美国债务违约的风(fēng)险(xiǎn)比以往(wǎng)任何(hé)时候都要(yào)大，并有可能将全(quán)球市场推(tuī)入一(yī)个(gè)全新(xīn)的(de)痛苦深渊(yuān)。而在此背景下，投资者应如何保(bǎo)护自身的财富呢？对此，一份业内(nèi)机构的最新调查揭露出了业内人士(shì)眼下(xià)的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对(duì)全球637名受访者进行的调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵(guì)金属(shǔ)仍是迄今为止的首选，以防华(huá)盛顿在(zài)债务上限问(wèn)题(tí)上的“懦夫(fū)博弈”最(zuì)终以崩溃(kuì)告(gào)终(zhōng)。

　　超过一(yī)半(bàn)的金融专业人士(shì)表示，如果美(měi)国政(zhèng)府未能(néng)履行(xíng)其义务，他们将购买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而更(gèng)引反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系人注目的，或许是其他替代(dài)对冲工具的稀缺。根(gēn)据这份最新业内调查，在美国债(zhài)务违(wéi)约(yuē)情况下，第二大受欢迎的资产仍然(rán)是美国国债。这毫(háo)无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正是美国(guó)政府可能(néng)拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的(de)是，即(jí)使是那些相对悲观的分析师也认为，债(zhài)券(quàn)持有(yǒu)者(zhě)最终会得到偿付——只是要晚一些。反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系事实上，即便在上一(yī)次(cì)最为令人担忧的(de)2011年债务上限危机(jī)中，当时标准普(pǔ)尔取消了(le)美国最高(gāo)的AAA信用评级(jí)，美国长期国债也依然出现(xiàn)了(le)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外，日(rì)元(yuán)和(hé)瑞郎(láng)等(děng)传统(tǒng)避(bì)险货币也有一(yī)些拥趸(dǔn)，但(dàn)它们都不如美元。或者(zhě)说，更受(shòu)欢迎的是比特币——被一些投资者视(shì)为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散户(hù)投资者在美国债务(wù)违(wéi)约下的投资选择(zé)分(fēn)布(bù)）

　　近(jìn)几(jǐ)周来，美国政界和(hé)金融界(jiè)的大佬(lǎo)们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵(jiāng)局(jú)在大限前得不(bù)到解决，可能会发生(shēng)什么。美(měi)国总统拜(bài)登(dēng)提醒称，“整个世界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官(guān)杰(jié)米·戴(dài)蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一(yī)次(cì)债务上(shàng)限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比2011年(nián)更大，2011年(nián)是过去美(měi)国(guó)所经历的最(zuì)严重(zhòng)的债务(wù)上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约(yuē)互换（CDS）反映(yìng)的违(wéi)约保险成本已飙(biāo)升(shēng)至了远超之(zhī)前几(jǐ)次债限危(wēi)机时的水平，尽管这仍表明实(shí)际违(wéi)约的可能性相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固定(dìng)收益、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和(hé)国会的两极(jí)分(fēn)化，风险(xiǎn)比以前更高。双方都(dōu)如此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味着他们(men)有(yǒu)可能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金进行对冲(chōng)并不便宜，因为今(jīn)年迄今(jīn)为止，黄(huáng)金的表现(xiàn)非(fēi)常好——先是(shì)受(shòu)到中国买家不断增长的需求的提振，然后是银行业危机和美(měi)国债务违约引发的(de)避险需求，目前现货黄(huáng)金仅(jǐn)略低(dī)于本月(yuè)早些时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的(de)大多(duō)数投资者都认(rèn)为，如(rú)果债务(wù)上限之争僵持到最后关头，但美(měi)国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国(guó)债(zhài)将上(shàng)涨(zhǎng)。然(rán)而，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖会(huì)发生什么，专业人士意(yì)见不一。约60％的散户(hù)投资者预计，如果发(fā)生(shēng)违约，10年期美国国(guó)债将走(zǒu)软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局推(tuī)高了一些期限非常短(duǎn)的(de)国库券收益率，这些短期(qī)国库券被(bèi)认为最有可能被(bèi)延期支付，这加剧(jù)了国库券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的是(shì)6月初左右到(dào)期的国库券，因(yīn)为这批票据最为(wèi)接近美国财政部长耶伦所(suǒ)警告的最早(zǎo)在(zài)6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能(néng)撑过6月中旬(xún)，其可能会(huì)从预期(qī)的纳(nà)税和其他收(shōu)入措施中获(huò)得(dé)一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继续“苟(gǒu)延残(cán)喘(chuǎn)”到7月(yuè)底。目前，7月底(dǐ)到期国库券的市场定价也表明(míng)了一定程度(dù)的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债(zhài)务上限僵局(jú)中，美国长期国(guó)债(zhài)购买量(liàng)曾激增，将10年期国债收益反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系(yì)率推至了当时的创(chuàng)纪录低点，与此同时，金价(jià)上涨，数(shù)万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专(zhuān)业投(tóu)资者(zhě)对标(biāo)普500指数(shù)的(de)前景(jǐng)预测，没有(yǒu)散户交(jiāo)易员那么悲观。道明证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看到短期违约，市场反应(yīng)将给国会带(dài)来提高债务上限的压力。”

　　不(bù)少受(shòu)访(fǎng)者还认为，债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)闹剧(jù)已(yǐ)经对美元造成了一些伤害，41％的人(rén)表示(shì)，如果美国政(zhèng)府违约，美元作(zuò)为(wèi)全(quán)球主要储备货币的地位(wèi)将面临风险。

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