在投资日经225ETF的(de)“基金(jīn)吧(ba)”里(lǐ)，基金的大涨大跌走(zǒu)势(shì)，激起了基(jī)民的热烈讨论，“这(zhè)个日(rì)经正经不？”“还要有个跌停板才和(hé)净值一样”“这基涨跌(diē)这么大，吓人(rén)”……到底(dǐ)发生了什(shén)么？

　　5月23日，华夏(xià)、易(yì)方达基金(jīn)两大公募(mù)巨头纷纷公告，对公(gōng)司旗下高溢价(jià)日经225ETF提示风险(xiǎn)，目前(qián)折溢价率已经(jīng)大(dà)幅回落。与此同时，科创50、创业板指继续受到(dào)资(zī)金的青睐，今年以来(lái)创业(yè)板ETF净(jìng)买入资金(jīn)已达165亿元，而沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传媒(méi)、基建(jiàn)ETF受(shòu)到(dào)资金“落袋为安”，但部分(fēn)机构(gòu)看好(hǎo)传媒、顺(shùn)周期板块的长期配置价(jià)值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价(jià)已(yǐ)有所回落(luò)

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷公告，两家公募旗下的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易价格波动较(jiào)大(dà)。截至5年22日，两只产品的溢价率分别(bié)为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级(jí)市场(chǎng)交易价(jià)格溢价风险，如(rú)果盲目投资，可(kě)能遭受重大损失(shī)。

　　从两只产品的表现看，今年两只(zhǐ)ETF近日走势凶(xiō金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗ng)悍，今年以来涨幅都超过了16％。截至5月(yuè)23日下午1点(diǎn)开(kāi)盘，两(liǎng)只产品(pǐn)溢价率都(dōu)回落到4％以内，投(tóu)资者(zhě)的追捧热情(qíng)在风险提(tí)示后有(yǒu)所降温(wēn)，正在回归理性。

　　而从资金流(liú)向看(kàn)，由(yóu)于两只产品规模仅有1个亿左右，流通(tōng)盘(pán)偏小(xiǎo)，昨日净流(liú)入资金都(dōu)不(bù)到2千万体量。

　　从全市场看，目前跟踪日(rì)经指数的产品共有(yǒu)4只(zhǐ)，总(zǒng)规模5.4亿元(yuán)，今年以来资(zī)金(jīn)净(jìng)流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高(gāo)的(de)产(chǎn)品(pǐn)已经达(dá)到27％，体现了很好(hǎo)的赚钱效应。

　　目前，四只(zhǐ)产(chǎn)品跟踪(zōng)的指数(shù)都是日经225指数收益率（经(jīng)汇率(lǜ)调整后），从该指数(shù)表现(xiàn)看，今(jīn)年也(yě)大涨18％，指数涨(zhǎng)幅在亚太市场高居前列。

　　一位股票(piào)ETF基(jī)金经理告诉记者，日经(jīng)ETF跟(gēn)踪的(de)指数(shù)近期涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流通盘不(bù)够大，短期内(nèi)受到资金的(de)净买入，产生了(le)供不应求的情况，就会推(tuī)高(gāo)二级市场价格，让价(jià)格走在指数(shù)涨幅的前(qián)面，这(zhè)个情况就会产生基金产品的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底层资产是跟踪日经225指(zhǐ)数表现的，如果短(duǎn)期出现(xiàn)高溢(yì)价(jià)，也就意味着当前的价格超出了(le)指(zhǐ)数的涨幅，未(wèi)来会(huì)回归(guī)到指(zhǐ)数正常走势(shì)和(hé)涨(zhǎng)跌幅(fú)的状(zhuàng)态，也就是(shì)会逐渐(jiàn)消除(chú)溢价。而高溢(yì)价回(huí)归(guī)的过程，就会产生二级市场价(jià)格(gé)的下跌，因(yīn)此，建议(yì)投(tóu)资者不要盲目(mù)买入高(gāo)溢(yì)价品种，避免下跌风险。”该基金经理称。

　　而从日(rì)本股市表现看(kàn)，今年年(nián)初以来日本股市持续(xù)上涨，日经225指数超越30000点大(d金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗à)关，达到1990年泡沫(mò)经济破裂以来的(de)最高(gāo)点(diǎn)。

　　中(zhōng)信建投证券认为，近期日本(běn)股市上涨受多重因素驱动：一是随着美联(lián)储(chǔ)加息预期下(xià)降(jiàng)和(hé)日(rì)央行(xíng)紧缩预期上升，吸引国际资本(běn)回流日本市场；二是随(suí)着(zhe)疫后经济活动复苏(sū)和(hé)去年日元持续(xù)贬值(zhí)，东京(jīng)交易所上市公司多(duō)表现良好(hǎo)；三是今(jīn)年东京交易所提出(chū)将改革公司治理监督机制(zhì)。在(zài)这一改革下，预计部(bù)分低估值(zhí)企(qǐ)业可能采取股票回(huí)购等方(fāng)式提振股价(jià)，截(jié)至本(běn)周，已有价值3900万(wàn)亿日元的(de)股(gǔ)票(piào)被宣布回购(gòu)；四是近(jìn)期部(bù)分利(lì)好消息带(dài)动市场(chǎng)情绪。包括G7峰(fēng)会在日召开、巴菲特赴日(rì)考察(chá)并表(biǎo)示大(dà)举投资(zī)日本股市等(děng)，推动(dòng)市场对日本股市的整体情绪提振。

　　也(yě)有基(jī)金经理提示短期(qī)过快上涨带来(lái)的投(tóu)资风险，并提示投资(zī)者，海外投资可能会涉及相(xiāng)关的(de)汇率风(fēng)险，对相(xiāng)关市场熟(shú)悉程度不高等问(wèn)题(tí)，建议投资者在自(zì)己能力圈内投资，避免盲目追高带来的风(fēng)险。

　　科(kē)创50、创业板指(zhǐ)继续(xù)受(shòu)青睐

　　创业板(bǎn)ETF净流入资金已达(dá)165亿

　　除了关注市场热点(diǎn)ETF外，再来看下ETF市场最新风向(xiàng)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日收(shōu)盘(pán)，全市场728只股(gǔ)票(piào)ETF总规模(mó)1.39万(wàn)亿(yì)元，比去年(nián)末规模新增1293亿元，规模增(zēng)幅10％。在(zài)本周震荡(dàng)市场中，昨日净申购(gòu)份额13.23亿份，按照区间成交均价测算，净(jìng)流入(rù)资金微增3.89亿元。

　　从(cóng)资金净(jìng)流入方(fāng)向(xiàng)来(lái)看，资金净流入宽基(jī)ETF中，科创(chuàng)50ETF、创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF昨日净流(liú)入都是(shì)3.39亿(yì)元，位(wèi)居行(xíng)业前列。另外(wài)，易方(fāng)达(dá)科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿元以(yǐ)上资金的净流入。

　　行(xíng)业和(hé)主题产品中，半导体(tǐ)、游戏、证券ETF等净(jìng)流入资金居前，都超(chāo)过了2亿金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗元资金体量。另(lìng)外，触(chù)底(dǐ)反弹的医药ETF、高位(wèi)回调的传媒ETF，也同样吸引资金(jīn)关注，净流(liú)入资金(jīn)相对居(jū)前。

　　拉长时(shí)间看，今年以来净流入资(zī)金最(zuì)多(duō)的是易方达创业板ETF，今年(nián)净流入(rù)资(zī)金165亿元，位居(jū)行业首位。另外，创(chuàng)业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居行(xíng)业(yè)前列(liè)。

　　而今年景气度回升的半导(dǎo)体、酒ETF，具备估值吸引力的医(yī)疗、恒生(shēng)互(hù)联(lián)网等，也都(dōu)受到资(zī)金的追逐(zhú)，净流(liú)入资金都在50亿元体量(liàng)及以(yǐ)上(shàng)。

　　谈(tán)及创业(yè)板相关指数(shù)的“越跌越买(mǎi)”，华安基(jī)金指数(shù)与量化(huà)投(tóu)资(zī)部(bù)表示，随着前期(qī)创业板50指数(shù)的回调，当(dāng)前(qián)估(gū)值已来到(dào)30倍的历史(shǐ)低位区(qū)间，且一季报显(xiǎn)示成分股净利润同比增(zēng)长52.69％，基本(běn)面向好趋势明显，持续关注板块趋势反转机会。

　　该机构(gòu)分析(xī)，在政策层面，4月底的政治(zhì)局会(huì)议(yì)提出“要夯实科技自立自强根基，培育壮大(dà)新动能。要(yào)巩固和(hé)扩大新能源(yuán)汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建(jiàn)设和(hé)配套电(diàn)网改造。要重视通(tōng)用人工(gōng)智(zhì)能(néng)发展，营造创新生(shēng)态，重视防(fáng)范风险(xiǎn)”，这宣示(shì)着国内(nèi)经济发展动能要加快转变，新能源及人(rén)工智能将是经济转型的两大(dà)动能，汇聚战略性新(xīn)兴产业的(de)创(chuàng)业板持续受益(yì)于政策红利，该机构建议关注创业板50指数(shù)的投(tóu)资机会(huì)。

　　沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前(qián)

　　传(chuán)媒、基建“落袋为安(ān)”

　　而从(cóng)资金净(jìng)流出方向看，表(biǎo)现相(xiāng)对(duì)强势的(de)上证50ETF遭遇资金净卖出(chū)，当日基金份(fèn)额(é)流失4亿(yì)份，资金净流出超(chāo)过11亿元(yuán)。另(lìng)外(wài)，南方(fāng)中证1000ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF等宽基指数，也(yě)分别有(yǒu)超过1个(gè)亿的资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性(xìng)行情的板块(kuài)，遭遇资金的卖(mài)出，天弘银行ETF、恒生科(kē)技ETF等多(duō)只产品(pǐn)净(jìng)流出资金也有1个(gè)亿以(yǐ)上。

　　拉长时间期(qī)限(xiàn)，今年以来(lái)宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出现百亿体量的资金净流出。上证50ETF也(yě)有57亿元资金净(jìng)流(liú)出(chū)。

　　而行业和(hé)主题(tí)ETF中，今年涨幅(fú)超40％的传媒(méi)ETF净流出(chū)资金24亿元，位居行业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基建50ETF等也(yě)出现越涨越卖(mài)，整(zhěng)体(tǐ)资金净流出(chū)位居前列。

　　虽然部分(fēn)热门(mén)主(zhǔ)题行(xíng)业的资(zī)金出现流(liú)出，但(dàn)部分机构(gòu)仍建议从(cóng)中(zhōng)长(zhǎng)期角度，观(guān)察各类板块的投资机会和行情(qíng)演绎(yì)。

　　中欧(ōu)基金表示(shì)，预计复(fù)苏(sū)仍是(shì)中国经(jīng)济中长期的趋势，但市场展(zhǎn)现出更(gèng)多结构性(xìng)机会，当前市场对题(tí)材(cái)的追捧(pěng)热度仍(réng)持续偏高。“传媒板块近期跌(diē)幅居前，主因前期涨幅较大，炒作有逐(zhú)步退潮趋势。”

　　短(duǎn)期内，中欧基金建(jiàn)议继(jì)续关注资金合力(lì)最强的(de)人工(gōng)智能与央企相(xiāng)关品(pǐn)种，中(zhōng)期(qī)在市场(chǎng)炒作热度回(huí)落、且(qiě)经济复苏趋势确立(lì)后(hòu)关注“顺周(zhōu)期”板块的(de)整体机会，尤其是大(dà)众消(xiāo)费等领域；而(ér)长期来看，可以积极关注(zhù)数字化对(duì)生产力(lì)的提升，重点关注计算机(jī)、互联网和传媒等行业。

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