今年1月，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美国再(zài)度陷入债务违约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果国(guó)会(huì)不(bù)尽早(zǎo)采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国(guó)政府最早(zǎo)可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济和(hé)金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务(wù)违约风险、两(liǎng)党就提高债务上(shàng)限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那(nà)么(me)，引发这一危机的根本——美(měi)国债(zhài)务和(hé)债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地(dì)给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我(wǒ)们需要先了解美国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大(dà)部分时期都(dōu)处于财(cái)政(zhèng)赤(chì)字状态，即政(zhèng)府支出在(zài)多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了(le)惯例，而政府债务规(guī)模也一直(zhí)随着政(zhèng)府赤字(zì)的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务(wù)在近年(nián)疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美国债(zhài)务规(guī)模更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另(lìng)一(yī)方面，还因(yīn)为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模(mó)基(jī)建政策(cè)导致财(cái)政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此(cǐ)消(xiāo)彼长的(de)双重(zhòng)压(yā)力下，美(měi)国的赤字规模(mó)近年(nián)来(lái)如滚(gǔn)雪球一般扩大(dà)，债务规模(mó)也就(jiù)因此不断攀(pān)升，在(zài)近年来频(pín)频逼近(jìn)债务(wù)上限也就不足为奇了(le)。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)上(shàng)限的出现，则最(zuì)早可以追溯(sù)到上世(shì)纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只(zhǐ)要(yào)白宫要发(fā)债借钱(qián)，美国国会(huì)基本照(zhào)耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债务(wù)规(guī)模(mó)越来越大(dà)，引发部分美(měi)国议员提(tí)出的反对(duì)（也有(yǒu)一些议员是为了反对(duì)美国参(cān)战），美国国会便通(tōng)过《第二自由(yóu)债(zhài)券法案》，首次(cì)对联(lián)邦债务(wù)进行(xíng)限额规(guī)定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府(fǔ)发债的(de)规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美(měi)国国会(huì)通(tōng)过(guò)《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随(suí)后，美国(guó)国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金(jīn)额。从此，提高债(zhài)务上限(xiàn)就或多(duō)或少地成为了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提(tí)高了(le)78次(cì)债务(wù)上限，平(píng)均每9个月(yuè)就会提高(gāo)一次(cì)——其中共和党(dǎng)总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调(diào)幅(fú)度进一步加大，在最(zuì)近几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新(xīn)债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个(gè)数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠(guān)疫情(qíng)期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国政府的支出限制，这导致美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会(huì)最新(xīn)一(yī)次提高债务上限，美国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最初的债务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已经足(zú)足增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部(bù)借款授权用(yòng)尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人会(huì)疑(yí)惑(huò)，美国(guó)政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的确(què)，债务上(shàng)限(xiàn)会对(duì)美国政府造(zào)成限制，使其不能随心所以的举(jǔ)债(zhài)，但从理论上来(lái)说，这一(yī)限制也同时对其美国政(zhèng)府的债务信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美国(guó)作(zuò)为手握美(měi)元霸权的超级大国(guó)，本(běn)身并不受到发行(xíng)美钞的(de)外在约束。如果美国(guó)政府开支无度、过度举债，将会导致美(měi)元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受到损害(hài)，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上(shàng)限”这一(yī)内(nèi)控举措，才能维(wéi)持(chí)美(měi)国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说(shuō)，“债务上(shàng)限”理论上也(yě)相当于是(shì)美方对(duì)债权人的(de)一种(zhǒng)信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本是美国债券(quàn)的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限(xiàn)难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国债务上限，为什么(me)在现(xiàn)在会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债(zhài)务上(shàng)限，往往(wǎng)需要美(měi)国(guó)国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝(jué)大多(duō)数时候(hòu)类似于一个“走过(guò)场”的(de)周(zhōu)期性任务(wù)，两党并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还价(jià)的砝(fá)码(mǎ)。尤其(qí)是在当(dāng)下(xià)美(měi)国两党分(fēn)别占(zhàn)据两院多(duō)数席(xí)位(wèi)的分裂(liè)背景下(xià)，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多(duō)数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要和国会(huì)共和(hé)党人达成(chéng)一(yī)致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人(rén)正(zhèng)试图(tú)利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致(zhì)了(l耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系e)当下(xià)的僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定于美东(dōng)时(shí)间周二（5月16日）再度与国会(huì)领(lǐng)导(dǎo)人(rén)会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美(měi)国债务(wù)上限的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是，如果拜登和国会领袖们(men)在(zài)周二仍无(wú)法取得突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已经计(jì)划于本周(zhōu)三(sān)前往日(rì)本参(cān)加G7领导人峰会(huì)，并将在周末(mò)访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味着接下(xià)来留给拜(bài)登(dēng)和两党领袖谈判的(de)时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻(jùn)的(de)违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和(hé)党人在谈判最后一(yī)刻(kè)，才就(jiù)债务上(shàng)限达成协议(yì)，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民(mín)主党(dǎng)在(zài)最后关(guān)头妥协(xié)，同(tóng)意在十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势也引(yǐn)发了(le)全(quán)球资本(běn)市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导(dǎo)致(zhì)标准普尔首次下调美(měi)国的主权信用评级。这使得(dé)美国面(miàn)临(lín)更高的(de)借贷成本——美国第二(èr)年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的(de)一(yī)些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学(xué)家(jiā)来说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而(ér)更(gèng)重要的(de)是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意味着美国多年的(de)预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的(de)长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经济政策(cè)研(yán)究所首席(xí)经济学家乔希·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年(nián)债务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些(xiē)削减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍处于(yú)相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰退(tuì)中复苏的阶段(duàn)。他们只是让(ràng)复(fù)苏持续(xù)的(de)时间远(yuǎn)远超(chāo)过了应有(yǒu)的(de)时间……在接下(xià)来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值(zhí)的(de)公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的(de)翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也(yě)正处于类似(shì)的衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由(yóu)此带(dài)来的短期市场动荡(dàng)和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再(zài)次重(zhòng)演(yǎn)。

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