北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大(dà)会(huì)在奥马哈(hā)如期(qī)落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和他(tā)的老搭档芒格在5个半小时的提问环节(jié)中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了(le)来自全球各(gè)地的投(tóu)资者。“来自中国的投资(zī)者是最多的，据说达到(dào)1万人。”5月(yuè)6日，前海(hǎi)开源(yuán)基(jī)金首席基金学家杨德龙(lóng)如此分享自(zì)己在股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会(huì)上，巴菲特都会(huì)谈(tán)到(dào)中(zhōng)国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争力，都能(néng)达成繁荣(róng)发展的前景。中国将会成为(wèi)更好(hǎo)的(de)国家(jiā)，美(měi)国也可以如(rú)此(cǐ)。”巴菲(fēi)特说(shuō)道。此前，他也(yě)曾多次公开表(biǎo)示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公(gōng)司进(jìn)行(xíng)过(guò)投(tóu)资部署，不(bù)过投(tóu)资(zī)对象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴(bā)菲(fēi)特(tè)曾曾(céng)投资中国石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗(sú)，收益率达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会(huì)上(shàng)，作为(wèi)董事长(zhǎng)的(de)芒(máng)格也曾表示(shì)，“投(tóu)资人去投(tóu)资中(zhōng)国是(shì)没有问(wèn)题的。相较于投资美国(guó)而言，投资中国可以(yǐ)让你用便(biàn)宜的价格买到一些更好(hǎo)的公司，而(ér)这即便(biàn)有(yǒu)一些不确(què)定因素(sù)的(de)影响(xiǎng)，也是(shì)值得的。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴(bā)菲(fēi)特的投资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提(tí)出的(de)“净(jìng)资产收益率不低于20％而(ér)且(qiě)能稳定增长(zhǎng)”的(de)最低标准(zhǔn)，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家(jiā)上市公(gōng)司进行(xíng)了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特(tè)投(tóu)资(zī)逻辑(jí)的18只(zhǐ)股票。

　　18只(zhǐ)股票中(zhōng)，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而(ér)从(cóng)近3年的净资产收益率来看，医(yī)疗行业(yè)无疑是“最大赢家”。曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗p>

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财(cái)经首(shǒu)先考虑净资(zī)产收(shōu)益(yì)率指标，且出(chū)于对(duì)公(gōng)司的价值判断而不是价(jià)格判断，选择的是加权平均（年(nián)化）净(jìng)资产收(shōu)益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去3年的(de)净(jìng)资产收益(yì)率(lǜ)来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药(yào)生物(wù)行业公司(sī)。

　　其(qí)次，时(shí)代财经参考了上市公(gōng)司(sī)最新（截(jié)至5月5日）滚动市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行业算术(shù)平(píng)均值进行对比，又从(cóng)100家公(gōng)司中(zhōng)挑选(xuǎn)出了估(gū)值(zhí)相对行业平均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时(shí)代财经(jīng)通过巴(bā)菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲特(tè)一如既往(wǎng)偏爱(ài)快消(xiāo)领域，同(tóng)时(shí)也在重金押注能源(yuán)领域，如(rú)西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特(tè)多次减仓银(yín)行股(gǔ)，包(bāo)括2006年(nián)入手的合众银行(xíng)和2010年入(rù)手的纽约梅隆银(yín)行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚(shèn)至曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗在2022年一季度清(qīng)仓持(chí)有(yǒu)33年的百年老行——富(fù)国银行。但巴菲特对(duì)金融领域的(de)持仓仍有(yǒu)一定比(bǐ)重。

　　因(yīn)而(ér)，时代(dài)财(cái)经又进行了行业(yè)筛选，还对海天味(wèi)业等(děng)这类之前商(shāng)品信誉(yù)受过不良影响(xiǎng)的公(gōng)司进(jìn)行(xíng)了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相(xiāng)对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数官(guān)网(wǎng)。时代财经(jīng)制图(tú)

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料行业约有5家(jiā)，占(zhàn)比近三分(fēn)之一。而在近五(wǔ)年(nián)内，酒企表现出色，净(jìng)利(lì)润复合(hé)年增长率均在(zài)22％以(yǐ)上，其(qí)中泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复(fù)合(hé)年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩(jì)优股多(duō)在饮料界，明星家(jiā)电(diàn)潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且净资产收益率为(wèi)正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前(qián)这些(xiē)企业(yè)的(de)TTM高于其所属行业滚动市(shì)盈率，所(suǒ)以或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家(jiā)公司(sī)中，家用电(diàn)器行业公司上榜不少。其(qí)中，有(yǒu)专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电(diàn)老(lǎo)名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的(de)5年净(jìng曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗)利(lì)润(rùn)复合年(nián)增长率(lǜ)表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之差来看，差距最大的是主营集成(chéng)电路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻(gōng)数(shù)字(zì)营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推(tuī)露露(lù)杏仁露的(de)承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距(jù)最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行(xíng)业(yè)最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月(yuè)2日(rì)至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间(jiān)，其(qí)余企业股(gǔ)价均(jūn)有上(shàng)涨(zhǎng)。其中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是(shì)酒企，分别(bié)是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选出(chū)相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的22只股(gǔ)票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自(zì)2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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