编者按

　　本周，2023年一季报公募(mù)基金披露落幕，基金(jīn)经理的(de)调(diào)仓路线(xiàn)被(bèi)完整曝光。首季行(xíng)情变化(huà)以春节为轴，节(jié)后市(shì)场(chǎng)热点从复苏线逐渐发散到中特估、人工(gōng)智能、机(jī)械制(zhì)造等多个领域，尤(yóu)其是AI的里(lǐ)程碑式突破带火了(le)科技一众赛道，这让(ràng)一季度公募仓(cāng)位顺势而为变(biàn)化明显。

　　在国(guó)内的公募基金中(zhōng)，科技成(chéng)长(zhǎng)阵营中的旗手之一冯明(míng)远，目前在管的产品从10只缩减到6只，虽(suī)然开年迄今业(yè)绩较为一般，但(dàn)是(shì)在管(guǎn)规模仍维持在230亿元的水(shuǐ)平(píng)线上。从(cóng)第一季度的调仓来看，在他的成(chéng)名作信澳新能源产(chǎn)业(yè)最新季报中，保(bǎo)留了(le)上(shàng)一季度(dù)的七只(zhǐ)重仓，同时(shí)用中伟股(gǔ)份、华(huá)阳集(jí)团和祥(xiáng)鑫科技替(tì)换了比亚(yà)迪、斯莱克(kè)和保隆科技，可以看出(chū)其坚守新能源的(de)大框架，在细分赛(sài)道中不(bù)断寻(xún)找性价比更优的领(lǐng)域。

　　对比看“常(cháng)青(qīng)树”老将(jiāng)朱(zhū)少(shǎo)醒，一季报中他仅仅调换(huàn)了两处标的，用金(jīn)域医学(xué)和蓝(lán)晓科(kē)技替换了药(yào)明康德和瑞丰新材，特(tè)别是合成树脂板块(kuài)的蓝晓科技(jì)成(chéng)为年内(nèi)大黑(hēi)马，股(gǔ)价迄今上(shàng)涨超(chāo)过30％，同时他保持了对喝(hē)酒吃药大类(lèi)赛道中龙(lóng)头(tóu)的持续青睐，茅台持(chí)股(gǔ)量与上季持平稳居首位(wèi)。而他也一如既往地表示，会(huì)在优质(zhì)的股(gǔ)票里(lǐ)寻找价值，去翻更多的石头。众(zhòng)所(suǒ)周知，三(sān)大白酒(jiǔ)龙头是(shì)多位顶流的最爱，“酒神”之一的刘彦春在(zài)其成名作(zuò)景(jǐng)顺(shùn)长城新兴(xīng)成长中，前(qián)三(sān)大(dà)重仓就依次是茅台、泸州老窖、五粮液(yè)，足见其白酒信仰之深。

　　整体(tǐ)来看(kàn)，消(xiāo)费(fèi)和新能(néng)源在公募基金(jīn)组合配置中的压舱石地(dì)位依然稳固，同(tóng)时中(zhōng)特(tè)估、芯(xīn)片、软(ruǎn)件、机械制造成进攻热点，公募(mù)在(zài)经历去年的整(zhěng)体业绩低(dī)谷后，今年竭(jié)力寻求组合的α。值得关注的是，公(gōng)募名(míng)将们对(duì)因(yīn)ChatGPT引发(fā)的TMT快速走红也(yě)有冷思考。“AI产(chǎn)业的(de)发(fā)展不会(huì)一蹴而就，中间也必(bì)然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等潜在(zài)风险，可能造成板块后(hòu)续波动。目前TMT板块的交易占比已经(jīng)超过了40％。交易占比创新高代表(biǎo)了主(zhǔ)线行情确立，但我们认为太阳(yáng)底(dǐ)下(xià)没(méi)有新鲜(xiān)事，过度的热(rè)情在(zài)某个阶(jiē)段也总(zǒng)会(huì)消退。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张(zhāng)坤加仓茅台

　　李(lǐ)晓星增配次高端白(bái)酒

　　朱(zhū)少醒(xǐng)加仓爱尔(ěr)眼科

　　“公募一哥”张(zhāng)坤目(mù)前在管两(liǎng)只A股基(jī)金、两只QDII基金(jīn)。《红周刊》统计了其最新(xīn)公布的两只A股基金一(yī)季报，在管理时间更长的易方达蓝筹(chóu)精选混合中，3月31日时前五大重仓的(de)占比均(jūn)超(chāo)过了9.5％接(jiē)近顶配(pèi)，这其中除去腾讯外(wài)全部(bù)为(wèi)白酒，不过除去加(jiā)仓茅台外(wài)，张坤(kūn)减(jiǎn)持了五(wǔ)粮液、泸州老窖、洋河股份。相似的一幕也出(chū)现在(zài)他管理的(de)易方达优(yōu)质(zhì)企业三(sān)年上。

　　该(gāi)基金的一(yī)季报显示，仅是(shì)前(qián)五大(dà)的(de)重(zhòng)仓(cāng)次序有所(suǒ)不同，而实际(jì)上腾讯和茅台(tái)同以占(zhàn)比9.93％并列第一(yī)位。同时， 除去加仓茅台外，张坤(kūn)也是(shì)小幅减持了(le)另(lìng)外三大白酒标的。再(zài)看另(lìng)外的半壁(bì)重(zhòng)仓股，港(gǎng)交所、美(měi)团、伊利(lì)、招行均是持续上榜的老面孔，惟一的(de)变化是他用中国海(hǎi)洋石(shí)油替换了上一季的药明生物。

　　张坤在(zài)季报中(zhōng)也对调仓思路有所阐述：“基金在一季(jì)度股票(piào)仓位基本(běn)稳定，对(duì)结(jié)构(gòu)进行了调整，增(zēng)加了消费等行(xíng)业(yè)的配置，降低了(le)金(jīn)融等(děng)行业的配置。个股方面，我们仍然(rán)持有商业模(mó)式出色、行业格局清晰(xī)、竞(jìng)争(zhēng)力强(qiáng)的优(yōu)质(zhì)公司。”

　　无独(dú)有偶，银(yín)华基(jī)金的明星(xīng)基金经(jīng)理李(lǐ)晓(xiǎo)星，在(zài)和张萍合管的银华盛(shèng)世最新季报十(shí)大(dà)重仓中，持有7只(zhǐ)白酒股。对(duì)比上一季度仅有三大白酒龙头和古井贡酒来看，这一季其(qí)新进重仓(cāng)了山西(xī)汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此(cǐ)推断，其思路可能是(shì)想利用次高端和地产酒来增加组合的进攻弹性。同时(shí)，其重仓(cāng)的另三只非白酒标的为爱美(měi)客、安井食品、海大集(jí)团，而这三者(zhě)在上一季度就是前十中的标的。

　　对此，李晓星在季报中强调：“复苏仍然是主线(xiàn)，进入二季度，改(gǎi)善弹性会加大。方向上，最看(kàn)好餐饮相关链(liàn)条，白酒、啤酒、速冻、烘(hōng)培、调味品等供(gōng)应链(liàn)，餐饮的恢(huī)复(fù)是确定的；其次(cì)，看好线下场(chǎng)景恢复后，需求相(xiāng)对刚性的医美(měi)以(yǐ)及消费(fèi)医疗板块。”

　　对(duì)比来看，公募(mù)老将(jiāng)朱少(shǎo)醒这一季将“喝酒吃药(yào)”的主打思路体现得(dé)淋漓尽致。白酒方(fāng)面，贵州茅台依然(rán)是他的最(zuì)爱，不过他对于(yú)另一重仓(cāng)五粮(liáng)液(yè)有所减(jiǎn)持(chí)；医药方面，他对重仓表现得是有所取舍：首先(xiān)，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼(yǎn)科，该股升至(zhì)十(shí)大重仓股的(de)第五位；其次，他选(xuǎn)择小幅减持了创新(xīn)药龙(lóng)头迈瑞(ruì)医疗(liáo)；此(cǐ)外(wài)，他(tā)用金域(yù)医学替(tì)换了CXO龙(lóng)头(tóu)的药明康德，而新进重仓的前(qián)者年内目前涨幅在(zài)10％一线。

　　众所周知，金(jīn)域医学去(qù)年作(zuò)为核(hé)酸检测机构，业绩相(xiāng)当亮眼；而在后疫(yì)情(qíng)时代，公司主营回(huí)归本源后依然亮点(diǎn)众多，作为(wèi)第(dì)三(sān)方医学检验(yàn)及病理诊断服务商，金域医学近日率先推出国(guó)内首(shǒu)个国家药品监督(dū)管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因(yīn)甲(jiǎ)基化检(jiǎn)测(cè)项目，再次领(lǐng)跑(pǎo)同业。

　　冯明远专注赛道细分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战”光伏储(chǔ)能(néng)

　　除去(qù)上周率先交卷主(zhǔ)打产(chǎn)业链上游的施成外，本周一众(zhòng)新(xīn)能源高手中(zhōng)的顶流冯明远(yuǎn)所管产品(pǐn)一季报(bào)全部(bù)披露，截至(zhì)4月(yuè)19日收盘(pán)，目(mù)前他所管理的6只产品(pǐn)维持年内小幅正(zhèng)收益。当前冯(féng)明(míng)远在管基金中(zhōng)，任职管理最长的就是代表作(zuò)新(xīn)能源(yuán)产业股票(piào)。从被调出(chū)的三只产品看，其(qí)中(zhōng)斯莱克的主营与新能源产业链关(guān)系(xì)不(bù)大。

　　而在(zài)新进重仓的三只(zhǐ)标(biāo)的中，占(zhàn)比相对(duì)最高的(de)就是(shì)非传(chuán)统(tǒng)新能源产业赛道龙(lóng)头中(zhōng)伟股份，这家主营锂电池正(zhèng)极体研发的(de)公司(sī)，主要产品是三元前(qián)驱体和四(sì)氧化三钴，从近期(qī)发布的年度业绩快报来看，公司(sī)的主(zhǔ)营与(yǔ)净利润均实现50％以(yǐ)上的(de)逆(nì)势增长(zhǎng)。而(ér)据《红周刊(kān)》对其季报的(de)全面梳理，在信澳(ào)研究优(yōu)选中还出(chū)现了一(yī)只(zhǐ)新(xīn)的(de)重仓(cāng)股银(yín)邦股份，这(zhè)也是一家高科(kē)技公司(sī)，主营业务中(zhōng)有分(fēn)布(bù)式光伏发电系统。

　　在季报总结中，他表示(shì)：“本(běn)基金的投(tóu)资主要聚焦(jiāo)在新能源(yuán)、科技、高端制造等新(xīn)兴产(chǎn)业领域，细分板块的整体(tǐ)走(zǒu)势(shì)与市场趋同(tóng)，导致本(běn)基金的(de)净(jìng)值(zhí)也(yě)出现(xiàn)小幅震荡。对于(yú)二季(jì)度，展望TMT板块部分公司加入AI或(huò)数字经济等(děng)热门概念的(de)创新(xīn)，以及半(bàn)导(dǎo)体和制造业正经历触底反弹的复(fù)苏，市(shì)场整体会(huì)逐步(bù)回暖，产(chǎn)生一定正面效应。我们会继续在新能源、科技、高端制造等主要(yào)赛道(dào)耕耘(yún)，深挖基本面扎实的优质个股，自下(xià)而上挖(wā)掘投资机会。”

　　相(xiāng)比成(chéng)名(míng)多时的冯明(míng)远，2020年股基状元陆彬(bīn)则是在新(xīn)能源(yuán)大潮中快速走红的类型。天天基(jī)金网显示，早(zǎo)在去年底时他就已经是“双二百”的(de)基(jī)金经(jīng)理了，而他在管的7只基(jī)金今年(nián)同(tóng)时段几(jǐ)乎全(quán)线飘红，特(tè)别是动态策略混合年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰(fēng)晋信低碳先锋(fēng)股(gǔ)票为例，最新(xīn)的基金一季报显(xiǎn)示，其重仓(cāng)的新能源产业(yè)链中(zhōng)股票依然为上(shàng)季的7只，它(tā)们(men)分(fēn)别(bié)是宁德时代、亿纬锂能、天齐(qí)锂业、赣锋锂(lǐ)业、比亚迪、雅化集团、华(huá)友钴业(yè)，虽然上述标的年初至今表(biǎo)现一(yī)般。但他此前曾公开表示，看到了新能源类似2019年(nián)的投(tóu)资机会(huì)。

　　而在季报中，他表示：“从中长期维度看(kàn)，新能源产业还具备较长的(de)生命周期，不少细分板块还能维持(chí)较长时(shí)间的(de)高速增长，而经过市场的(de)调(diào)整，我(wǒ)们看到行业中的优质公司对应2025年的盈(yíng)利中枢在当前市值的投资价(jià)值(zhí)。或许(xǔ)，新能(néng)源(yuán)行业的终局如大部分制造(zào)业一样是一个(gè)竞争充分(fēn)、利润(rùn)极(jí)度压缩的市场，但在发(fā)展过(guò)程中不少(shǎo)公(gōng)司一定有一段精彩(cǎi)的旅程(chéng)。”

　　相比(bǐ)前(qián)两(liǎng)位，2019年状元刘格(gé)菘今(jīn)年业绩开局不(bù)顺，最(zuì)新数据(jù)显示目前在管产品年内回撤全部超过了10％，以他的代(dài)表作之一的广发(fā)小(xiǎo)盘成长来看，基(jī)金(jīn)一季报表(biǎo)明他的重(zhòng)仓行(xíng)业配置思路依然(rán)首选新(xīn)能源(yuán)。

　　对比分(fēn)析其基金相关产(chǎn)品的(de)2022年四(sì)季(jì)报和一季报，《红周刊》发现他所(suǒ)持有(yǒu)的是完全(quán)一致的10只(zhǐ)股票(piào)，虽然第(dì)一大重仓股依然是半(bàn)导体公司(sī)圣邦股份，但是整体新能(néng1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱)源的地位似乎(hū)进一(yī)步(bù)稳(wěn)固(gù)，比如晶澳科技从第(dì)三升至第二位，隆基绿能从第六升(shēng)至(zhì)第四位(wèi)。同时极为罕见(jiàn)的情况是，如果按照(zhào)保留(liú)小数两(liǎng)位来(lái)统计，竟然所(suǒ)有10只标的股持(chí)仓量(liàng)与上(shàng)一季度保持一致(zhì)。

　　就此，刘格菘在基金(jīn)季报中表示(shì)：“报告期内，基金的(de)持(chí)仓(cāng)结构并没有进行大(dà)幅(fú)度的调整，依然围绕已经(jīng)建立全球(qiú)比较优(yōu)势的高端制造(zào)产(chǎn)业链(liàn)布局。我们对(duì)重(zhòng)点持仓(cāng)的(de)光(guāng)伏、储能、新能(néng)源车(chē)方向保持相对乐观，投资中(zhōng)相信基本面优秀和增(zēng)量价值积累的公司。经过(guò)调整(zhěng)，行业估值水平已在历史低(dī)位，产业(yè)链的变(biàn)化(huà)在市场定价中(zhōng)未被(bèi)充分认知和体现。”

　　鲍无可(kě)加(jiā)仓(cāng)中国移动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广新进重(zhòng)仓海油、移动

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大(dà)旗”的丘(qiū)栋荣外，中泰资管的姜诚是近(jìn)几年出(chū)镜(jìng)相对较多的(de)基金经理，而他的业绩特别(bié)从去(qù)年(nián)迄今颇为抗打(dǎ)。2023年年初(chū)以来，在他所管理的8只基(jī)金中，除(chú)去(qù)刚满(mǎn)两个月的中泰(tài)元和(hé)价值精选不纳入(rù)统(tǒng)计外(wài)，其余7只基金均实现(xiàn)了正收(shōu)益，特别是兴诚价值一年(nián)持有的收益率接近了14％，同时还有两(liǎng)只基金净(jìng)值增长(zhǎng)也超过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为例，对比基金(jīn)四季报和今年(nián)一季度可(kě)以看出，姜诚实际(jì)上只是微调了一个席位(wèi)，而(ér)新调进来的中(zhōng)国铁建恰(qià)好就是中字头中的典(diǎn)型代表公司(sī)，该股从年初(chū)至(zhì)今上涨超过(guò)了40％。由此，该基(jī)金所重(zhòng)仓(cāng)的中字头公司达(dá)到了四家(jiā)。而从相关标的的年内涨跌幅(fú)来看，表现最(zuì)好的是游戏(xì)股吉比(bǐ)特，最新该股年内上涨(zhǎng)达到了66％。

　　而(ér)在季(jì)报中，他(tā)不仅谈到(dào)了坚守的(de)价值投资(zī)，同时也(yě)谈到(dào)了今年(nián)大热的AI：“在海量信息中，我们(men)需(xū)要重点关(guān)注长期(qī)因素，淡化短期因素。人工智能(néng)的(de)发展(zhǎn)是一个长期因(yīn)素，我们还没有足够(gòu)的把(bǎ)握去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回(huí)避它带来的伤害。以尽(jǐn)可能低的(de)价格买尽可能好的资(zī)产是(shì)我们的投资目标。好(hǎo)资(zī)产的标准是(shì)活(huó)得久、站得牢、竞(jìng)争优势维持(chí)得长、平均(jūn)净(jìng)资产收益率(lǜ)高，以(yǐ)及在好的公司(sī)治理加持下能够把长期利(lì)润转(zhuǎn)化为诱人分红。”

　　首季接受过(guò)《红周(zhōu)刊》专访的鲍无(wú)可(kě)，其投资风(fēng)格同为公(gōng)募(mù)中少数的深度价(jià)值。天天基金网(wǎng)显示，2023年年初以来(lái)，他所(suǒ)管理的基金全线(xiàn)飘红，6只产品年内净值增(zēng)长率(lǜ)全部超过了10％。以他任(rèn)职回报最高的景顺长(zhǎng)城能源基建为例(lì)，能够清(qīng)晰(xī)地看到其偏爱高估息和低估值类(lèi)股(gǔ)票的痕迹(jì)。

　　一(yī)季报显示，鲍无可当季加仓中(zhōng)国移(yí)动(dòng)大约15万股，从而使该(gāi)股从上一季的(de)第三重仓升至第二重仓，不过(guò)中国电信却退出了前一季的(de)前十。同时他加仓了川投(tóu)能源、紫(zǐ)金矿业、华能水(shuǐ)电(diàn)，新(xīn)近重仓了(le)铜陵有色和(hé)神火(huǒ)股份，表明了其对这一类资源股格(gé)外垂青。此外，他(tā)对(duì)于小众的中南传媒和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基(jī)金季(jì)报中，他(tā)表示基金仓位(wèi)基本稳定，主要增加了(le)有色行业(yè)配置(zhì)。“当下是(shì)AI发展(zhǎn)初期(qī)，中国企业处于落后位置(zhì)，无论是AI核心模型的研发(fā)、新(xīn)型商业模式的迭(dié)代以及(jí)底(dǐ)层芯片制(zhì)造，我们(men)都希望国内企业能在(zài)不(bù)远的将来迎头赶(gǎn)上(shàng)。近期而言尽管我们认为AI非常重(zhòng)要，但(dàn)当(dāng)前A股市场基本(běn)上(shàng)是(shì)基(jī)于美股映射在炒作相关(guān)题(tí)材，对于这样的行情(qíng)，需要对(duì)其(qí)可持续(xù)性保(bǎo)持审慎态度(dù)。”他(tā)直言不讳。

　　而同在景顺长城的基金(jīn)经理余(yú)广是2012年的公(gōng)募(mù)状元，目前其担任基金经理也接(jiē)近了13年(nián)。当前(qián)，其在(zài)管的产(chǎn)品为4只，它们(men)分别是核心(xīn)竞争力、核(hé)心招(zhāo)景混(hùn)合(hé)、核心中景一年、核(hé)心优选一(yī)年，从今年的表现来(lái)看(kàn)，虽然所管产(chǎn)品涨幅(fú)不大，但也整齐划一地实现了正收益。

　　以任职回报翻四倍的核心竞(jìng)争力(lì)为(wèi)例，第一季(jì)度(dù)他在前十中调仓了四个席位，其中新进的(de)公(gōng)司半(bàn)数为中字头，它们(men)就是中国海油和中国移动，与它们携(xié)手进入的(de)还(hái)有安(ān)徽(huī)合(hé)力和紫(zǐ)金(jīn)矿业。而这样(yàng)的(de)调(diào)整(zhěng)立(lì)竿见影(yǐng)，除去两(liǎng)只中(zhōng)字头外，后(hòu)两者年内的涨幅也是超过(guò)了30％。此外，当季被(bèi)其提拔为第一重仓的(de)电(diàn)动(dòng)车(chē)龙头爱玛科技，年内(nèi)迄今的(de)涨幅也(yě)是接近30％一线。

　　对(duì)此，他(tā)在季报中的(de)总结与“中特估”基本吻(wěn)合(hé)：“基金(jīn)坚持自下而上，看重公司基本面(miàn)，注重公司(sī)的核心竞争(zhēng)力(lì)、高品质、长期发展，以合理或偏低的估值水平买入持有。在经济复苏和企(qǐ)业盈利修(xiū)复的预期下，我(wǒ)们较为看好今年的权益市场，特别是(shì)前期(qī)调(diào)整较(jiào)为充分，估(gū)值较为低估(gū)的多(duō)行业的龙头公司(sī)。”

　　郑巍(wēi)山重仓股多只翻倍

　　胡宜(yí)斌新进重仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮布(bù)局(jú)中微(wēi)公司

　　与(yǔ)蔡嵩松(sōng)同期成名的郑(zhèng)巍山今(jīn)年(nián)业绩优异(yì)，特(tè)别(bié)是其去年3月接(jiē)手的银河智(zhì)联主(zhǔ)题净值快(kuài)速拉升，截至(zhì)本周四的年内涨幅已经超(chāo)过45％，这一水平甚至超过了他的(de)成(chéng)名作银河创新(xīn)成(chéng)长。从郑巍在管基金的当季重仓(cāng)行业风(fēng)格来看，除去银河和美(měi)生活还有较强(qiáng)的新能源属性外(wài)，其(qí)余产品几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题为例分析(xī)，最新的十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)除去用(yòng)友(yǒu)网络和海(hǎi)康威视外，年内最新的涨幅全部(bù)超过了30％，特别是海光信息、中科曙光、卓(zhuó)易信(xìn)息、大华股份均已实(shí)现了(le)涨幅翻(fān)番，而这四只标的均是第一季度新(xīn)近重仓(cāng)的(de)公司。同时(shí)，郑巍山所保留的上(shàng)一季重仓股仅有金山办公和国网通(tōng)信。对比来(lái)看被调出的标的，中(zhōng)国长城、中(zhōng)望软(ruǎn)件(jiàn)、中国软件等明(míng)显涨(zhǎng)幅稍逊一筹。

　　有趣(qù)的是，郑巍山(shān)在季报总结(jié)中(zhōng)仅仅是寥(liáo)寥数(shù)语：“本(běn)基金(jīn)严(yán)格执行基金合同(tóng)的(de)配置(zhì)范(fàn)围，切合主题，主(zhǔ)要(yào)围绕智(zhì)慧智联、信息技(jì)术等的概念范畴展开。一季度(dù)智联主题继续增加了(le)软(ruǎn)件服务、信(xìn)息(xī)技术的配置比例。围绕数(shù)字经(jīng)济和新的信息技术应(yīng)用(yòng)展(zhǎn)开投资。二季度，将会继续围绕(rào)信(xìn)息技术、数字经(jīng)济的范畴展开投资。”

　　当(dāng)年(nián)与(yǔ)这两位(wèi)一度遭遇(yù)非议人物同期成名的(de)还(hái)有华安胡宜(yí)斌，作为(wèi)当年公司力(lì)捧的三位基金(jīn)经理中最年(ni1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱án)轻(qīng)者，他可(kě)谓(wèi)是少年(nián)得志，但后来所管产品(pǐn)几经(jīng)浮沉，好在今年卷土重(zhòng)来(lái)。天天基金网数据(jù)显(xiǎn)示，年(nián)内他所管(guǎn)理的7只(zhǐ)基(jī)金全部涨幅超过20％，其(qí)中表(biǎo)现(xiàn)最好的还是他的成名(míng)作(zuò)华安媒体互联网混合。

　　具体聚(jù)焦该(gāi)基金(jīn)，我们发现他所保留的(de)上一个季度重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)只有王(wáng)府井和华大(dà)九天，而(ér)将剩余的八(bā)个席位(wèi)全部(bù)更换(huàn)。从最新的标的(de)来看(kàn)，这其中就有近期大(dà)火的(de)芯片新贵(guì)寒武(wǔ)纪。从新进重仓标的年(nián)内表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，其中中文在线的年内涨幅已经(jīng)超过了180％，值得买、浙数文(wén)化、美亚柏科等标的(de)年内涨幅也(yě)是超过了50％。对(duì)比(bǐ)来(lái)看，他所剔除的锦江酒店、首旅酒店、中国平安等公司，目前年内(nèi)至(zhì)今仍然(rán)体现为股价下跌。

　　至于大幅(fú)调仓原因，他表示：“当下我国仍处经济结构(gòu)转(zhuǎn)型时期，我(wǒ)们相(xiāng)信(xìn)未来(lái)科(kē)技创新(xīn)和消费升级仍(réng)将成为经(jīng)济总量增长核(hé)心驱动力，围绕产(chǎn)业创(chuàng)新(xīn)、尖端技术突破、新材料(liào)、新(xīn)能源(yuán)、新(xīn)消费等(děng)领域(yù)仍(réng)将诞生大量投资机(jī)会，在(zài)策略上，我们已将挖掘、发现(xiàn)和配(pèi)置基(jī)金(jīn)合同主题范围内的科技(jì)创新(xīn)和受益(yì)于国民经济持续增长的消费及原材(cái)料放在前所未(wèi)有高度。”

　　而当年一(yī)并成名(míng)的万家基(jī)金名(míng)将黄兴亮，2023年一季(jì)度同1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱样(yàng)强势回归。天天基金网(wǎng)数据显示，他目前在管的基金年内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是万家科技创新迄今的(de)年内涨幅超过了25％，具体来分(fēn)析他的成名作万家行业优选。

　　基金一季报显示，黄兴(xīng)亮仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)做出了一处(chù)调(diào)整，也就是用中微公司替代(dài)了四季度末(mò)的兆易(yì)创新(xīn)。但(dàn)就是这只新进标的，目前年内的涨幅已经(jīng)超(chāo)过90％，与保(bǎo)留重仓中(zhōng)年内涨幅超过70％的金山办公(gōng)交(jiāo)相辉映。对于当季度的调仓，黄兴亮表(biǎo)示：“本(běn)基金增持了机器视觉和医(yī)疗器(qì)械行业的部分个(gè)股，相应地(dì)略微降(jiàng)低了半(bàn)导体行业的持仓。截(jié)至季度(dù)末，基金持仓仍(réng)以计算(suàn)机软件和半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业为主，总体(tǐ)风格偏(piān)成长。”

　　邹曦超限重仓(cāng)恒立液压(yā)

　　陈良栋布局消费电子“半壁江山”

　　从(cóng)基金一(yī)季报(bào)来看(kàn)，这些相对低调的领(lǐng)域也开始越发受到明(míng)星基金经理(lǐ)们的追捧，比(bǐ)如融(róng)通基金的明星基金经(jīng)理邹曦，这位任职(zhí)已经逼近(jìn)15年(nián)半的老将善战周期(qī)，目(mù)前在公司(sī)仍然管理6只(zhǐ)基(jī)金产(chǎn)品，其代表作是2012年开始管(guǎn)理、迄今任职回报(bào)超过(guò)180％的融通行业景(jǐng)气。

　　从新出炉(lú)的季报来(lái)看，在(zài)上一(yī)季度没(méi)有单一标的持仓比(bǐ)例超限后，这(zhè)一季度(dù)头三大重仓股竟然全部超过10％的(de)比例上限，它(tā)们(men)分别是恒立液(yè)压(yā)（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后面重仓中(zhōng)的汇(huì)川(chuān)技(jì)术(shù)和安(ān)徽合(hé)力，虽然去年下半(bàn)年以来重仓(cāng)中就没有了三(sān)一重(zhòng)工(gōng)，但实(shí)际(jì)上在(zài)当季的重(zhòng)仓行(xíng)业中，机(jī)械制(zhì)造是仅次于房地产的第二行业。

　　对于调仓的思路，他在季(jì)报中就表示(shì)：“本季度增加了工程机(jī)械、家居、顺周期装备、医药等行(xíng)业的配(pèi)置(zhì)。目前组合(hé)配置偏向周期价值，同时保持(chí)了科技、消费板块的(de)适度配置。组合结构主(zhǔ)要围绕(rào)国内(nèi)经济稳增长(zhǎng)的主线展开，相关配置集中在优(yōu)质房地(dì)产(chǎn)股、地产产业链，以及顺周期装备等板块。”此(cǐ)外(wài)，虽然未进重仓股前(qián)十，但朱少(shǎo)醒对机械(xiè)制造的兴趣(qù)也越来越浓，例(lì)如兰石重(zhòng)装年(nián)报的十大(dà)流(liú)通股股东中(zhōng)，富(fù)国天惠新进上榜排名第(dì)六位(wèi)。

　　而长城基金的明(míng)星基金经(jīng)理陈良(liáng)栋，其在圈内(nèi)以善战(zhàn)高端制造板块(kuài)闻名，目(mù)前他在(zài)公司所管理的产品(pǐn)数达到了6只，尤(yóu)其是他(tā)参与管理的长城科创(chuàng)板两年定开业(yè)绩亮眼(yǎn)，最(zuì)新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋(dòng)独(dú)自管理时间最长的长(zhǎng)城新兴产业为例，可(kě)以看到一季(jì)度与众不(bù)同的一点是，消费电(diàn)子赛道(dào)股(gǔ)票在其(qí)中占据明显的数(shù)量优势。具体说来，虽然在基金十(shí)大重仓中不见耳熟(shú)能(néng)详的龙头立讯精密(mì)，但大体(tǐ)包(bāo)括华测导航、东(dōng)山精密、电连技术、和而泰、科(kē)大(dà)讯飞都能被划入到(dào)消费电子(zi)的大范畴中，也就是说其(qí)占据(jù)了十(shí)大重(zhòng)仓中的(de)半边天。

　　他(tā)解释了看好的原因：“预期(qī)今年下半年或明(míng)年，消费电子会有(yǒu)一(yī)个触底(dǐ)回升的过程(chéng)。如果叠加在汽(qì)车产业链上的布局(jú)，我判(pàn)断(duàn)可能对(duì)收入利润拉动(dòng)更大。消费(fèi)电子(zi)的复苏可能(néng)只是一个周期的(de)因素。”而种种因素显示，目前该板块(kuài)去库(kù)存可(kě)能也进入到尾声阶段，接下来苹果(guǒ)新品推出(chū)或(huò)是行业(yè)复苏契机。

　　而在(zài)高端制造这一领域中，还有(yǒu)不可(kě)忽视(shì)的一环就是(shì)军工装备(bèi)。同时(shí)作为成长股(gǔ)三大主阵(zhèn)营(yíng)“新半军”中的重要一级，军工虽然很难有持续性(xìng)的表(biǎo)现，但也(yě)隔三差五会(huì)有(yǒu)亮眼的(de)输出，而华夏的(de)少壮派基(jī)金(jīn)经理万方方，是圈(quān)内少(shǎo)数(shù)同(tóng)时管理两只军(jūn)工(gōng)主题的基金经理。

　　以万方方管理(lǐ)时间最长的(de)军工安全混合为例(lì)，实际(jì)上一(yī)季度他仅(jǐn)在十大重仓(cāng)股中做出(chū)了一处调整，也就是(shì)用昊华(huá)科技替代了上一季(jì)的新雷能。从整体(tǐ)10只标的所属细(xì)分来(lái)看(kàn)，明(míng)显中航系乃至航空航天赛道占(zhàn)据(jù)优势(shì)。而这一思路(lù)在(zài)他管理的高端装备龙头乃(nǎi)至全市场(chǎng)基金(jīn)中都体(tǐ)现得颇(pǒ)为(wèi)明显(xiǎn)。进一步对照两只军工主题产(chǎn)品，《红(hóng)周刊(kān)》发现重叠的公司有八(bā)家，惟二的区(qū)别(bié)是(shì)高端装备龙(lóng)头中用复旦微电(diàn)和西部超导(dǎo)替代了(le)前者中的(de)钢研高(gāo)纳和昊华(huá)科技。

　　他在季报中的阐(chǎn)述(shù)思路清(qīng)晰(xī)：“着(zhe)重探究未来两年(nián)确定性的产业趋势和(hé)高增长的细分赛道(dào)，组合构建从(cóng)2023年全(quán)年维度(dù)在(zài)高确(què)定(dìng)性的航空发动机赛道、景气(qì)度弹(dàn)性潜(qián)力较(jiào)高的航(háng)天导弹(dàn)产(chǎn)业(yè)链(liàn)、航空(kōng)装备平(píng)台型企业以及技术禀赋和壁垒高筑的新材料领域重点投(tóu)入。”

　　（本文已(yǐ)刊发于4月22日《红周刊》，文中提及个股仅(jǐn)为(wèi)举例分析(xī)，不做买(mǎi)卖推荐。）

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