末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费(fèi)品个(gè)股，但是(shì)今年一季度都进行了减(jiǎn)持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第(dì)五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另(lìng)外(wài)，桥(qiáo)水还减持了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅度相(xiāng)对较(jiào)大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季(jì)度(dù)小幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第(dì)四(sì)大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增(zēng)至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水还(hái)减持了(le)先锋(fēng)领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)幅度较大的(de)还有(yǒu)拼多多(duō)，减少了(le)150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度(dù)41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季(jì)度还减持了(le)其特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元。该基(jī)金从去年(nián)年底以(yǐ)来出(chū)现较(jiào)大涨势(shì)，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非常(cháng)看好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首(shǒu)席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续(xù)增长期的开(kāi)端，因为全球(qiú)对美(měi)元去杠杆(gān)化(huà)的推动仍是金价(jià)的(de)长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全(quán)球(qiú)货币市场(chǎng)中日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的(de)工具。另(lìng)外，地缘(yuán)政治动荡不(bù)会消(xiāo)失(shī)，这是对(duì)黄(huáng)金的(de)长期(qī)支(zhī)撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由于全(quán)球通胀(zhàng)水平(píng)仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将继续吸(xī)引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水平高于(yú)经济体的生产能(néng)力，导致通胀率远高(gāo)于目(mù)标水(shuǐ)平，美国和其(qí)他西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需(xū)求压(yā)力，欧美(měi)各(gè)国央(yāng)行一直(zhí)在实施(shī)紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但一切才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡(héng)将会给经济和(hé)市(shì)场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经(jīng)济体的经济更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产(chǎn)出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提(tí)振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部(bù)分西(xī)方国(guó)家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人们(men)抛售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了(le)折(zhé)现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的(de)预期），但迄今为止尚未(wèi)严(yán)重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述(shù)情况(kuàng)极有(yǒu)可(kě)能在(zài)周期的(de)下一阶段出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处于周期的不(bù)同位(wèi)置，这些国(guó)家和地区的政策(cè)制定者支持货币和信用(yòng)流动，这降低(dī)了折现率和风(fēng)险溢价(jià)，促进了(le)经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其(qí)官微发(fā)文称，“上周美(měi)联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望持观望态度(dù)。这符合(hé)我们对(duì)当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示(shì)，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许(xǔ)多发达(dá)经(jīng)济(jì)体(tǐ)都推出了(le)大规(guī)模财政(zhèng)刺激(jī)政策，引发了(le)通胀问题(tí)。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收(shōu)紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美国(guó)采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美(měi)联储加息(xī)500个基点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联储进(jìn)一步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业(yè)就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应女生有感觉了是怎么样的呢。上周，美国第(dì)一共和银(yín)行(xíng)被(bèi)接(jiē)管，再次凸显美(měi)国金融体系面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美联储(chǔ)可以评估形势(shì)再做出决策。

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