金(jīn)融界5月12日消息 国内期货(huò)市场收盘，商品期货多(duō)数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银(yín)深(shēn)跌(diē)，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据(jù)昨夜公布(bù)的数据，美国(guó)4月生产者(zhě)价(jià)格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物资通(tōng)胀(zhàng)压(yā)力(lì)进一(yī)步趋缓。结合此前发(fā)布的美(měi)国4月CPI数据，6月美(měi)联储大概(gài)率(lǜ)暂停加息(xī)。

　　背后(hòu)逻(luó)辑来看，一(yī)方面，此(cǐ)前(qián)加息结(jié)束(shù)乃至(zhì)降息(xī)已然成为一种共(gòng)识，因此本周在(zài)美(měi)联储(chǔ)越(yuè)来越多官员为(wèi)鹰(yīng)派站台(tái)的情况(kuàng)下，预计从加息结(jié)束到降息周期开启，仍有近一个(gè)季(jì)度的时间，在(zài)此期间(jiān)将面临经济和政策(cè)的(de)不确定性，贵金属(shǔ)部分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另一方(fāng)面，上(shàng)周初请失业金人数升至2021年(nián)以来的最高水(shuǐ)平，劳动力市场正在(zài)降温。同(tóng)时国内(nèi)社融超预(yù)期下滑，白银因工(gōng)业属(shǔ)性偏强大(dà)幅(fú)下跌，在情(qíng)绪修复之前难言企(qǐ)稳，后续还需关注海(hǎi)外衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期(qī)期货(huò)：经济衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)与有色金属(shǔ)走势拖累 白银如(rú)期(qī)大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期(qī)角度出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白(bái)银连(lián)续上涨后会面临调整行(xíng)情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观(guān)经济衰退预期(qī)将(jiāng)会继续(xù)影响有色金属与(yǔ)贵金属(shǔ)行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经(jīng)济数(shù)据疲软(ruǎn)增(zēng)加美联(lián)储政策转向宽松预期(qī)以(yǐ)及经济风(fēng)险(xiǎn)依然利好贵金(jīn)属，但是美(měi)元(yuán)指数(shù)大幅上升使得贵金属承压回(huí)落，而铜铝等有色金属大幅下(xià)行(xíng)，拖累工业(yè)属性较强的白银(yín)走势，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰(shuāi)退预(yù)期与有色金(jīn)属大(dà)幅回落等(děng)因素综合影(yǐng)响下，白银高位回落(luò)，下方仍有一(yī)定(dìng)的(de)空间，首先(xiān)关注24美(měi)元/盎(àng)司整(zhěng)数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌破该位(wèi)置(zhì)将会(huì)测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克(kè)）关键支撑(chēng)；上方关注继续26美(měi)元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏(piān)弱(ruò)行(xíng)情(qíng)仍未(wèi)走完(wán)，建议继续等白银行情企稳再低位(wèi)做(zuò)多(duō)。美(měi)欧银行业(yè)危(wēi)机引(yǐn)发(fā)避险需求，美(měi)联储政策收紧预(yù)期迅(xùn)速转向，美元美(měi)债(zhài)走(zǒu)势(shì)偏(piān)弱，贵金属持(chí)续(xù)走强，当(dāng)前继续关注调整行情；后续政(zhèng)策宽松(sōng)转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行(xíng)业风险与债务(wù)上(shàng)限(xiàn)风险、央钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称行(xíng)购金持续等宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷新历史新高，贵金(jīn)属逢低做(zuò)多(duō)配置依然是核心(xīn)建(jiàn)议(yì)。

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