30年“不败”的可转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值(zhí)的可转债，*ST搜特的可(kě)转债(zhài)搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债(zhài)历史上从未(wèi)有过如此低价(jià)可转债(zhài)，与此同时(shí)，各(gè)类低价(jià)转债接连雪崩(bēng)。分(fēn)析认为(wèi)，资(zī)金开(kāi)始担心退市和违(wéi)约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继(jì)续不乐观，自周(zhōu)二盘中冲高到3400点跳水之后，市(shì)场持续回落，上(shàng)证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多(duō)数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和(hé)科创50指数也跌(diē)超(chāo)1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前一日有(yǒu)所(suǒ)缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传(chuán)媒(méi)娱(yú)乐领跌(diē)，大跌超4％，互联网、建(jiàn)筑、有色(sè)等(děng)也跌(diē)超3％；纺织服装、电力、旅游等(děng)行业逆势飘红(hóng)上涨。

　　不过北(běi)上资(zī)金却(què)是(shì)逆势抄底，全(quán)天净买入13亿元。

　　两只转债面(miàn)临退市

　　带(dài)崩整个低价转债(zhài)市场

　　30年没有过的可(kě)转债退市(shì)历史，在今(jīn)年5月一下被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣(xuān)告公司和(hé)蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债被告知要退市，打破了30年(nián)来的可转债没有出现正股(gǔ)和转债(zhài)退市(shì)的历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退市，搜特(tè)转债持续暴跌，第2只打破历史来得太(tài)快。蓝盾转债已停(tíng)牌，而搜特转(zhuǎn)债还(hái)在交易。

　　退市危机之下，搜(sōu)特转债今(jīn)日再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨(zuó)日搜(sōu)特转债已(yǐ)经暴跌(diē)19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正股(gǔ)*ST搜特(tè)还在一字跌停(tíng)，最新收盘价0.56元，触发面值退市已(yǐ)没(méi)什么悬念。

　　硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子g alt="彻(chè)底(dǐ)懵(měng)了！刚刚，A股又大(dà)跌！啥(shá)原(yuán)因？这类资产突然(rán)“断崖崩”！100元只剩32元" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512161206781.png">

　　接连(lián)的退市情形，以及可(kě)能(néng)面临的违(wéi)约。彻底带崩了(le)整个(gè)低价转债，过去(qù)的双低(dī)策(cè)略似乎也(yě)不(bù)再奏效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正股思创医惠只(zhǐ)跌(diē)了2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格(gé)跌破(pò)100元的低价转债，而一(yī)年(nián)前市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转债(zhài)价格低于(yú)100元。如今是多只接连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破(pò)3300点

　　市(shì)场近期波(bō)动剧(jù)烈

　　上(shàng)证指数周二在(zài)券商、银行等金(jīn)融股(gǔ)带动(dòng)之下，一度冲(chōng)上3400点，而后快速跳水。然后持续下行(xíng)，今日又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度翻(fān)红后，市场持续走(zǒu)低。

　　有分析(xī)表示，近期市(shì)场波动加剧，资金分歧较大(dà)。

　　华(huá)泰证券近(jìn)日策略点评表示，4月新增社融、新增信贷(dài)、M2同比均低于(yú)Wind一致预期，一季度冲量(liàng)明显+票据利率下行，数据(jù)走弱在方向上不超预期(qī)，但(dàn)幅度较预(yù)期(qī)更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走高，冷热不匀再现(xiàn)，居民(mín)中长贷在1Q脉冲(chōng)式修复过后明显走弱，单月(yuè)新增(zēng)创历史新低，与(yǔ)地(dì)产销(xiāo)售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升，基(jī)数效应外，主因C端新(xīn)增存款转负；3）私人部门中长贷仍在修(xiū)复→全A非金融企业(yè)盈利全年(nián)或拾(shí)级而(ér)上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及(jí)财报数(shù)据(jù)反(fǎn)映的(de)制造(zào)业库存及产(chǎn)能周(zhōu)期位(wèi)置看，弹(dàn)性或有限。金(jīn)融数据再次印证复(fù)苏(sū)成色需巩固，或提升(shēng)政(zhèng)策加(jiā)码“恢复和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前海开(kāi)源基金近(jìn)日(rì)也表(biǎo)示，后续来(lái)看(kàn)市场回(huí)落空(kōng)间有(yǒu)限：

　　第(dì)一、4月出口仍超预期(qī)，外(wài)需仍有韧性(xìng)。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好于(yú)市场(chǎng)预(yù)期(qī)，除基数效应(yīng)外，欧美的韧(rèn)性(xìng)与东盟相(xiāng)对(duì)强劲的需求均支撑了外需，内需同(tóng)样在修(xiū)复下市场分子端边(biān)际(jì)向好。

　　第(dì)二、国(guó)内外流(liú)动性仍然(rán)偏(piān)好。国内(nèi)看，4月(yuè)政治局会议仍然(rán)强调稳增长，应(yīng)对(duì)弱(ruò)复(fù)苏下流动性大(dà)概率(lǜ)仍(réng)然维持(chí)宽松，同(tóng)样仍可能有增量政策(cè)出台，对市场均是呵护而非(fēi)压(yā)力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市场(chǎng)基(jī)本(běn)已定价美联储本轮加息已至顶点，仍然存在区(qū)域银行风险隐患同(tóng)时(shí)通胀仍在下行下，后续(xù)海外(wài)流(liú)动(dòng)性(xìng)难更紧，外资对国内市场的流出压力不大。

　　总体来看，权(quán)重板块(kuài)内部的(de)分化，热(rè)门板块交易性的波(bō)动是指(zhǐ)数调整(zhěng)主因，但在内(nèi)需修(xiū)复、外需(xū)韧性，且国(硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子guó)内政(zhèng)策呵护延(yán)续、外资流出压力不(bù)大下市场无大风(fēng)险，震荡修复(fù)延续。

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