北交所(suǒ)开市至(zhì)今(jīn)一年半，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)外，存量产品(pǐn)也加大(dà)北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集(jí)公告可投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较(jiào)低的估(gū)值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极(jí)挖(wā)掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资(zī)相对(duì)早期阶(jiē)段，更具(jù)成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期(qī)投(tóu)资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告(gào)可投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据(jù)记(jì)者统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以来累计有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多(duō)只次新(xīn)基(jī)金公告可投(tóu)资(zī)于北京证券(quàn)交易所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家基金公司也(yě)发布公告称(chēng)，北(běi)交所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票是国内依(yī)法发(fā)行上市的(de)股票(piào)，属于基金法规(guī)定的“上(shàng)市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策(cè)略、投(tóu)资范围、资(zī)产配置比例(lì)、风险收益特征和相关(guān)风险(xiǎn)控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基(jī)金合同的有关规定(dìng)，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投(tóu)基金(jīn)相关(guān)投研人士表(biǎo)示，公募新基金(jīn)之所以密集公告(gào)可(kě)投北交所，一方面表明(míng)专业投(tóu)资机构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了(le)北交(jiāo)所相关股票潜(qián)在的(de)投资机会，开始加大布局(jú)力度；另一(yī)方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两市(shì)以外(wài)国内(nèi)最优质公司(sī)的代表，许多标的当前估值(zhí)水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量的(de)角度(dù)来(lái)看，公(gōng)募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北(běi)交所上市公司(sī)数量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推(tuī)出(chū)北证50指数(shù)以(yǐ)来，被(bèi)动资金(jīn)的加入使(shǐ)得整个板块(kuài)的(de)成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公司的(de)良好表现也使(s哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季hǐ)得越来(lái)越多投资(zī)者(zhě)关注到北交所，自(zì)然也引(yǐn)来更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配(pèi)置意愿，主要取决(jué)于(yú)北交所市(shì)场的赚钱效应(yīng)、可(kě)投标(biāo)的稀(xī)缺性(xìng)以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报(bào)中，多(duō)只公(gōng)募基金产(chǎn)品(pǐn)出现在北(běi)交所公司(sī)前十大股东名单中；北(běi)交所(suǒ)较(jiào)大规模公司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续(xù)向好；次新基金在北交所(suǒ)的(de)持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流动性的(de)改善和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有望实(shí)现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流动性等(děng)制约(yuē)，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大(dà)对北交所市场的研(yán)究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征(zhēng)，预计次新基金(jīn)投资将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机(jī)会。同(tóng)时(shí)，也(yě)可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公(gōng)司估值(zhí)水平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择(zé)估值(zhí)水平显著(zhù)偏低(dī)的(de)公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关(guān)基(jī)金(jīn)也会积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度(dù)重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)会，目前(qián)有(yǒu)一只北交所主题(tí)基金(jīn)，未来一(yī)方(fāng)面(miàn)会根据市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所股票为主要投(tóu)资范围(wéi)的基金(jīn)产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除将存(cún)量基金产品的(de)投(tóu)资(zī)范(fàn)围扩大至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的(de)研(yán)究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值情况(kuà哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季ng)看，截(jié)至(zhì)2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交(jiāo)所总市(shì)值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上(shàng)市公司(sī)中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相关的个(gè)股市值(zhí)占比较高，而去年下半年(nián)新能源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负(fù)责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受到公(gōng)募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似(shì)于一(yī)级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级(jí)市(shì)场（股权(quán)投资(zī)）更加成熟(shú)，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数(shù)公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说，这也意(yì)味着更大的成长空间和收益(yì)率预期，故我们认为北交所具备(bèi)良好的长期(qī)投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实在投(tóu)资层面(miàn)，景顺(shùn)长城基(jī)金表示(shì)，我们对于(yú)具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体(tǐ)还是(shì)比较看好细(xì)分行业的(de)、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的关(guān)注度(dù)可能不高(gāo)，但在其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上(shàng)、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科(kē)创板的(de)上市公司，而(ér)且(qiě)由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看(kàn)，随着北(běi)交所交易制(zhì)度(dù)的(de)不断(duàn)完善、已上市企业的投资价(jià)值不断明确，以(yǐ)及场内流(liú)动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置(zhì)的性价比较(jiào)高，胜率和赔(péi)率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的(de)北交所(suǒ)整体估值水平，叠(dié)加2023年(nián)下半年(nián)打开的降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基(jī)金将重点关注成长赛(sài)道，尤其(qí)是具有专精特新(xīn)特性(xìng)的成(chéng)长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投(tóu)资者可重(zhòng)点关注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑强的优(yōu)质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科(kē)技(jì)和制造(zào)两(liǎng)大(dà)赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军(jūn)工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研(yán)人(rén)士也称，北(běi)交所有一大批优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企业，借国家政(zhèng)策(cè)支持的东风和企业(yè)自(zì)身(shēn)的努(nǔ)力，我们(men)相信会有相当(dāng)体量(liàng)的企业(yè)成长成为大(dà)型企业，这个成长的(de)过程(chéng)会给投资(zī)者带来丰厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们(men)认为(wèi)北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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