金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌(diē)超3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹(dàn)上涨(zhǎng)，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货(huò)：白银(yín)深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大(dà)宗(zōng)商(shāng)品跌(diē)势，价格(gé)深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公(gōng)布的(de)数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映(yìng)出(chū)生(s半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次hēng)产物资通胀(zhàng)压(yā)力进一步趋缓(huǎn)。结合此(cǐ)前发(fā)布(bù)的美(měi)国(guó)4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美(měi)联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一(yī)方(fāng)面，此前加息(xī)结束乃至(zhì)降(jiàng)息已然(rán)成为一种(zhǒng)共识(shí)半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次，因(yīn)此本周在美联储越来(lái)越多官员为鹰派站台的情况下，预计从(cóng)加息结(jié)束到(dào)降息周期开启，仍有(yǒu)近一个季(jì)度的时间，在此期间将面(miàn)临经济和政策的不(bù)确定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期(qī)超涨的幅度。另一(yī)方面，上周初请失业金人数升(shēng)至2021年以来的最高水平(píng)，劳半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次动力市场正在降温。同时国内社融超(chāo)预(yù)期下滑，白银因工业属(shǔ)性偏强大(dà)幅下跌，在情绪修复之(zhī)前难言企稳，后续(xù)还需关注海外衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中期期(qī)货：经济衰(shuāi)退预期与有色金(jīn)属走势(shì)拖累 白银(yín)如(rú)期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退(tuì)预期角度(dù)出发，有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)将(jiāng)会走弱(ruò)，白银(yín)连续上涨后会面临调整行情(qíng)，当前(qián)逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影(yǐng)响有色金属与贵(guì)金(jīn)属行情。

　　尽管美国经(jīng)济(jì)数据疲软增加(jiā)美联储政策(cè)转向(xiàng)宽松预期(qī)以及经济(jì)风险依(yī)然利好贵金属，但是美元指数大(dà)幅上升使得贵金(jīn)属(shǔ)承(chéng)压回落，而铜铝等有色(sè)金属(shǔ)大(dà)幅(fú)下行(xíng)，拖累工业属性较强(qiáng)的白(bái)银(yín)走势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退(tuì)预期与有色金属大幅(fú)回落等因(yīn)素综(zōng)合影响下，白(bái)银高位回落，下方仍(réng)有一(yī)定的空间(jiān)，首先关注24美(měi)元/盎司整数关(guān)口（5400元(yuán)/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该位置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关(guān)注继(jì)续26美(měi)元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍未走完，建(jiàn)议继续等白银行情(qíng)企稳(wěn)再低位做多。美欧银行业危机引(yǐn)发避险需(xū)求(qiú)，美联储政策(cè)收紧预(yù)期迅速(sù)转向(xiàng)，美(měi)元美债走势偏弱(ruò)，贵(guì)金属持续走强，当前继续关注(zhù)调(diào)整行情；后续(xù)政(zhèng)策宽松转(zhuǎn)向、经(jīng)济下行(xíng)风险(xiǎn)、银行业(yè)风(fēng)险(xiǎn)与债务上(shàng)限(xiàn)风险、央行购金持(chí)续等(děng)宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷新历史新高，贵金属逢(féng)低做多配置依然(rán)是核心(xīn)建议。

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