美(měi)国历(lì)史上首(shǒu)次债务违约风险正在逼近。

　　当地时间5月(yuè)1日，美国(guó)财(cái)长耶伦就美国债(zhài)务违(wéi)约发出(chū)警告，如果国(guó)会(huì)无法解决(jué)债(zhài)务上限问题(tí)，美国可能最早在6月1日发(fā)生(shēng)债(zhài)务(wù)违约。

　　美国最早将于6月1日出现债务违约

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦5月1日警告称(chēng)，如(rú)果国(guó)会无法解(jiě)决(jué)债务上限问题(tí)，美国可能最早于6月1日出现债(zhài)务(wù)违约，这将是(shì)美国历史上的首次债务违约。耶(yé)伦(lún)敦(dūn)促(cù)国会(huì)“尽快(kuài)采取行动”，以解(jiě)决(jué)31.4万亿美元的法(fǎ)定借款上限(xiàn)问题(tí)。

　　当天，耶(yé)伦(lún)致(zhì)信民主(zhǔ)、共和两党的国会参众两院领导人，告知联(lián)邦政府举债(zhài)额度比预(yù)期消耗更(gèng)快(kuài)，国(guó)会(huì)应尽(jǐn)早采取行动(dòng)，维护美国(guó)“信用”和各(gè)方对(duì)美国的“信心”。

　　她(tā)再次(cì)提(tí)醒国会议员处理债务上限的重要性。“我们从过去(qù)的(de)债务上限僵局中了解到(dào)，等到最后一(yī)刻才暂(zàn)停(tíng)或提高债务上(shàng)限可能会小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了对企业和消(xiāo)费者信心造成严(yán)重(zhòng)损害，加重(zhòng)纳税人的短(duǎn)期(qī)借贷成(chéng)本，并(bìng)对美(měi)国的信用评(píng)级产生负面影响(xiǎng)，”耶(yé)伦在信中说(shuō)。

　　耶伦在信(xìn)中(zhōng)表(biǎo)示，之所以在一个月之后(hòu)财政部(bù)就可能耗(hào)尽现金，其中重(zhòng)要的一个原因是(shì)最近税收收(shōu)入(rù)放缓。她表示，财政部正在暂(zàn)停发行州和地(dì)方政(zhèng)府系列证券，以避免(miǎn)突破债务上限。

　　此(cǐ)前，国会预算办公室(shì)预测，非常措施可能会在7月至9月间(jiān)用尽，尽管它也承认其预(yù)期存(cún)在不确定性。

　　5月1日(rì)，美(měi)国(guó)会预算(suàn)办公室(shì)发(fā)布的最新报告(gào)显示，美国在6月初耗尽资金的风险较之前更高。该机(jī)构主任菲利普(pǔ)·斯瓦格尔说：“由于截至4月底(dǐ)的税收收入低于国(guó)会预(yù)算办公室2月(yuè)份的(de)预期，我们现在估计，财(cái)政部在6月初用尽(jǐn)资金的风险要大得多。”

　　报道称，在早(zǎo)些时(shí)候(hòu)的一份(fèn)报(bào)告中，国会(huì)预算办(bàn)公室预测，非常措施可(kě)能会在7月至9月间用(yòng)尽(jǐn)，尽管它也(yě)承认其预期存在不确(què)定(dìng)性(xìng)。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国总统(tǒng)拜登已(yǐ)邀(yāo)请(qǐng)美国(guó)国会的四位(wèi)领导人于5月9日在白宫就债务(wù)上限问题举行会(huì)议(yì)，商讨解决方(fāng)案。

　　耶伦警告：将引(yǐn)发“经济(jì)灾(zāi)难”

　　据路(lù)透社报(bào)道，美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦日前小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了曾警告称，如果美国国会(huì)未能提高政府的(de)债(zhài)务(wù)上限，由此产生违(wéi)约(yuē)，将引发一场“经(jīng)济灾难(nán)”，并在未(wèi)来几年推高(gāo)利率。

　　据报道(dào)，耶伦在一场企(qǐ)业(yè)高管活动(dòng)中发表讲话说，美国债(zhài)务违约(yuē)将导致失(shī)业(yè)，同时(shí)使(shǐ)得家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷款和信(xìn)用卡上(shàng)的支出增加(jiā)。

　　耶(yé)伦表示，，债务(wù)违约将导致失业率上升，同时使(shǐ)美(měi)国(guó)家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车(chē)贷款和信用卡上(shàng)的支出(chū)增加。增加或暂(zàn)停31.4万亿美元的借款上(shàng)限是国会的“基本责任”。她(tā)警告(gào)说，如果债务违约(yuē)将引发一场经(jīng)济和(hé)金融灾难，“违约将提高永续借(jiè)款的成本(běn)。极大增加未来的投资成本。”

　　耶(yé)伦还(hái)称，如果不(bù)提高(gāo)债务上限，美国企业将面临不断恶化的信贷市场，政府可能无法向依赖社(shè)会保障(zhàng)的相关家庭和老(lǎo)年人发放款项。

　　耶(yé)伦指出，众议院共和党人和白宫之间围绕(rào)债务上(shàng)限的(de)对峙“有(yǒu)可能威胁我们在过去(qù)两(liǎng)年(nián)所取得的所(suǒ)有(yǒu)进展(zhǎn)”。

　　美国众议(yì)院通过债务上限法(fǎ)案

　　白宫(gōng)：拜(bài)登(dēng)将否决

　　美国民主(zhǔ)共(gòng)和(hé)两党围绕债务上限(xiàn)的党(dǎng)争不断加剧(jù)，引发全(quán)球对于美债违约可能引发金融动(dòng)荡的担忧。

　　当地(dì)时间4月26日，美(měi)国国会(huì)众议院(yuàn)投票(piào)通过债务上限法案。这项法案提(tí)议提(tí)高美国31.4万亿美(měi)元(yuán)的债务上限(xiàn)，以换取(qǔ)大幅削减政府支出。该法案规定，联邦(bāng)政府债(zhài)务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年均(jūn)增(zēng)长(zhǎng)需控制在1％。

　　所谓(wèi)债务上限(xiàn)是美国国会为联(lián)邦政府设定的为履行已产(chǎn)生(shēng)的支付义务(wù)而(ér)举(jǔ)债的最高额(é)度，触及这条“红线(xiàn)”意味着美(měi)国财(cái)政部借款授权(quán)用尽。

　　不过(guò)随后(hòu)白宫发布声明称，美国总统(tǒng)拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和党领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡提出(chū)的(de)债务上限方案。白宫称众议(yì)院共和党(dǎng)人必须在没有任何要求和条件的情况下(xià)打(dǎ)消违约的可能性(xìng)，并解决债(zhài)务上限问(wèn)题。

　　据美(měi)国《国(guó)会山报》报道，美国参(cān)议院多数党领袖(xiù)舒默驳斥(chì)了共和(hé)党的债务上限法案，称其为(wèi)“美国违约法案”。白(bái)宫称该(gāi)法案是“为获取极端让步而进行的鲁莽尝(cháng)试(shì)”，并表示如(rú)果该法(fǎ)案(àn)到达拜登的办公桌(zhuō)，他将(jiāng)予以否决。

　　美(měi)国国债违(wéi)约(yuē)风(fēng)险逼近

　　由于(yú)美国债务上限的法案谈(tán)判陷入僵局，再次提升市(shì)场(chǎng)担忧。美银的美国利率策(cè)略师认为，自上周(zhōu)以(yǐ)来，美国(guó)利率反弹，美债收益率(lǜ)曲线牛市趋陡，造成这样状况(kuàng)的催化剂是对美国银行(xíng)体系的担忧再度抬头。市场定价美联储(chǔ)下周最后一(yī)次加息，这与(yǔ)我行的美国经济团队的预期一致。进(jìn)一步(bù)加息是(shì)有可(kě)能的，但考虑到银行体系的漏洞(dòng)，加(jiā)息面临着(zhe)更大的障碍。预(yù)计美国债务上限“Xday”在8月1日，美(měi)债“Xday”在(zài)6月(yuè)第二周。

　　摩根大通预计，美国债务上(shàng)限问题最早将在下个月显(xiǎn)现出(chū)来(lái)。该行认为，美国国债出现技(jì)术性违约的风险(xiǎn)“不小(xiǎo)”。摩(mó)根大通在报告中表示，预计有关美国(guó)债务上限(xiàn)和联邦拨款(kuǎn)法案的辩论都将“危险地逼近”最后期限(xiàn)。该行的美国利率策略团队预计(jì)，美国(guó)财政部(bù)可(kě)能(néng)在8月(yuè)中(zhōng)旬之前耗(hào)尽(jǐn)可用资(zī)源。

　　4月(yuè)25日，惠誉表示，短期内提高美国债务上限对未来的僵局没(méi)有帮助；在(zài)共和党和民(mín)主党领导人提出最新财(cái)政提案后(hòu)，解(jiě)决美国(guó)债务上限(xiàn)僵局的方法仍未明晰(xī)。

　　此前(qián)高(gāo)盛(shèng)也警告(gào)称，美国触及关(guān)键(jiàn)的债务上(shàng)限最后期限的时间可能(néng)会早于市场(chǎng)普遍预期。高盛(shèng)首席经济学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初(chū)步统计数(shù)据透露的信息有限，但是4月份迄今(jīn)为止的“疲弱(ruò)”税收表明，在6月上半(bàn)月达到美国债务上限(xiàn)的可能性(xìng)大幅增加了。

　　中信(xìn)证券研究表示，美国已(yǐ)在今年1月(yuè)触及(jí)债务上限，财(cái)政部可通过特别措施和(hé)TGA余额两大途径(jìng)缓解燃眉之急。近(jìn)日市场对美国债务上限(xiàn)问题的担忧情绪再次升温，这主要是由税收同比减少与国会两党僵(jiāng)持小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了这两个因素催化。尽(jǐn)管(guǎn)如此，从立法流程、党派意向(xiàng)、后备方(fāng)案等三个角(jiǎo)度看，我(wǒ)们认为(wèi)美债在今年6月违约的风险(xiǎn)仍然较小。债务上限问题(tí)可能(néng)导致货币市场与债券(quàn)市场加大波(bō)动，但总体而言预计其直接影响(xiǎng)有(yǒu)限。

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