财联社4月30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸(suān)锂迎来一波久违的反弹，据上海钢联(lián)发布数据显示，4月28日(rì)电池级碳(tàn)酸锂涨(zhǎng)5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨，继(jì)上周五开始止跌企(qǐ)稳(wěn)四个交易日(rì)后价格连续(xù)两日(rì)上涨。暖意也提前传导(dǎo)到A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股份一度涨停，雅(yǎ)化集团和永(yǒng)兴材(cái)料最高涨超9％、中矿(kuàng)资源(yuán)和盛(shèng)新锂能一(yī)度涨超(chāo)7％、赣(gàn)锋锂(lǐ)业和(hé)天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原因之一是(shì)上海车展有望带动购车需求预(yù)期的提振。乘联会(huì)秘书长崔东树表示，上(shàng)海车展将让消费(fèi)者感受到汽车(chē)消费的(de)火(huǒ)热，提升消费信心(xīn)，也(yě)提振士气。国泰君(jūn)安表示，此前车企大幅降价导致消费(fèi)者对电动车的(de)观望心态(tài)有望逐渐改(gǎi)善(shàn)，市场开始(shǐ)预期5月需(xū)求回暖。

　　有电池企业人(rén)士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企(qǐ)稳为主，不太可(kě)能进行降价。但(dàn)未来，止跌信号能(néng)否持(chí)续稳定(dìng)，受多方(fāng)因素影(yǐng)响(xiǎng)。有(yǒu)产业人士(shì)分析称，乐观(guān)来看(kàn)，国内动力电池厂商清(qīng)库存工(gōng)作或到5月(yuè)完结，届(jiè)时电(diàn)池厂(chǎng)商库存水(shuǐ)平有望逐步(bù)恢复至健康水平，并带动上游(yóu)材料采购，进而对碳酸锂价格起到支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近日调查的情况(kuàng)看，一些电(diàn)池龙头企(qǐ)业5月份的排产预计将环(huán)比增长(zhǎng)20-30％，一些中(zhōng)小企(qǐ)业由于前(qián)期(qī)基数较低，环比增幅(fú)更是高达(dá)50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业(yè)绩说明会(huì)上表示，5月份(fèn)开始会全面恢(huī)复生(shēng)产，排(pái)产相比一(yī)季度会有(yǒu)明显的提升。由(yóu)此可见(jiàn)，碳酸锂(lǐ)市场需求(qiú)回(huí)暖已是大(dà)势所(suǒ)趋(qū)。

　　另(lìng)有观点认为，此次碳酸(suān)锂价(jià)格属于阶段性反弹还(hái)是底部反转，目前仍(réng)难(nán)以判断(duàn)。“一(yī)方面需要观察下游库存(cún)状(zhuàng)况，另一方面(miàn)还(hái)需(xū)要看终(zhōng)端需求是否(fǒu)真正回(huí)暖，”华(huá)南(nán)一(yī)家主流锂盐(yán)厂商内部人(rén)士此前对(duì)财联社记者表示。该(gāi)人士表示，电池厂商实际上从(cóng)去(qù)年四(sì)季(jì)度开(kāi)始便启(qǐ)动大(dà)规模去库存举措，这(zhè)一举措在(zài)一季度(dù)实(shí)际上已经有所反映。

　　不过进入(rù)4月中(zhōng)旬以后，相关(guān)电池厂商提到(dào)，目前(qián)库存已恢(huī)复至健康水平，此前暂(zàn)停的产线也(yě)已经逐渐复(fù)产。特别是(shì)针对磷酸铁锂电池库存，有(yǒu)业内人士(shì)直言，相关库存基本出清，后续将(jiāng)根据公(gōng)司(sī)规划，逐(zhú)步进行补货。作(zuò)为锂电产业的风向(xiàng)标，宁德(dé)时(shí)代一季(jì)度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁德时代的(de)库存已经退回到2022年第(dì)一季度(dù)的(de)水(shuǐ)平。材料价格和库存水平，两项关键(jiàn)的指(zhǐ)标(biāo)也构成锂电(diàn)产(chǎn)业走向的关(guān)键，随价格企稳以及(jí)库存水平恢复(fù)健康，将带动锂电产(chǎn)业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来锂盐(yán)价(jià)格走向 最乐观者预判涨回25万元(yuán)/吨 最悲观者全(quán)年看跌至(zhì)10万(wàn)以(yǐ)下(xià)

　　碳酸(suān)锂价(jià)格在不到半(bàn)年时(shí)间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了(le)市场热议。就在26日召开的(de)中国汽(qì)车动力电(diàn)池(chí)产业创新联盟2023年度大会上，中国(guó)汽车(chē)工(gōng)业协会常务副会长付炳锋指出(chū)，国内动力电(diàn)池(chí)行业仍然(rán)存(cún)在一些问题，包括电池产业(yè)链分工，价值链分配问题(tí)。“原材料(liào)短期大(dà)幅下降也(yě)不是正常的(de)现象，”他(tā)直(zhí)言。在他(tā)看来，原材料适当涨价是(shì)正常(cháng)现(xiàn)象，行(xíng)业要以之(zhī)前大(dà)幅涨价为(wèi)教训(xùn)，保(bǎo)证价(jià)值链的合理分配(pèi)，避免大(dà)起大(dà)落。

　　据财联(lián)社不完全梳(shū)理，这些(xiē)业内人士(shì)和(hé)分(fēn)析师近(jìn)期对锂盐价格未来(lái)走势进行(xíng)预判并阐述具体逻辑，汇总如(rú)下：

　　以(yǐ)碳酸(suān)锂(lǐ)价格反弹为信(xìn)号，一系列的数据验证锂电产业拐点或已(yǐ)经(jīng)到来。分析人士指出，此前锂(lǐ)电产业进入调整阵痛期，主要在于(yú)下游车市(shì)短期需求下滑(huá)，叠(dié)加中游扩产迅(xùn)速从而在需求(qiú)表现上提前透(tòu)支(zhī)碳酸(suān)锂的未来增(zēng)长空间。进(jìn)而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电(diàn)池(chí)厂商集(jí)体进入清库(kù)存阶段。从上(shàng)游材料价格(gé)变(biàn)化(huà)来看，近期(qī)碳(tàn)酸锂价格率(lǜ)先实现反(fǎn)弹。更值得注意的是，在锂电(diàn)产(chǎn)业链，包括(kuò)六氟磷酸锂(lǐ)、人造(zào)石墨、极片粉(fěn)等系列材(cái)料价(jià)格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指标，中(zhōng)游电池厂商的库存也已经逐步恢复(fù)至健(jiàn)康水平。据高(gāo)工锂(lǐ)电了解，目前中(zhōng)游(yóu)电池厂商库存(cún)水位回退，此前部分电池厂商暂停的生(shēng)产线(xiàn)已(yǐ)经重(zhòng)启生(shēng)产(chǎn)。在采购方面，电池(chí)厂商和下游车企已陆续重启订(dìng)单，带动产业需求回暖(nuǎn)。从终(zhōng)端新(xīn)能源汽车市场表现上看，年(nián)初的市场(chǎng)恐慌情绪主(zhǔ)要来自车市的(de)需求腰斩。但从(cóng)整体一季度新能源汽车(chē)销量数(shù)据来(lái)看，其月销量逐步(bù)攀升(shēng)并且回暖速度超过往年。随着二(èr)三季度到(dào)来，车市逐(zhú)渐转入销售(shòu)旺季，也将进一步带动(dòng)锂电产(chǎn)业中上游的订单(dān)需求(qiú)。加上5月(yuè)份临近，企业重新开启月度采购谈判，行业有(yǒu)望(wàng)迎来需求订单的集中爆发(fā)。

　　后续(xù)碳酸锂(lǐ)价格(gé)可能(néng)会有回涨的空间，但幅度不可能太大，最多在(zài)10％左右(yòu)。业内人士表示，因为(wèi)经历(lì)本(běn)轮碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池(chí)厂商对于碳(tàn)酸(suān)锂真实的供(gōng)给情况更(gèng)加(jiā)清晰，市场(chǎng)预期回调下，电池厂商在价格谈(tán)判(pàn)上会(huì)更加谨慎。同(tóng)时(shí)电(diàn)池(chí)厂商一体化带来的碳(tàn)酸锂供(gōng)应稳定，也将削弱上游锂矿(kuàng)厂(chǎng)商的议(yì)价权。电(diàn)池回收端，邦(bāng)普、格林美、天奇股份(fèn)、华友钴业等(děng)企业持续(xù)推(tuī)进(jìn)电池回(huí)收布局，来自终端材料(liào)回收的产能也在(zài)稳(wěn)步爬坡。相关数据显示，2025年国(guó)内(nèi)回收的废旧电(diàn)池(chí)的(de)总量(liàng)将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电(diàn)池(chí)厂商都已完善在锂矿端的布局，包(bāo)括宁(níng)德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能(néng)的盐湖提锂(lǐ)项目均进展顺利，将(jiāng)进一步(bù)释放(fàng)碳酸锂供(gōng)给。经历(lì)过(guò)复杂的产业调整过程之后，整个锂(lǐ)电产业的运作(zuò)模式正从“大(dà)开大合”的波浪(làng)式变得(dé)更为平滑(huá)。从原材(cái)料到电池，再到下游车企，产业(yè)链各(gè)个环节的(de)价格以及供需变化也将变得更加平衡(héng)且具有可(kě)预测(cè)性(xìng)。

　　然而(ér)，亦有空方则认为，当前(qián)上游库存水平依旧(jiù)处于高位，虽然需求端(duān)稍有好转，但是并(bìng)不足以带动价格(gé)企稳。

　　▌锂价(jià)超(chāo)预期下跌并(bìng)不是一个下游(yóu)获利(lì)、上游(yóu)承压的简单(dān)故事

　　过(guò)去一(yī)段时间(jiān)，碳酸锂和电池(chí)材料的(de)价格下跌(diē)过快，但这并不(bù)为(wèi)业内人士所乐(lè)见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万(wàn)元不到(dào)，价(jià)格跌去近7成，最(zuì)直接(jiē)受到冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据(jù)，碳(tàn)酸(suān)锂销量为(wèi)534吨，相比于2022年四季度销量(liàng)2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季度的(de)2461吨，削减(jiǎn)至今年(nián)一季(jì)度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由于市场行(xíng)情策动，上(shàng)游锂矿企(qǐ)业(yè)不断压低碳酸(suān)锂(lǐ)出货价格(gé)，部分(fēn)锂矿企业已经出现主动减产的情况(kuàng)。

　　江特(tè)电机(jī)4月(yuè)24日公告(gào)，一季度营业收入(rù)7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利润(rùn)5064.8万(wàn)元(yuán)，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下(xià)降86％，第二日股价跌(diē)停(tíng)。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间(lǐ)的锂盐企业则命运分化，大公司如天齐锂(lǐ)业和赣(gàn)锋(fēng)锂业有(yǒu)机会在价格(gé)下降(jiàng)周期(qī)中获(huò)得更(gèng)多(duō)市场份额，行(xíng)业将变得更集中。这是2016年到(dào)2018年上(shàng)一轮(lún)锂价下降中发生过的事。而同(tóng)环节的大量中小(xiǎo)企业(yè)，尤其是(shì)最近两年(nián)追高(gāo)入(rù)局的(de)新(xīn)公司，则面临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在(zài)去年轻(qīng)松赚出(chū)了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士表示，这一轮价格下降(jiàng)长期利(lì)好(hǎo)中国最大的两个锂(lǐ)盐供(gōng)应(yīng)商天齐锂业和(hé)赣锋锂(lǐ)业。它们去年的净利润(rùn)都超过200亿元，比中国最大的新能源(yuán)车企比亚迪还多(duō)，其中天齐锂业净利润(rùn)增长(zhǎng)超(chāo)过10倍。足(zú)够厚的血，使他们更能承受价(jià)格下跌和可(kě)能的未(wèi)来亏损。这两家公司也有行业里最优的成本。赣锋锂业、天齐(qí)锂业等(děng)公(gōng)司入股的海外锂矿(kuàng)资源开(kāi)采成本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几(jǐ)乎是全球最低水(shuǐ)平(píng)。

　　但这并不(bù)意味着(zhe)，这两家公司(sī)能以低(dī)于5万元/吨的价格采购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿国(guó)际交易(yì)中，即(jí)使(shǐ)拥有海外矿产的(de)分销权(quán)或开采(cǎi)权，交易(yì)价(jià)格也(yě)需(xū)要通过长协确定，按市价定期调整。但能获得上游(yóu)更低成本的资源(yuán)，让这两(liǎng)家大企业更(gèng)能(néng)容忍低价，并(bìng)能在(zài)上游因降价减(jiǎn)产时(shí)保(bǎo)持产(chǎn)能供应。

　　锂价超预期下跌没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间牵动着(zhe)万(wàn)亿新能源车(chē)市场。不(bù)过锂价下降带来的连锁反应，并不是(shì)一个下游获利，上游(yóu)承压的简单(dān)故事。作为碳酸(suān)锂的下游，宁德(dé)时代(dài)理论上会受益(yì)，但(dàn)锂价的(de)超预期下跌，使(shǐ)宁德(dé)时代今(jīn)年2月提(tí)出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划(huà)沦为鸡(jī)肋，它本想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂价格绑(bǎng)定一(yī)些车企(qǐ)的三年长(zhǎng)单。另一层(céng)影响是(shì)，宁(níng)德时代今(jīn)年5月计划投产的宜春(chūn)锂(lǐ)矿(kuàng)很有(yǒu)可能一(yī)开采就亏损。

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