本(běn)周铁矿(kuàng)石期货(huò)价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石(shí)期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到(dào)，本周(zhōu)后(hòu)几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌的态(tài)势，本周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石(shí)价(jià)格指数呈现振(zhèn)荡运行态(tài)势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美(měi)元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美(měi)元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货铁矿石研(yán)究员(yuán)梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接(jiē)原因源于(yú)成材表需继续走弱，二(èr)季度(dù)以来成材消费(fèi)持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量(liàng)出现见顶回落(luò)，下游(yóu)需(xū)求走弱(ruò)开(kāi)始对炉(lú)料端价格(gé)形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最(zuì)高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价(jià)格(gé)。而(ér)远月合约(yuē)开始计价(jià)终端需(xū)求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需(xū)求复(fù)苏(sū)不畅，成本中枢下(xià)移，叠加(jiā)外围风(fēng)险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形成(chéng)负(fù)反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明显好转，但传(chuán)导至投资端尚需时(shí)间，一季度房(fáng)屋新(xīn)开工同比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期(qī)持平，整体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原(yuán)料(liào)需(xū)求构(gòu)成压(yā)力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析(xī)师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市(shì)场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的(de)不断加(jiā)重(zhòng)导致铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短(duǎn)期到港压(yā)力不大(dà)，疏港依旧维(wéi)持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明(míng)显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存(cún)明显(xiǎn)低于(yú)历史(shǐ)平均水平(píng)，低(dī)库存有望成为常态，对(duì)补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺季(jì)，力拓(tuò)一季(jì)度铁矿石发(fā)运创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也(yě)同比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继(jì)续提产空(kōng)间有(yǒu)限，开始面临减产压(yā)力，铁(tiě)矿石供需将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松，下半年这(zhè)一趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的(de)估值有中(zhōng)长期的下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素(sù)影响，目前铁(tiě)矿石发运依然(rán)偏(piān)低(dī)，港口库存(cún)维(wéi)持下降态势，不过(guò)由(yóu)于终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港科长相当于什么级别？量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂低库(kù)存按(àn)需补库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月(yuè)初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临(lín)下(xià)移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调(diào)压(yā)力，维持(chí)逢高(gāo)沽(gū)空(kōng)的策略。

　　对于后市(shì)，兰格(gé)钢(gāng)铁(tiě)研究中心王国清认(rèn)为，近(jìn)期市场(chǎng)振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库(kù科长相当于什么级别？)为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至，下周补库需(xū)求或有增加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节(jié)前钢(gāng)厂低(dī)库(kù)存(cún)补库对价格或(huò)形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需(xū)求(qiú)尚未有太大起色，市(shì)场情绪(xù)仍(réng)偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持(chí)续调整后压力得到基(jī)本释放(fàng)，下(xià)行节奏将会(huì)放(fàng)缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今(jīn)年大基调(diào)是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体矛(máo)盾并不是太(tài)突出，价格波(bō)动幅度(dù)较前两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为主的(de)黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜(yí)过分悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力(lì)度。

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