今(jīn)年A股市场最为火(huǒ)热的(de)“中特估(gū)”板块(kuài)又将迎来重磅(bàng)级指数(shù)ETF产品(pǐn)！

　　中国基金报(bào)记(jì)者获(huò)悉，4月末刚刚获批的3只中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF，发行日期已经正(zhèng)式(shì)定档。

　　5月9日(rì)，广发、招商、汇添富(fù)3家(jiā)基金公司(sī)旗下的中证国新央企股东回报(bào)ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日(rì)至19日正式(shì)发售，其(qí)中，网(wǎng)下现金、网下股票(piào)认购期(qī)为(wèi)5月15日至19日，网上现金认购期为5月17日19日(rì)，产品的首发募集上限均为20亿元。

　　谈及(jí)产品发行预期，多位业内人士用“乐观、理性(xìng)”来形容。在(zài)他(tā)们看来，首先，中证国新央企股东回报ETF契合目前资本市场(chǎng)的行情(qíng)主(zhǔ)线，预计发行情(qíng)况较为理(lǐ)想；其次，上述ETF设置了发行(xíng)上(shàng)限，加上部(bù)分券商近期(qī)对于基金(jīn)的发行导向转(zhuǎn)为保(bǎo)有(yǒu)量考核(hé)，也(yě)不会过份冲刺首(shǒu)发规模。

　　还有业内人士表(biǎo)示，中(zhōng)证国新(xīn)央企主(zhǔ)题系列指(zhǐ)数有助于资(zī)本市场从科技领域、能(néng)源产(chǎn)业等(děng)多维度服务央企，强化股东回(huí)报，帮助投资者(zhě)走进(jìn)央(yāng)企、认识央企，支持央(yāng)企利用资本市场做强做优做大，提升(shēng)市(shì)场影响力、号召(zhào)力，切实(shí)促进央企上市公司实现高质量发展。

　　3只央企(qǐ)股东回(huí)报ETF“官宣”15日正式发(fā)行(xíng)

　　4月末刚刚获(huò)批的(de)3只中(zhōng)证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF，正(zhèng)式(shì)对外“官宣”发行(xíng)日(rì)期(qī)。

　　5月9日，包(bāo)括广发、招商、汇添(tiān)富3家(jiā)基金公司旗下的中证国新央企股东回报(bào)ETF同时对外发(fā)布基金(jīn)发售(shòu)公告。

　　公告显示，3只中证国新央企股东回报ETF定于5月15日至19日期间(jiān)正式(shì)发(fā)售，其中(zhōng)，网下现金、网下股票(piào)认购期为5月15日至19日，网(wǎng)上现金(jīn)认购期(qī)为5月17日19日。

　　从(cóng)发行规模上(shàng)看，3只基(jī)金均设置20亿元的首发募集上限(xiàn)。3只基金费率也稍有(yǒu)差异，招(zhāo)商及(jí)汇添富旗(qí)下(xià)的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF管理费+托(tuō)管费合计0.6％，广(guǎng)发(fā)中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF管理费+托管费合计(jì)为0.55％。

　　从认(rèn)购费上(shàng)看，认购份额小于50 万份的，认购(gòu)费为(wèi)0.8％；认(rèn)购份额在50万份至100万份之间(jiān)的(de)，广发中证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF的(de)认购费为0.4％，招商及汇添富旗下的(de)中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF的(de)认购费为0.5％；若是(shì)认(rèn)购份(fèn)额大于100万份(fèn)的，认购费用统一为1000元/笔。

　　托管行方面，广发(fā)中证国新央企股东回(huí)报ETF由工商银行托(tuō)管，汇添(tiān)富(fù)中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF由建设银行托(tuō)管，招商中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)ETF的托管(guǎn)方则是中信建投证券(quàn)。

　　此外，据(jù)基金(jīn)君了解，上交(jiāo)所拟定于5月11日举办“发现央企(qǐ)投资价值促进(jìn)央企估值回归”业务交流(liú)会暨国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF宣介会。会议主(zhǔ)旨为进一步探索建立中国特(tè)色估(gū)值体系(xì)，引导央企投资价值发现，推动央企估值回归合理水(shuǐ)平。上交所(suǒ)、中国国新(xīn)、指(zhǐ)数公司、券商、基金(jīn)公(gōng)司等相关领(lǐng)导将出(chū)席(xí)会议。

　　在(zài)多位业内人士看来(lái)，3只中证国新央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报ETF未来都将(jiāng)在上交所上市，上交所此(cǐ)次会议或为产品发(fā)行预(yù)热。

　　不少行业人士也看(kàn)好央企股东回报(bào)ETF的(de)发行情(qíng)况。“‘中特估’是近期资本市场的行情主线，包括交易所、券商、基金工商各方对此(cǐ)也比(bǐ)较重视，基金(jīn)公司肯定(dìng)会重点发行，但目前市场上也存在不(bù)少央企主题基金，因此预计此次(cì)央企股东回报ETF发(fā)行也(yě)会相对理性。”一位基金(jīn)公司人(rén)士(shì)表(biǎo)现。

　　一位(wèi)券(quàn)商人士(shì)也表示，所在券(quàn)商会(huì)参与其(qí)中一只央(yāng)企股东(dōng)回报ETF的发行工(gōng)作，但并不会过度冲刺首发规模。

　　“首先(xiān)，央(yāng)企股东(dōng)回报ETF契合目前资本市场的行情主(zhǔ)线(xiàn)，产品本身就比较好(hǎo)卖；其(qí)次，我们近期已(yǐ)将考核侧重(zhòng)点放在(zài)产品保有量上(shàng)，同时降(jiàng)低基金(jīn)首(shǒu)发(fā)的考核权重(zhòng)。”上述券商人(rén)士(shì)称。

　　一位(wèi)基金(jīn)公司人士也预计(jì)，类似去年中(zhōng)证1000ETF的发行大战不会(huì)在此(cǐ)次央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF上上演。“近期多(duō)家(jiā)基金(jīn)公司上(shàng)报的中证国新央(yāng)企ETF已经分为三批(pī)陆续推向市(shì)场，而不是九(jiǔ)只同时获批发售，就是为(wèi)了避免发(fā)行大战的出现(xiàn)。”

　　“尽管销售机(jī)构不会过度(dù)拼基金首发，不过，目前市场(chǎng)上非常关(guān)注‘中特估’板(bǎn)块，预计发行情况(kuàng)也会比(bǐ)较(jiào)乐观。”

　　基金积极布局(jú)央企主题(tí)产品

　　为(wèi)投资者(zhě)带(dài)来分享(xiǎng)改革(gé)红利工(gōng)具

　　“中(zhōng)特估(gū)”成(chéng)为今年以(yǐ)来资本市场(chǎng)的热门，基金公司(sī)也积极布局相关产品。

　　中(zhōng)国(guó)基金报从(cóng)Wind数据(jù)发现，今年以来全(quán)市场已有18家基金公司(sī)陆续申(shēn)报了21只(zhǐ)央国企主题基(jī)金，易方达(dá)、汇添富、南(nán)方、博时、招(zhāo)商等各(gè)大公募巨头都有参与，其中嘉实、华安、银(yín)华(huá)基金等多家机构，还各申报了主、被动两只产品，积极填补这一(yī)产品条线。

　　除了中证国新央企股东回报(bào)ETF之外，此(cǐ)前，易方达、南(nán)方、银华还同时上(shàng)报(bào)了跟踪(zōng)“中证(zhèng)国(guó)新央企科技引领指数”的ETF，工银瑞信、博时(shí)、嘉实(shí)则上报了中证国新央(yāng)企现(xiàn)代能源ETF，据了解，上述中证国新央企(qǐ)ETF也(yě)有(yǒu)望尽快获批，会陆(lù)续进入发行。

　　伴随着这些主(zhǔ)题产(chǎn)品(pǐn)的发(fā)行，意味着(zhe)，个人(rén)和机构投(tóu)资者拥有配置央企(qǐ)特色指数、分享改革红利的(de)便捷工(gōng)具。

　　据业内(nèi)人士表(biǎo)示，早在(zài)去年11月(yuè)，证监会主席易会满提出“探索(suǒ)建立具有(yǒu)中国特色(sè)的估值体系，促进市场资(zī)源配置功能更好发挥(huī)”。这一(yī)讲话(huà)为A股市场未来发展(zhǎn)和改革指(zhǐ)明了(le)方向，成(chéng)熟完善的估值(zhí)体系(xì)对于资本市场(chǎng)的价值发现以及(jí)资(zī)源配置(zhì)功能的发(fā)挥有重要(yào)作用(yòng)，也(yě)是(shì)资(zī)本(běn)市(shì)场支持实体(tǐ)经济发展(zhǎn)的重要基(jī)础。因此，看准(zhǔn)“中国特色估值体(tǐ)系”背景之下，央国企(qǐ)估值(zhí)重(zhòng)塑的(de)机遇(yù)，行业对这一领域的产品积极(jí)布局(jú)。

　　“我们(men)目前储备了(le)不少央国企主题基金，就(jiù)是看准这类企业的(de)投资价值。”据(jù)一位基金公司人士表示，建(jiàn)立具有中国(guó)特(tè)色(sè)的估值体系(xì)，有助于提升市场(chǎng)对(duì)国有上市企(qǐ)业的关(guān)注(zhù)度，对企业估值层面(miàn)的各(gè)类因素做(zuò)进一步的研究和探讨(tǎo)，强(qiáng)化相(xiāng)关领(lǐng)域在新环境下(xià)的资(zī)产(chǎn)价(jià)格预期。

　　此外(wài)，广(guǎng)发基(jī)金罗国庆表示，从长期来看(kàn)，央国企(qǐ)板(bǎn)块的(de)投(tóu)资(zī)逻(luó)辑是比(bǐ)较完备的：一是央企(qǐ)是实现国家战略发(fā)展的(de)“排(pái)头兵”，不(bù)断受到政策的支持与引导；二是央企作(zuò)为资(zī)本市场“压舱石”“基本盘”具有重要作用(yòng)；三是央企引(yǐn)领(lǐng)科技(jì)创新，研发占比(bǐ)逐年提升；四是央企干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招仍是A股估值(zhí)洼(wā)地。未(wèi)来在不断(duàn)完善中国特色现代资(zī)本市场下(xià)，预计国(guó)资(zī)央企有(yǒu)望(wàng)迎来估值修(xiū)复(fù)。

　　汇(huì)添富基金(jīn)经(jīng)理晏(yàn)阳也表示，当前稳健的经营业绩为央国企的估值重塑(sù)提供了(le)市场认可的基(jī)础。从盈(yíng)利能(néng)力(lì)方面(miàn)来看，近年来(lái)央国企ROE出现明显(xiǎn)企稳回升，目前已超过其他(tā)类(lèi)型企业，高于A股平均(jūn)水平，体现出央国企(qǐ)较强(qiáng)的“价值创(chuàng)造”能力。从成长(zhǎng)性来看，2022年三季度国(guó)资(zī)委(wěi)旗下上(shàng)市央企营业总收(shōu)入同比增长8.53％，同(tóng)期全(quán)部A股为2.52％；归母净利(lì)润(rùn)同比(bǐ)增长12.53％，而(ér)同期全(quán)部A股仅为8.01％，体现(xiàn)出央国企的发展韧劲。展望(wàng)未来(lái)，央国企上市公司(sī)质量的提升或将成为央(yāng)国企估值重(zhòng)塑(sù)的核(hé)心动力。

　　招(zhāo)商(shāng)基(jī)金量化投资部(bù)基金(jīn)经理(lǐ)刘重杰也表(biǎo)示，从公司经(jīng)营(yíng)的角度看，上市央、国企的盈利能力相比A股市(shì)场整(zhěng)体而(ér)言更加稳健(jiàn)，ROE、分红(hóng)率、股息率过(guò)往长期领先，具(jù)备较高(gāo)的长期投资价值，或更符合(hé)机构投资者(zhě)、个人养老金等配置性的需(xū)求(qiú)。在(zài)中国特色(sè)估值体系的推进(jìn)过(guò)程(chéng)中，央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报指数具备较好的长期配置价值。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目(mù)前这3只ETF所(suǒ)跟踪的央企股东回报指数是什么？

　　答：中证国新(xīn)央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报指数，指(zhǐ)数由(yóu)国新投资(zī)有限公司定制(zhì)，主要(yào)选(xuǎn)取(qǔ)国务院国资委下属现 金分红或回购总(zǒng)额占总市值比率较高的50只上市公司(sī)证券作为指数(shù)样(yàng)本， 以反映央企(qǐ)股东(dōng)回报主(zhǔ)题(tí)上(shàng)市公司证券的整体(tǐ)表现(xiàn)。

　　指数(shù)行业覆盖钢铁、建筑装(zhuāng)饰、公用事业、石油石化、煤炭、建筑(zhù)材料(liào)、房地产、机械设备等，前十大成份股权重合计约(yuē)33％，均为(wèi)央(yāng)企板块蓝筹(chóu)股。

　　央企股东回(huí)报指数前十(shí)大成(chéng)份股：

　　数据来源： Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数(shù)公司(sī)， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新(xīn)央企股东回(huí)报指(zhǐ)数有哪些特色？

　　答：高分红：央(yāng)企股(gǔ)东回报指数聚焦高(gāo)分红与高回购央(yāng)企，指数近12个月股息(xī)率为4.86％，远(yuǎn)高于主流(liú)指数(shù)的(de)分红水(shuǐ)平。

　　低估(gū)值：央企股东回报(bào)指数(shù)当前市盈率约为(wèi)9倍，相对于(yú)主(zhǔ)流指数表现出更低的估值水平，央企估值重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东(dōng)回(huí)报指数(shù)近五年ROE水平均稳定(dìng)保持在(zài)8％以上(shàng)，体(tǐ)现出较好(hǎo)的(de)盈利水平(píng)和盈利稳定性。

　　3、问：目(mù)前这3只央企回报ETF发(fā)行时间(jiān)是？

　　答：产(chǎn)品募(mù)集日(rì)基本是5月15日至5月(yuè)19日。投(tóu)资(zī)者(zhě)可(kě)选(xuǎn)择网(wǎng)上现金认(rèn)购、网下现(xiàn)金(jīn)认购和网(wǎng)下(xià)股票认购(gòu)3种方式

　　4、问：目(mù)前这3只央企回(huí)报(bào)ETF发行(xíng)有(yǒu)限额么？

　　答(dá)：目(mù)前3只产品(pǐn)募集规模上限为20亿元，如果(guǒ)募(mù)集(jí)规模超(chāo)过20亿(yì)元，将采(cǎi)取比例配售的措施。

　　5、问：目前这3只央(yāng)企回报ETF的费(fèi)用(yòng)如何？

　　答(dá)：一(yī)般ETF产品(pǐn)涉及认购费、管理费(fèi)、托管费等(děng)。

　　目前3只产品(pǐn)认(rèn)购费用来看(kàn)，在认(rèn)购(gòu)金额低于50万，认购(gòu)费均为(wèi)0.8％，在(zài)50万和100万之间，广发旗下产品(pǐn)为0.4％，其他(tā)两只为0.5％，而高于(yú)100万，均(jūn)为1000元(yuán)。

　　管理费上(shàng)，3只产品均为0.5％，而托(tuō)管费上，广发(fā)旗下产品为0.05％，招(zhāo)商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排(pái)，以及后续做市(shì)商如(rú)何安排？

　　答：这3只ETF将在上交所上市。多家公(gōng)司后续将安排做市商，保障(zhàng)充(chōng)分的流动性(xìng)支持(chí)。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基金的基金经理人(rén)选？

　　答：从目(mù)前看(kàn)，这三家基金公(gōng)司都(dōu)由“实(shí)力派”来担(dān)纲基金经理。其中(zhōng)广发(fā)央(yāng)企回报(bào)ETF拟任基金经理罗(luó)国(guó)庆为(wèi)广发基金指数投资(zī)部副总经理，而汇添(tiān)富央企(qǐ)回报ETF采取了双基金经理来(lái)管(guǎn)理。

　　8、问：央企股(gǔ)东回报指数历史(shǐ)表现怎么样(yàng)？

　　答：WIND资讯数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)3月31日，央企股东回报指数过去三年累计(jì)涨幅(fú)41.42％，过去三年历(lì)史年化(huà)回报(bào)12.60％，超越(yuè)同期沪深(shēn)300和上证红利指数的表现。

　　9、问：如何看待央(yāng)企指数(shù)的投资价值？

　　第一、央企(qǐ)特色(sè)突出：1、市值优势(shì)明显，具备较高(gāo)的长(zhǎng)期投资价值；2、央(yāng)企(qǐ)经(jīng)营较稳健，整体平均(jūn)盈利(lì)高于A股；3、肩负社会责任(rèn)，是国家战略发展(zhǎn)主力军(jūn)。

　　第二(èr)、“中(zhōng)特估”背(bèi)景：估值(zhí)较(jiào)低，重塑中国(guó)特色估值(zhí)体系背景下(xià)估值(zhí)提升空间较大。

　　第三、红(hóng)利因(yīn)子叠加：1、红利属性更明显，追求(qiú)分享(xiǎng)高质量发展成果2、具备一定(dìng)抗通胀能力(lì)和抗(kàng)风险的配(pèi)置效益。

　　10、问(wèn)：目前央(yāng)企概念(niàn)已经涨过一轮了，板(bǎn)块持续性如何？

　　答：一、央企当前估值仍处(chù)于较低分位(wèi)水(shuǐ)平。截至2023年4月底，中证央(yāng)企指数(shù)市盈(yíng)率TTM为10.59，低于全市场中(zhōng)证(zhèng)全指的17.07。自2014年底至(zhì)今，中证央企指数估(gū)值水平（市盈率TTM）处(chù)于其38％分位(wèi)水平。无论横向对比(bǐ)还是(shì)纵(zòng)向(xiàng)比较，央企整体(tǐ)估值水平与(yǔ)其经济(jì)地位并不匹配，亟待改(gǎi)善，在政策(cè)支(zhī)持(chí)下有望迎来重塑。

　　二、央(yāng)企重(zhòng)估或(huò)是(shì)贯穿全年的主线(xiàn)。从券商机(jī)构的对外观点来(lái)看，多家(jiā)券商明确表示今年的(de)投资主线之(zhī)一就(jiù)是央国企价值重估。部分券商的观点(diǎn)如下(xià)：

　　国(guó)信证券：继续把(bǎ)握(wò)国企价值重估这一投资主线；

　　银河证券：不受黑天鹅干扰，坚持数字经济(jì)+国企改革主线；

　　平安(ān)证券：数字经济+国企改革的(de)投资主线更为清晰；

　　光大(dà)证券(quàn)：在新(xīn)一轮国企改革和(hé)中国特(tè)色估值(zhí)体系推动(dòng)下(xià)，当前(qián)国企价值重估(gū)行情有(yǒu)干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招望(wàng)持续并(bìng)形成主(zhǔ)线行(xíng)情。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招