公募(mù)基金一季报(bào)募集(jí)披露(lù)。张坤以(yǐ)超880亿元(yuán)的管理规(guī)模(mó)，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基(jī)金(jīn)一季报(bào)进入密集(jí)披露期，顶(dǐng)流基金经(jīng)理调仓(cāng)路径(jìng)和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规(guī)模超880亿元，再(zài)度成(chéng)为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中(zhōng)国海洋石(shí)油、泸州老窖，减持(chí)香港交(jiāo)易(yì)所(suǒ)、招(zhāo)商(shāng)银行。

　　700亿(yì)级基金经理(lǐ)刘(liú)彦春一季度加仓古井贡酒、美的(de)集团，减(jiǎn)持中国中免、药明康德。另一位(wèi)700亿级基(jī)金经理谢治宇则(zé)加(jiā)仓了晶晨(chén)股(gǔ)份、海康威(wēi)视，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张坤掌舵的易(yì)方达(dá)蓝筹精选、易方达优质企业三年(nián)持有(yǒu)、易(yì)方达(dá)优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩(suō)水近(jìn)5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度(dù)末，张(zhāng)坤(kūn)的基金管理规模超(chāo)越葛兰(lán)，再(zài)度成为(wèi)主动权益类基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度(dù)末保持了高(gāo)仓位(wèi)运作，4只基金的权益资(zī)产(chǎn)仓位(wèi)均超过了92％。一(yī)季度张坤所(suǒ)持基金股票仓(cāng)位基本稳(wěn)定，对结构进行了(le)调(diào)整，增加了消费等(děng)行业的(de)配(pèi)置，降低了金融(róng)等行(xíng)业的(de)配置(zhì)。

　　从基金收益来(lái)看(kàn)，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在(zài)2023年(nián)一季度均实现(xiàn)了正(zhèng)收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大的基金——易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在一季度末的(de)基(jī)金规模为(wèi)562.09亿(yì)元，报(bào)告期(qī)内(nèi)基(jī)金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液(yè)、洋河股份(fèn)、招商银行(xíng)、香港交(jiāo)易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹精选前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋石油大幅加(jiā)仓，使其进入(rù)了易方达蓝(lán)筹(chóu)精选第十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的(de)加(jiā)减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情(qíng)况来看，易方达蓝(lán)筹精选在一季(jì)度还减持了(le)香港(gǎng)交易所、招(zhāo)商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然(rán)持有(yǒu)商业(yè)模式出色、行业(yè)格局清晰、竞争力强的优质公司(sī)。基本面(miàn)价值投(tóu)资很吸引人的一(yī)点是，投资者可(kě)以用很长一段(duàn)时间来充分(fēn)观察公司的发展，等(děng)到(dào)它们用事实证明自己的成功和巨大的(de)成长潜力(lì)之后(hòu)，再买入也不迟(chí)。基本(běn)面价值投资的优势之一(yī)在于(yú)可积累性。如果只是针对某(mǒu)一(yī)次投(tóu)资，积累的重要性可(kě)能并不显著。但如果将投资贯(guàn)穿(chuān)一生，并(bìng)将(jiāng)长期(qī)复合回(huí)报作为终级目(mù)标，可积累性就是这一目标(biāo)的最重要保(bǎo)障，选择(zé)一(yī)条可积累的“很(hěn)长的坡(pō)”并在坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元(yuán)，报告(gào)期内所管基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模最(zuì)胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗大的基金，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长一季度A类和C类份额净值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持(chí)高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、五粮液(yè)、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、古井(jǐng)贡(gòng)酒(jiǔ)、海(hǎi)大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持(chí)仓变动(dòng)情况来看，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季度加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)等股票(piào)，减(jiǎn)持中国中免(miǎn)、药明(míng)康(kāng)德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报(bào)中(zhōng)指出，我国(guó)经济复苏、美(měi)国紧缩(suō)后(hòu)通胀下(xià)行仍将是今年主要(yào)宏(hóng)观背景(jǐng)。经(jīng)济运行(xíng)正常化需(xū)要(yào)一个过(guò)程，特(tè)别(bié)是居(jū)民(mín)和中小企业，需要时间修(xiū)复资(zī)产负债表、修复信心。随着经济逐步正(zhèng)常化，居民消费(fèi)信(xìn)心回升(shēng)、超额(é)储蓄下降是必然事件(jiàn)，消费今(jīn)年大概率超预期(qī)回升。就近(jìn)期公(gōng)布的社(shè)融和地产数据(jù)分析，二季度A股盈利(lì)增速有(yǒu)望进入上(shàng)行周(zhōu)期。

　　“全(quán)球经(jīng)济正在重回正轨的路上。除了继续关(guān)注整个经(jīng)济体发展状况之(zhī)外，可以将目光更多放(fàng)在(zài)微观(guān)企(qǐ)业层面。可以看到很多公司在过去几(jǐ)年始终做正确(què)的(de)事(shì)，经营(yíng)效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不(bù)必总(zǒng)是关注宏观数(shù)据，多看看微观企业变(biàn)化可以让内心更(gèng)加(jiā)平静(jìng)。我们对全年(nián)股(gǔ)票市场有信心(xīn)，未来将(jiāng)继续保持合同约定较高(gāo)仓(cāng)位(wèi)运作，更多在(zài)顺周期行业中寻找投资(zī)机会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人(rén)工(gōng)智能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿(yì)元，所(suǒ)管4只基金在报告期内均实(shí)现了(le)正(zhèng)收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理规模(mó)最大(dà)，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额(é)净(jìng)值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持高仓(cāng)位运行(xíng)，股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)达92.47％，该(gāi)基金前十大(dà)重仓股分别(bié)为(wèi)三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达股份、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季(jì)度(dù)兴全合润加仓海(hǎi)康(kāng)威视、晶晨股份(fèn)，使这两只股票(piào)进入前十大持仓。此外，一(yī)季度兴全合润加仓三安光(guāng)电(diàn)，减持海尔智家(jiā)、韵达股份、健友(yǒu)股(gǔ)份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今(jīn)年一(yī)季度疫情对(duì)经济的(de)影响基本消除(chú)，整体(tǐ)经济(jì)逐步回到复苏轨道。随着中国(guó)的稳增长政策(cè)落实与全球(qiú)范围内的通(tōng)胀(zhàng)见顶，内(nèi)需复苏加上(shàng)预(yù)期改善推动资本市场风险偏好回升。虽然海外银行(xíng)出现了阶段性(xìng)危(wēi)机，但各国政(zhèng)府较(jiào)为(wèi)迅速地(dì)采取了对应措施，接管相关银行，市场情(qíng)绪(xù)得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险(xiǎn)因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字(zì)头的‘中(zhōng)特(tè)估’、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。该基金报(bào)告期(qī)内(nèi)对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资(zī)性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司。”谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)表(biǎo)示。

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