财联(lián)社5月17日讯（记者 闫(yán)军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们(men)现在对外输出市场观点会很谨慎，不再(zài)对外提明确(què)主(zhǔ)线，今年(nián)接下(xià)来的市(shì)场大(dà)概率是不好做(zuò)了。”有基(jī)金公司人士向财联社记者表示，随着4月底上市公司年报一季报(bào)的披露，炒作没有业绩的(de)AI风险变高(gāo)，而市场对有业(yè)绩支撑的新能源又提不起(qǐ)兴(xīng)趣。

　　从市场(chǎng)的情绪(xù)来看，同样如此，5月(yuè)16日(rì)的市场亮色不多，沪指失守3300点，成(chéng)交额(é)低于9000亿元(yuán)，近(jìn)5个交易日以来，市(shì)场成交额较前期明显萎缩，资金(jīn)观望的情绪(xù)有(yǒu)所加重。北(běi)向资(zī)金(jīn)16日(rì)净卖出34.01亿(yì)元，结(jié)束此前连续7个交易日净流入的(de)态势(shì)。

　　其中，人(rén)气(qì)板块AI批量跳水无疑打(dǎ)击了市(shì)场(chǎng)的信(xìn)心(xīn)。AI概念股持续低迷，高位股集(jí)体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥(qiáo)科技、出版传媒、引力传媒等多股(gǔ)跌停，有(yǒu)投资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日(rì)，纪念人(rén)类(lèi)第四次工(gōng)业革命进程中，人工智能(néng)行情开启后第一(yī)次全面大溃(kuì)败”。

　　今(jīn)年另外(wài)一(yī)条主线中特估方面，中字(zì)头个股震荡调整(zhěng)，中船科技跌停，中科信息(xī)跌超10％。反(fǎn)观新能源方(fāng)面(miàn)，电力稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场(chǎng)昙花(huā)一现(xiàn)，产业链(liàn)上没(méi)有形(xíng)成(chéng)全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下(xià)，从(cóng)A股结(jié)构上看，AI、中(zhōng)特估和新能源形成了“三国对立”格(gé)局，轮(lún)流(liú)做“输血包”。对于资金的轮(lún)番流动，有(yǒu)投(tóu)资者表示(shì)，对“魏（中特估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失(shī)望了(le)，很想(xiǎng)知电池充到80好还是100好 充电到80真的能保电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗护电池吗道(dào)芯片能(néng)不(bù)能成(chéng)为“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘杰表示，近期引领市场的两大(dà)主题“中特估(gū)”及人工(gōng)智能板(bǎn)块均出现调(diào)整，整体(tǐ)盘面主(zhǔ)线不够清晰。但(dàn)可以判断，随着海(hǎi)外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增(zēng)长(zhǎng)促(cù)内需(xū)政策(cè)及货币(bì)政(zhèng)策的(de)推出，且国内经济(jì)温(wēn)和(hé)复苏背景下，权益(yì)市(shì)场整体行情预计将(jiāng)继续向上(shàng)修复。

　　对于市场(chǎng)风格，他进(jìn)一步(bù)指出，目(mù)前(qián)市场风格(gé)阶(jiē)段性(xìng)可(kě)能将更(gèng)加趋向均衡，中短(duǎn)期内，人工智(zhì)能、新能(néng)源、医药及中特估等板块均有阶段性的相对收益(yì)；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的核(hé)心资产(chǎn)仍(réng)将(jiāng)是持(chí)续(xù)关注(zhù)的市场(chǎng)主线。

　　整个(gè)市场(chǎng)的亮点在医药的反弹，三博脑(nǎo)科(kē)、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股(gǔ)费脑(nǎo)、费(fèi)眼，不知挂脑科好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指数除创(chuàng)业板指外累计均有上涨，大(dà)消费(fèi)、大金融等(děng)板块首先迎来了基本面预期修复的改善(shàn)，而通(tōng)信、计算机(jī)、传媒等(děng)板块也在人工(gōng)智能等(děng)产业趋势(shì)变化的影响(xiǎng)下出现了连(lián)续大(dà)涨。而低估值高(gāo)股息(xī)为代表的(de)“中特估”品种也走出了连续上涨行情。其(qí)中，尤以TMT最(zuì)为吸睛又(yòu)吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年底启动(dòng)以(yǐ)来，成为市场最(zuì)热(rè)主线(xiàn)，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期间涨幅(fú)达(dá)到(dào)31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高点，年(nián)内涨幅(fú)超(chāo)过(guò)60％。

　　AI板块翻(fān)倍(电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗bèi)股聚集，华(huá)夏中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等相关基金年内也(yě)短(duǎn)暂出(chū)现过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升(shēng)至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高(gāo)点(diǎn)已(yǐ)经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易日，热门个股批(pī)量跳水让(ràng)追高的投资者(zhě)体验非常差，市场浮(fú)躁自然赚钱效应差(chà)。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴(bā)菲特(tè)滚雪球，我们学的是“龙头战(zhàn)法”，龙头战法(fǎ)是啥(shá)？

　　有(yǒu)网(wǎng)友给出通俗易懂的(de)解答：宁(níng)愿被强者打(dǎ)得头破血(xuè)流，也不愿与弱者(zhě)共舞。这是(shì)整个龙头战法体系里面的核心(xīn)，就是拥(yōng)抱(bào)强势股，永远拥(yōng)抱强势股，即使亏钱也(yě)要(yào)亏(kuī)给强势股，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到基(jī)金收(shōu)益率上(shàng)，此前翻(fān)倍动漫游戏主题ETF迅速(sù)回撤，距离最高收益率已经回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月15日(rì)，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF回(huí)报率依然最高，为81.31％，近(jìn)一(yī)周回(huí)报率为-10.78％，周回(huí)报率跌(diē)幅超过10％的(de)还有华泰柏瑞、国泰(tài)中证动漫游戏(xì)ETF。此(cǐ)外(wài)国泰中证沪港深动漫游戏(xì)ETF、银华体(tǐ)育文化单周(zhōu)跌幅(fú)也(yě)超过9％，全市场单周(zhōu)跌(diē)幅超过8％的(de)有27只基金，集中(zhōng)在动漫(màn)游戏、传媒(méi)、娱(yú)乐(lè)文化、智(zhì)慧生(shēng)活等相关(guān)主题上。

　　新能源(yuán)基金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池(chí)领涨似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能源板块(kuài)没有能延续周一的强势。从(cóng)多(duō)家(jiā)公(gōng)募基(jī)金观点反馈来看，不论是(shì)从基(jī)本(běn)面、还是(shì)估值，新能源的(de)暗(àn)黑时(shí)刻已经过去(qù)。新能源产业自(zì)2022年7月开(kāi)始长达11个月(yuè)的调整周(zhōu)期，板(bǎn)块龙头公司去(qù)年(nián)下跌超过40％，调整幅度(dù)与时(shí)间都(dōu)已经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹的基础已经(jīng)具备(bèi)，但是(shì)面对中特估的政策红利(lì)与AI的无限想(xiǎng)象空(kōng)间，新能源距离真正的反弹似乎总是(shì)缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从(cóng)基金表(biǎo)现来看，这一(yī)趋势正在慢慢(màn)聚力。从近一周基金回(huí)报率来看，排名靠前的均为重仓(cāng)新能源，比如国投瑞银先进(jìn)制造、长安(ān)裕盛、国投瑞(ruì)银产业趋势和(hé)长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报(bào)率首尾基(jī)金来看，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与国投瑞银先(xiān)进制(zhì)造之间收益差额(é)超过20％。

　　机构(gòu)直言市(shì)场处于“战略僵持(chí)阶(jiē)段(duàn)的(de)乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份(fèn)某公募基金交流的纪要在(zài)市场上流(liú)出，直言(yán)经济(jì)缓(huǎn)慢(màn)复(fù)苏中，还没有主线出现，当前市(shì)场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻(fān)身”的说法，在5月政策、业绩处于相对真空期，市场很难有好的(de)表(biǎo)现。当下A股同样(yàng)如此。创(chuàng)金合信(xìn)首席经济学家魏凤春(chūn)表示，对市场的整(zhěng)体观(guān)点是大概(gài)率市场(chǎng)处于“战略(lüè)僵持阶段(duàn)的乱战”，5月交易机会(huì)可能更均衡、但也更(gèng)脆弱，当前(qián)可能是一个(gè)布局的好阶段，而(ér)未必会是收获的阶段，投(tóu)资者需要多一(yī)点耐心(xīn)。市场可能(néng)继(jì)续对一季报定价(jià)，短期市场的核心(xīn)矛盾(dùn)在(zài)于缺(quē)乏(fá)特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者，虽然(rán)看好TMT和中特(tè)估(gū)全年的投资机(jī)会，但是短期游戏传媒和中特估与其他板块分化较为极致，也是不争的(de)事实，提(tí)醒投资(zī)者这两个板块短期(qī)可能的(de)风险。从策(cè)略(lüè)角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要高度重视交易的灵活性。策略的整(zhěng)体包括趋(qū)势(shì)、结构与(yǔ)节(jié)奏(zòu)，反弹带来的(de)是节奏(zòu)的变化，不是趋势和结构的变(biàn)化。

　　此外，博时基金表示，16日发布(bù)的4月经(jīng)济指标显(xiǎn)示，4月份国(guó)内(nèi)服务业和消费恢复相对(duì)较(jiào)快，我国经济运行总体延续修复的态(tài)势、但修(xiū)复(fù)的基础仍需继续巩固。货币政(zhèng)策(cè)依然延续前期稳健偏宽松的基调(diào)，流(liú)动性也维持(chí)合理(lǐ)充裕的态(tài)势(shì)。当前市场对央行(xíng)后续采取降息操作仍有(yǒu)一定的预期。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或可适当关注受益“一带一(yī)路”政策的概念板块的机会。

　　不(bù)过亦有市场人士(shì)表示不(bù)必过分悲观，随(suí)着股指交割(gē)日临近，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算是正常的行为，不(bù)必(bì)放大恐慌。在储蓄资(zī)金大搬家(jiā)和经济复苏的(de)大趋势(shì)下，纠结于几十个点(diǎn)的起伏可能(néng)会误判方向。边走边看，行情(qíng)会在(zài)犹(yóu)豫(yù)中展(zhǎn)开。

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