5月9日(rì)晚(wǎn)间，A股(gǔ)上市公司金证股份发布的一(yī)则公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正在(zài)筹(chóu)划发(fā)行(xíng)股份及(jí)支付现金购买(mǎi)上(shàng)海文华财经资(zī)讯股份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金。公(gōng)司(sī)股(gǔ)票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市(shì)起开(kāi)始停牌，预计停牌时间不超过10个(gè)交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华(huá)财经系头部期(qī)货软件(jiàn)商。公(gōng)开资料显示，截(jié)至2021年年末(mò)，文华财经与(yǔ)国(guó)内139家(jiā)期货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两(liǎng)次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资本市(shì)场大门。

　　文(wén)华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次报送创业板IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年多(duō)的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审查(chá)，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交(jiāo)招股(gǔ)书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请(qǐng)撤回发行上市(shì)申请文件，深(shēn)交所决定(dìng)终止(zhǐ)对其首次公(gōng)开发行股票并在(zài)创业板上市的(de)审核。文华财经第二次IPO也(yě)无果而(ér)终。

　　金(jīn)证股份昨晚(wǎn)发布的(de)公告显示(shì)，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前(qián)正与交易(yì)意(yì)向(xiàng)方接洽，初步确定(dìng)的交易(yì)对(duì)方包括尚守哲、大连(lián)经一卓(zhuó)远管理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)大连经(jīng)一(yī)）、苏(sū)州中新兴富新兴产业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中新）、上海经(jīng)一投(tóu)资管(guǎn)理合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称上海(hǎi)经一）、上(shàng)海兴富创业投(tóu)资管理中心(xīn)（有限(xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份(fèn)表示，根(gēn)据《上市公司(sī)重大资产重组(zǔ)管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本(běn)次(cì)交易前，交易对方(fāng)与公司不存(cún)在(zài)关(guān)联关系。本次(cì)交易(yì)完成后，交易对方(fāng)尚守(shǒu)哲持(chí)有公司的股份(fèn)比例预计将(jiāng)超过5％，本次(cì)交易预(yù)计将构成关联交易。本次交易前，公司无控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人；本次交易完成后，公司(sī)第一大股东不会(huì)发生变化，且不(bù)存在(zài)实际(jì)支配公司股份(fèn)表决权(quán)超过30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实(shí)际控制(zhì)人，预计不构(gòu)成公(gōng)司重大资产(chǎn)重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为(wèi)该公司董事长兼总经(jīng)理尚(shàng)守(shǒu)哲(zhé)。根(gēn)据(jù)文(wén)华财经此(cǐ)前披露的招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华(huá)财经的直接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连(lián)经一和上海经(jīng)一(yī)分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)对文(wén)华财经的持(chí)股比例略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份盈(yíng)利能(néng)力有(yǒu)望(wàng)提升

　　作为金融科(kē)技(jì)全领域服(fú)务(wù)商(shāng)，金证股份为证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机构等(děng)行(xíng)业客(kè)户提供(gōng)全技术栈、全(quán)产品(pǐn)线解决(jué)方案，同时(shí)与(yǔ)政府(fǔ)机关、互联网(wǎng)公司(sī)合作开展包括(kuò)智慧城市在内(nèi)的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期内，金(jīn)证股份实现营业(yè)收(shōu)入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份证券经纪业(yè)务软件收入较上(shàng)年(nián)同期略有增长，资(zī)管机构软件收入基本持平。报告期内，数字经济业务因验(yàn)收(shōu)的大型政务项(xiàng)目成本增幅(fú)大(dà)于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润下降。报告期内公(gōng)司确认投资(zī)收(shōu)益-1748万元，较上(shàng)年同期减少(shǎo)2035万元，主(zhǔ)要是联营企(qǐ)业(yè)投(tóu)资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期(qī)内，公(gōng)司(sī)实现营业(yè)收(shōu)入(rù)64.78亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿(yì)元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金(jīn)融行业的(de)增(zēng)长主要得(dé)益于(yú)两方(fāng)面的因素：一是公司在证券市(shì)场行业占有率基础稳定(dìng)，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加(jiā)快产品新(xīn)一代产(chǎn)品布局、积极推进项目上线验收。二(èr)是在资管领域(yù)加强(qiáng)了资管(guǎn)IT业(yè)务发展力(lì)度(dù)，在(zài)多个核心产品和技术(shù)上(shàng)形成领先优势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元(yuán)，同比下(xià)降7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务、IT设(shè)备分销(xiāo)业务及科技园租(zū)赁业(yè)务。金证股份(fèn)解释称，非金(jīn)融行业(yè)的收(shōu)入下(xià)降，主要由(yóu)于公司在数字经济(jì)业务上(shàng)，不同程(chéng)度受(shòu)到需求端(duān)的(de)影响，项(xiàng)目跟(gēn)进、工程实施、验收结(jié)算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方(fāng)面，2022年，金证股份综合(hé)毛(máo)利率为22.32％，较上(shàng)年增加(jiā)1.97个百分点。其(qí)中(zhōng)，金融行业业务毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分(fēn)点；非金融科(kē)技(jì)业(yè)务(wù)毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易(yì)标的业绩表(biǎo)现上(shàng)，公(gōng)开(kāi)资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营业收入(rù)分(fēn)别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和(hé)23070.03万(wàn)元；归属于母(mǔ)公司股东的(de)净利润分(fēn)别为7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看(kàn)出，无论从(cóng)资(zī)产规(guī)模和盈利能力来(lái)看(kàn)，金证股份均远高于文华财经，但(dàn)文(wén)华财经的毛利率显著(zhù)高(gāo)于金(jīn)证股份，无疑(yí)是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士(shì)认为，如果本(běn)次交易(yì)得以顺(shùn)利实施，对于金(jīn)证股份(fèn)而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能力将进一步提升；对(duì)于文华(huá)财经(jīng)而言，多年谋(móu)求上市无果后(hòu)，可以实(shí)现“曲线上(shàng)市(shì)”。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在(zài)昨(zuó)晚发布的公告中，金(jīn)证股份并未披露具体(tǐ)的交(jiāo)易细节，例(lì)如交易对价(jià)等。公告(gào)显示，2023年(nián)5月(yuè)9日，金证股(gǔ)份与主要交易对方就本次交易签署(shǔ)了《意(yì)向协议书(shū)》，公司拟向(xiàng)主要(yào)交易对方(fāng)发行股(gǔ)份(fèn)及支付现(xiàn)金的方式购买其持有的文华财(cái)经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书(shū)》仅为交易(yì)各方(fāng)关于(yú)本(běn)次交易的初步合作意向，交(jiāo)易各(gè)方在本次(cì)交易中的(de)具体权利(lì)义务(wù)以及各项安排以交易各方最终签署的正式交易(yì)协议为准。

　　金证股份还进行了(le)风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹(chóu)划阶段，交易双方(fāng)尚未签(qiān)署正式的交易协议，本(běn)次交(jiāo)易尚需履行必要的内(nèi)部决策程序(xù)，并经(jīng)有权监管机(jī)构批准后(hòu)方可正式实施，本次(cì)交(jiāo)易最(zuì)终能否实施尚(shàng)存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了(le)2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年以来，金证股(gǔ)份股价(jià)步入上升通道。截(jié)至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元(yuán)。

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