5月10日，有消息称部分银行(xíng)相关部门收(shōu)到《关于(yú)调整协定存款及通(tōng)知存款自律上限的通(tōng)知》，四大(dà)国有银行协(xié)定存款和通知存款自律上限(xiàn)的下(xià)调幅度为30BP，其它金融机构(gòu)下(xià)调(diào)50BP，调整自(zì)2023年5月15日(rì)起执行。本(běn)次拟下调中协定(dìng)存款更多是对公(gōng)业务，而通知(zhī)存款则集中于短期存款。

　　就本次协定(dìng)存款及通知(zhī)存款(kuǎn)自律上限拟下调的背(bèi)景、影响，后续货币政(zhèng)策走向等，记(jì)者采访了招商基金研(yán)究部首席经济学家李湛、长城基金总(zǒng)经(jīng)理助理兼现金(jīn)管理部总经理邹(zōu)德立、鹏扬基金固定(dìng)收益(yì)副总(zǒng)监兼鹏扬利泽基(jī)金经理陈钟闻、平安基金、光大(dà)保德(dé)信基金、德(dé)邦基金等公募基金公(gōng)司及投研人士。

　　在业内(nèi)看来(lái)，本轮调(diào)降更多是出于推进利率市场化改革深(shēn)化大(dà)背景的考虑。对(duì)银行而言，存款(kuǎn)利(lì)率下(xià)调有助于减少存款(kuǎn)定价的无序竞争，降低银行负债成(chéng)本(běn)；同时本(běn)次降(jiàng)息有(yǒu)助于(yú)促进投(tóu)资、消费，也(yě)被看作是(shì)促进宏观经济(jì)复苏(sū)的表(biǎo)现。

　　长期来看，存款利率下行仍是大势所趋(qū)。2023年(nián)经(jīng)济有所复苏，进(jìn)一(yī)步降低贷(dài)款(kuǎn)利率的紧迫(pò)性不高，但(dàn)银行普遍以(yǐ)量补价，使(shǐ)得贷(dài)款价格(gé)战激(jī)烈，贷款利率很难上(shàng)行。预计下(xià)半(bàn)年货币政策不(bù)会出现急(jí)转弯，延续(xù)稳健货币政策基调。

　　延续银行存(cún)款(kuǎn)利(lì)率调降的趋势

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者：四大国有银行为何下调协定存款(kuǎn)及通(tōng)知(zhī)存款(kuǎn)自(zì)律上(shàng)限？

　　李湛：我们认(rèn)为，当前(qián)调降更多是出于推进利率(lǜ)市(shì)场化改革深化大(dà)背景的(de)考虑(lǜ)。2022年4月(yuè)，央行(xíng)指导(dǎo)利率自律机制(zhì)建立了存款利率市场化调整机制(zhì)，自律机制成(chéng)员银(yín)行参考以10年期国债收益率为代表的(de)债(zhài)券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平。

　　随后，国(guó)有大行去年9月下调存款利率，中小银行陆续跟进下调(diào)存款利率。今(jīn)年4月市场利率定价自律机(jī)制发布《合格(gé)审慎评(píng)估(gū)实施(shī)办(bàn)法(fǎ)（2023年(nián)修订版）》，在相关指标中引入了(le)存款定价(jià)惩(chéng)罚措施。而此前4月部分(fēn)中(zhōng)小(xiǎo)银(yín)行、农商行(xíng)存款利率下调，5月5日浙(zhè)商、渤(bó)海、恒(héng)丰三家股份行挂牌利率(lǜ)下调(diào)，均是在利率市场(chǎng)化改革(gé)推(tuī)进(jìn)背景(jǐng)下，银行出于(yú)自身(shēn)经营考虑的自发行为。

　　邹德(dé)立：银行近年息差不断(duàn)下行。在资产(chǎn)端定(dìng)价(jià)压力较大且存款(kuǎn)持续高增的(de)情况下(xià)，压降存款(kuǎn)成(chéng)本成(chéng)为改善(shàn)息差的重要手段。此外，2023年(nián)以来银行贷款向企业固定(dìng)资产(chǎn)投资传导较弱，下调协定(dìng)存款(kuǎn)及通知存(cún)款自(zì)律(lǜ)上限有利于对公客(kè)户留存的活期(qī)资金(jīn)投向实(shí)体经济(jì)。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，近年来市场利率整体下行，实体经济(jì)综合融资成(chéng)本不断下(xià)降，银行(xíng)资产端收益(yì)下降较为明显(xiǎn)；第二，银(yín)行整体净(jìng)息(xī)差持续(xù)走低，银行(xíng)利(lì)润空(kōng)间压(yā)缩明显；第三，企业和居民风(fēng)险(xiǎn)偏好大幅下降(jiàng)导(dǎo)致存款增长(zhǎng)比(bǐ)较明显(xiǎn)，存款市场供需(xū)关系发(fā)生了变化，降低了银行高(gāo)吸揽储的必要性(xìng)；第四，协定存款和(hé)通知存款(kuǎn)介于活期与定期存款之(zhī)间，自2022年(nián)存(cún)款(kuǎn)自律机制对于活(huó)期存款与定期存款利率进行了几轮调(diào)整，本次将(jiāng)协定(dìng)存款(kuǎn)与通(tōng)知存款(kuǎn)自律上限下调也是要将存(cún)款产品线的调整进行统一(yī)，全面缓解银行负债压力。

　　综合各项因素，银行从自身经营情况考虑，顺应市(shì)场(chǎng)趋势，通过自律机(jī)制协调调降负(fù)债成本(běn)，有利于提升(shēng)银(yín)行放贷意愿(yuàn)，抑制资金(jīn)脱实向(xiàng)虚，更(gèng)好的落实央行宽信(xìn)用(yòng)的政(zhèng)策贯彻落实。

　　平安基金(jīn)：中国(guó)的(de)存款利率管控为上限管控，贷款利率则为下限管控，近年来贷款利(lì)率下限管控彻(chè)底取(qǔ)消。存(cún)款利率定价方式(shì)的改变也拉开序幕(mù)，2022年4月利率自(zì)律(lǜ)机制(zhì)建立以来，4月和9月经历了两轮大规模(mó)存(cún)款利率下降，主要是大行和(hé)股份行(xíng)参(cān)与，今年(nián)以来(lái)的调整更多是延续去年(nián)9月这一轮存款(kuǎn)利率下调，中(zhōng)小银行补充下调(diào)。

　　另外，考评制度由原来(lái)的激励为主(zhǔ)引(yǐn)入惩罚措施(shī)，加速了中小银行(xíng)存(cún)款利率补降的进度。就(jiù)今年的(de)经济背景而(ér)言，疫后脉冲式复苏后经济边际走(zǒu)弱，经济修复存在波(bō)折(zhé)。目前居民超额储蓄(xù)高(gāo)增(zēng)，实体融资(zī)需求有限，银(yín)行(xíng)存款(kuǎn)增加(jiā)，降(jiàng)低(dī)存款利率可以(yǐ)引导减少(shǎo)信贷套利(lì)，助力经济增(zēng)长。从银行的角(jiǎo)度，净息差不断压缩(suō)，银行经(jīng)营压力增(zēng)大，调整存款(kuǎn)成本成为改善息差的重要手(shǒu)段。

　　光大保德信基金：下调协定存款及通知存款自(zì)律上限，主要(yào)影(yǐng)响对公客(kè)户在(zài)商业(yè)银行的(de)活期(qī)类存款(kuǎn)收益，延续近期银行存款利率调降的趋势。

　　一方面，有助于缓解商业银行净(jìng)息差收窄趋势，特别是中小行(xíng)高息揽储(chǔ)的成本(běn)压(yā)力(lì)；另一方(fāng)面(miàn)，有(yǒu)利于(yú)引导超(chāo)额储蓄(xù)向消费投资转(zhuǎn)化(huà)，符合“不(bù)搞大水漫灌(guàn)”、“盘(pán)活存量资金”的定(dìng)位。

　　德邦基(jī)金：存(cún)款利率机制创设以来，两轮利率(lǜ)调降都集中在活期和定期存款，实(shí)际(jì)上忽略了这些介于(yú)活期和定期存(cún)款之间的存款的利率调整(zhěng)，当下有必要一(yī)次性调(diào)整通知存款和协定存款(kuǎn)利率上限，保证存款利(lì)率下调的有效(xiào)性。银行(xíng)一(yī)季度净息差水平均创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)低，上市银行整体净息差由22年Q4的1.93％降(jiàng)至(zhì)23年Q1的1.75％。因此通过存(cún)款利率(lǜ)下调可以(yǐ)有效降低银行负债成本，增厚(hòu)息(xī)差，缓解银行经营压力。

　　存款利率下行仍是大势所趋

　　中(zhōng)国基金报(bào)：今年“降(jiàng)息潮”迭起，这是未来大趋(qū)势吗？

　　邹(zōu)德立：对(duì)于4月(yuè)份社融数据，居(jū)民贷款偏(piān)弱之外，企业贷款(kuǎn)也在边际转弱，但企业中长期贷款同比多增幅度较大(dà)。在这种背景下，MLF利率是否下调，还要(yào)进干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招一步观察5-6月(yuè)信贷情况。对于存款利率，2023年银行息差压力增(zēng)大，控制存款成本成(chéng)为当务之(zhī)急。中小银行或有动力持续(xù)主动(dòng)下调存款利率。长期来看，存款利率(lǜ)下行仍是大势(shì)所趋。因此银行降(jiàng)息潮(cháo)可能仍聚焦于(yú)存(cún)款利率下调。

　　此外，广义上(shàng)的降息潮(cháo)不仅(jǐn)仅集(jí)中在银行领域。以地(dì)方债为例，2022年后广东、上海、深圳、江苏、浙(zhè)江等发达地区地方债发行(xíng)利(lì)差降至10Bp，未(wèi)来(lái)仍(réng)可能下降至5Bp。同(tóng)理，对于资质较好的发债主体，其信用债收益(yì)率仍有下行(xíng)趋势和空间。

　　陈钟闻：首先，利率的方向仍是由实体经济(jì)资金供(gōng)需决定的(de)，而央行的政策利率(lǜ)、基准利率在一方面要合(hé)适(shì)顺应市场(chǎng)环境(jìng)，一方面也(yě)代表着(zhe)政(zhèng)策意愿强(qiáng)调(diào)信号意义的(de)作用(yòng)。今年是(shì)真正(zhèng)疫后复(fù)苏的第一年，我们仍面临内生动力不强需求不足的情(qíng)况，央(yāng)行已(yǐ)经通(tōng)过降准以及结构性货(huò)币政策等多项举措给予了实体经济所需的一定的(de)资金投放支持(chí)，有效(xiào)降低了(le)实(shí)体综(zōng)合融资成本，后续需要财政政策(cè)产业(yè)政策等(děng)配套政策继续激活(huó)内生动力扭转预(yù)期。

　　当前央行需要(yào)观(guān)察跟(gēn)踪经济运行情况，短期调整政策利率的概(gài)率不大，但(dàn)仍(réng)会维持资金合(hé)理(lǐ)充裕的环境，故(gù)从银行资产端的角度(dù)来讲，贷款利(lì)率或仍(réng)维持低位，后续(xù)是否进一步下调要看实体经(jīng)济复苏的情况。银(yín)行负债端，存款基准利率下调的概率(lǜ)不(bù)大，而存款利率上限的调整空间仍存在，而是否进一步下调要看银行自身经营需(xū)要。

　　光大保德信(xìn)基金：2022年4月，人民银行指(zhǐ)导利率自(zì)律机制建立了存款利率市场化(huà)调整机制，自律机(jī)制成员银行参考以10年期国(guó)债(zhài)收益率为代表的债(zhài)券(quàn)市场利率和以1年期LPR为代表的贷款(kuǎn)市场利率，合(hé)理调(diào)整存(cún)款利(lì)率(lǜ)水平。在存款利(lì)率市场(chǎng)化调(diào)整机制(zhì)作用(yòng)下，2022年(nián)4月、2022年8月大行分别下(xià)调存款利(lì)率。

　　2023年4月，《合(hé)格审慎评(píng)估实施办法（2023年修订(dìng)版）》新增存款利率市场化定(dìng)价情况作(zuò)为合格审慎评估(gū)的(de)扣分项，引发(fā)中小(xiǎo)银行跟(gēn)随调降存款利(lì)率。我们认为，通(tōng)过(guò)存(cún)款利(lì)率下行，稳定(dìng)商业银行净息差进而保持贷款利率维持(chí干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招)低(dī)位或继续下行，最终有(yǒu)利(lì)于社会融资成本下(xià)行。

　　德(dé)邦基金(jīn)：从(cóng)日前公布(bù)的金融数据(jù)看， M1增速回升，M2-M1略(lüè)有收窄，需求边际弱修(xiū)复趋势或仍在。近(jìn)期国债利率持续(xù)下行，银行间利率下行，叠(dié)加银行存款定价下调，4月社融信贷低于预期(qī)，国内降息预期被进一步强化。海外来(lái)看，全球(qiú)经(jīng)济进(jìn)入衰退周(zhōu)期，加息周期基本结(jié)束，后续有望(wàng)逐步(bù)迎(yíng)来降息高峰。

　　平安基金：目(mù)前，我国国(guó)有大(dà)型(xíng)商业银行和股份(fèn)制(zhì)商业银行的定期(qī)存款(kuǎn)利率已告别“3时(shí)代(dài)”。压降存款成(chéng)本(běn)仍是(shì)大(dà)势所趋。一方(fāng)面，银(yín)行仍有(yǒu)净息(xī)差(chà)压(yā)力，22Q4 新发放(fàng)贷款(kuǎn)加权平均(jūn)利率较18Q1下(xià)降182BP，银行(xíng)息(xī)差压(yā)力加剧明(míng)显，监管层面有动力(lì)去持续推动存款利率(lǜ)下降(jiàng)，来保(bǎo)障银(yín)行合理利(lì)差范围，增加银行信贷投(tóu)放的动力。

　　另(lìng)一(yī)方面，居民避险(xiǎn)需(xū)求仍在，存款持续高增，在揽储压(yā)力不大的基(jī)础(chǔ)上，银(yín)行自(zì)身也有动(dòng)力去(qù)下(xià)调存款(kuǎn)定价来保障利差。

　　缓(huǎn)解(jiě)银行负债(zhài)及经营压力

　　中国(guó)基金报：协定存款、通知存(cún)款利率自律上限调整，将有哪些政策传导效(xiào)果？

　　德(dé)邦基金：一方面银行息差压力大是普遍现象(xiàng)，此次政策调整有(yǒu)望带动中小(xiǎo)银行主动跟随(suí)下(xià)调存款利率(lǜ)。另一方面，由于(yú)此前经济下行影响(xiǎng)，投资者(zhě)悲观预期(qī)被放(fàng)大，大量资金(jīn)集(jí)中在银行存款(kuǎn)端，此次(cì)存款利率下调也有望(wàng)带动存款资金的释(shì)放，盘(pán)活市(shì)场流动性。

　　李(lǐ)湛：本次(cì)调降通知释放了以下信(xìn)号(hào)：①减轻(qīng)银行息(xī)差压(yā)力。本次下调(diào)将引导银(yín)行的对公活期成本下(xià)降，存款(kuǎn)降(jiàng)价叠加资产端让利(lì)压力(lì)趋缓，银行息差、盈利将合理修(xiū)复，有(yǒu)利于增(zēng)强银行内生资本补充能力；②减少企业及居(jū)民的短期存(cún)款意(yì)愿(yuàn)、促(cù)进(jìn)企业投资、居(jū)民(mín)消费(fèi)。

　　后续来看，本次下调对市场的影响集中在以下两点：①规范银行的协定存款(kuǎn)定价秩(zhì)序(xù)，减少存款定价的无(wú)序竞争(zhēng)。此前(qián)，部(bù)分中小银行(xíng)的协(xié)定存(cún)款和通(tōng)知(zhī)存款定(dìng)价(jià)过(guò)高(gāo)，会对遵(zūn)守自律机(jī)制、定价较(jiào)低的银行产(chǎn)生揽储冲击。本(běn)次(cì)上限下调后会(huì)普遍降低中小行协定(dìng)存款及通知存款利率，减少中小银(yín)行(xíng)间揽储恶意(yì)竞争(zhēng)，而对股(gǔ)份(fèn)行(xíng)及国有大行影响较小。②长端利率下行仍有空(kōng)间。市场降息预期升温(wēn)，但大概率落空(kōng)。

　　干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招ng>光大保(bǎo)德信基金：下(xià)调协(xié)定存(cún)款及通(tōng)知存款自(zì)律上限，主要(yào)影(yǐng)响(xiǎng)对公客户(hù)在商业银行的活期(qī)类存款收益，使得对(duì)公(gōng)客户活期存(cún)款收益(yì)向对(duì)私客户看齐，一方面有助于(yú)缓(huǎn)解商业(yè)银行净息差(chà)收窄(zhǎi)趋势，另一(yī)方面有(yǒu)利(lì)于(yú)引导(dǎo)超额储蓄向消费投资转化。

　　邹德立：对于银行，存款利率(lǜ)自(zì)律上限(xiàn)调整降低了银(yín)行负(fù)债成本，目前上市银(yín)行协定存款占总存款的比重在13％左右，重新(xīn)规定协定利率上(shàng)限后，预(yù)计行业资金成本可(kě)以(yǐ)缓释3-4bp左右。另一方面可以限(xiàn)制高(gāo)息揽储(chǔ)，规范行业竞争(zhēng)，特别(bié)是降低银(yín)行对公活期存款成本压力，减轻银行负债及经营(yíng)压力。此外，银行负(fù)债端(duān)成本的下降使得(dé)银(yín)行盈(yíng)利能力增强，进一步打开了资产端收益率下(xià)行(xíng)的空(kōng)间，或带(dài)动(dòng)债(zhài)券收益率不(bù)断下行(xíng)。

　　并非降息的确定性信(xìn)号

　　中国(guó)基金报：未来存款利率是否还有进一步(bù)下降的空间？对股债市场有(yǒu)何影响？

　　光(guāng)大(dà)保德信基金(jīn)：近年来(lái)，贷款和存款利率的非对称下行使得商业银(yín)行(xíng)净息(xī)差已逼近1.8％的监管下限，经(jīng)营压力倒逼存款(kuǎn)利率有进一步(bù)调降的(de)预期。一(yī)方面，为支持实体经济，政策导向下贷款加权(quán)平均利率创(chuàng)有(yǒu)统计以来新低，2022年12月金融机构人(rén)民币贷款加(jiā)权(quán)平均利率较2020年(nián)初下行94bp到4.14％。

　　另一(yī)方面，各行在(zài)存款市场上的竞争类似(shì)“非零和博弈”，“存款立行”和存款(kuǎn)市场份(fèn)额考核压(yā)力使得各行下调存(cún)款利率动(dòng)力不(bù)足，同样2020年以来上市(shì)银行存量(liàng)存款(kuǎn)平均(jūn)成(chéng)本率(lǜ)基本持平。贷款和存款利率的非对称下行作用下，2022年12月商业银行净息(xī)差缩小(xiǎo)至1.91％，已经(jīng)逼(bī)近《合(hé)格审(shěn)慎评(píng)估实(shí)施(shī)办法（2023年修(xiū)订版(bǎn)）》规(guī)定的合格线1.8％。

　　存款利(lì)率调降预期(qī)，有利(lì)于降低全社会(huì)无(wú)风险(xiǎn)收益率，利(lì)多永续经营(yíng)性(xìng)质的票息资产(chǎn)，比(bǐ)如利率债、稳定(dìng)股(gǔ)息率的央企等。

　　邹(zōu)德立：存款利(lì)率(lǜ)仍然(rán)有下降的趋势和(hé)空间。从银行角度，2018年以(yǐ)来由于存(cún)款定(dìng)期化，活期存款(kuǎn)占比明显(xiǎn)下降，存款付(fù)息率(lǜ)有所抬升，与此(cǐ)同时，贷(dài)款(kuǎn)收益率大幅下行(xíng)，大幅(fú)加剧了银(yín)行息(xī)差压力(lì)，这使得控(kòng)制存款成本尤为重(zhòng)要。

　　此(cǐ)外(wài)，从政(zhèng)策(cè)角度，居民超额储蓄(xù)高增、企业存款提(tí)升、消费复苏较慢，监(jiān)管层面有动力去持(chí)续(xù)推动存款利率下(xià)降，促进存款流向消费和实际(jì)投资。短(duǎn)期看，存款(kuǎn)利率(lǜ)下(xià)调带动流动性继续进入债市，中短期(qī)利(lì)率，特(tè)别是中(zhōng)短期信用债(zhài)利率仍有(yǒu)下行空间。如果(guǒ)经(jīng)济复(fù)苏较强，流动(dòng)性也有可能进入股市(shì)，利好权益资产。

　　德邦基(jī)金(jīn)：2023年经济有所(suǒ)复苏，进一步降(jiàng)低贷款利率的(de)紧迫性(xìng)不高(gāo)。但银(yín)行普遍以量补价，使得贷款价格战激烈，贷款(kuǎn)利率很难(nán)上(shàng)行。考虑到存量贷款(kuǎn)重定价等(děng)影响，2023年银行息差压(yā)力增(zēng)大，中小银行或有动力主动跟进(jìn)下调(diào)存款利率。长期来看(kàn)，有望带(dài)动存款利率整体(tǐ)下行。现实中(zhōng)，存款(kuǎn)利率降低有助于压低全社(shè)会(huì)利(lì)率水平，利(lì)好债券，同(tóng)时(shí)股票市场中，对(duì)流动性敏感(gǎn)的股票也将因此受(shòu)益。

　　李湛：从(cóng)本次降息释放(fàng)的信(xìn)号来(lái)看(kàn)，是否(fǒu)意味(wèi)着货币政策进一步宽松？货币政策充裕(yù)延(yán)续，但解读为边际再宽松为时尚早。2022年四季度货币政策执行报告以及2023年一(yī)季度货(huò)政例会(huì)均表明当前货币政(zhèng)策基(jī)调(diào)未变(biàn)，“精准有力(lì)”仍是第一要求，而在(zài)此基础上强调“着(zhe)力支(zhī)持扩(kuò)大内(nèi)需，为实体经济提供更(gèng)有力支持”。

　　本次调降(jiàng)意(yì)味(wèi)着当(dāng)前长端利率仍有下行空间(jiān)，但这(zhè)一(yī)调(diào)降是针对银行协定存(cún)款及(jí)通知存(cún)款(kuǎn)利(lì)率自律上限，而非直接(jiē)调降挂牌存(cún)款(kuǎn)利率，存款利率下(xià)调(diào)并不(bù)等(děng)于政(zhèng)策利率就必须进行对等(děng)下(xià)调(diào)，市场不应视为降息的确定(dìng)性信号。

　　兼(jiān)顾考(kǎo)量收益(yì)性、流动性以及安全性

　　中(zhōng)国基(jī)金报：当前利率环(huán)境下，普通投资者应该(gāi)如(rú)何守住自己的(de)钱袋子？你有(yǒu)什么建议？

　　邹德(dé)立：普通投资者的投资工具(jù)应该兼顾(gù)考量收(shōu)益性、流动(dòng)性以及安全(quán)性。在存款利率下降(jiàng)的(de)背景下(xià)，短债基金以及(jí)其他固收类基金在具一定(dìng)流动(dòng)性的同时，相较(jiào)活(huó)期存款和相当(dāng)部分的(de)银行理财产品，具有一定(dìng)的(de)超(chāo)额(é)收益(yì)，是风险偏好(hǎo)较低和风险(xiǎn)偏(piān)好适(shì)中投资(zī)者的合适投资工具。

　　陈钟闻：今年初以(yǐ)来，债券市场利率整体下行(xíng)，4月以来下行加速，当前无论从(cóng)绝对利率水平还是从信用利(lì)差，都回(huí)到了较低历(lì)史(shǐ)分位数水(shuǐ)平，虽然(rán)债市多头环境仍(réng)未改变，但一(yī)致(zhì)预期导(dǎo)致行情走的比较迅速，市(shì)场进(jìn)一步盈利空(kōng)间被压缩，若看不到央行货币政策增量政策，后续或进(jìn)入震荡环境，而存量(liàng)博(bó)弈交易下也可能会放大市场波(bō)动。

　　对于(yú)普通投资者来说，在这(zhè)样(yàng)的环境下尽量选(xuǎn)择防守类型(xíng)的(de)产品，规避市(shì)场波动，例如货币(bì)基金，而短债基金中(zhōng)要选择久期(qī)短流动性(xìng)好(hǎo)、历史(shǐ)回撤控(kòng)制好的产(chǎn)品。

　　德邦(bāng)基(jī)金：随着经济(jì)高频(pín)数(shù)据的(de)弱(ruò)化(huà)趋(qū)势显(xiǎn)现，且(qiě)4月底政治局会议(yì)从疫情后稳增长转向中长期调(diào)结构，政策发力预期下降，市(shì)场对(duì)经(jīng)济的(de)“弱(ruò)复苏”预期进(jìn)一(yī)步强化，因此股票市场也进入(rù)到(dào)“休整期”。在市场震荡休整期，高股息(xī)策(cè)略往往跑赢市(shì)场。因(yīn)此(cǐ)在当前环境下，建议(yì)关注行业估值水平较低，高股息的(de)个股。

　　平(píng)安基金：目(mù)前面临(lín)低利(lì)率环境，需(xū)要我们识(shí)别金(jīn)融(róng)陷阱，抵挡(dǎng)住金(jīn)融陷阱的诱惑，比如面对收益率高达20％且(qiě)能保本的所谓理财产品。对普通投资者而言，如(rú)果(guǒ)不具(jù)备相关(guān)专业知识(shí)，可以选择把投资理(lǐ)财交给少数专业的人来做(zuò)，让优(yōu)秀的基金经理(lǐ)管理(lǐ)自(zì)己的(de)钱袋(dài)子。具备一定(dìng)投资(zī)能力和(hé)风控能力的(de)人(rén)士可(kě)通过理财和投(tóu)资试(shì)图跑赢通胀(zhàng)，但前(qián)提(tí)条件是做(zuò)好风控(kòng)，选(xuǎn)择适(shì)合自己风险偏好的方向和标的。

　　光大保德(dé)信基金：随着存款利(lì)率下(xià)行，普通投资者储蓄(xù)收益下降，为保(bǎo)持资金保(bǎo)值增值，投资者在评估自身风险承受能力(lì)后可适当考(kǎo)虑公募(mù)货币(bì)基金、公募中短债基(jī)金、商业银(yín)行现金管(guǎn)理类产(chǎn)品等风险等级较(jiào)低、支(zhī)取相对灵活(huó)的产品。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招