今(jīn)年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了(le)全行业所有基金经理关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年一季(jì)报揭开了(le)基(jī)金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报基金(jīn)，一季(jì)度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市(shì)场(chǎng)机(jī)遇(yù)实现了(le)超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明(míng)星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报(bào)表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度在人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算机行(xíng)业(yè)在人工(gōng)智能板块的(de)带动下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回(huí)报成为2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动(dòng)权益(yì)基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我(wǒ)们(men)所有的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开展(zhǎn)结合自身(shēn)业(yè)务的人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公司(sī)在产业端(duān)的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金一季度(dù)主要投(tóu)资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的(de)持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出现在(zài)其(qí)前(qián)十大重仓股之列(liè)外(wài)，其他重仓股全部换(huàn)，新进(jìn)了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如(rú)诺安积极回(huí)报(bào)的头号重仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月21日(rì)，今(jīn)年以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅(fú)也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安(ān)积极回报并没有保持(chí)去(qù)年(nián)底的高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三(sān)、四季度(dù)基(jī)本保持(chí)在(zài)90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四(sì)季末(mò)分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票(piào)仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并(bìng)没(méi)有太(tài)大(dà)变化(huà)，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较(jiào)去(欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好qù)年(nián)底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍(réng)重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中(zhōng)写道，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前的市场位(wèi)置，迎(yíng)接即将(jiāng)到(dào)来的(de)科技大行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板块的两大细分领域，在一(yī)季(jì)度都到了临(lín)近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季度开启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端一(yī)季度库存(cún)水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随(suí)着疫后经济(jì)恢复(fù)，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛(měng)进的(de)发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算法(fǎ)大(dà)模型(xíng)持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都是未来(lái)芯片需求的(de)重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要(yào)板块是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路的(de)地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国(guó)半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代(dài)工厂(chǎng)一(yī)方面加速扩(kuò)产成(chéng)熟制程，另一方(fāng)面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽(suī)然美(měi)国的制裁(cái)对我国先进制(zhì)程(chéng)的扩(kuò)产造成(chéng)了一定的(de)影响，但是另外(wài)一个(gè)角度看，芯(xīn)片设备的国产(chǎn)化(huà)率却(què)取得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于(yú)下(xià)行周期的大(dà)背景下，国产替(tì)代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基(jī)金一季度(dù)规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季度(dù)的净(jìng)值涨幅欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投(tóu)资(zī)者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺安(ān)积极回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及(jí)投资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报(bào)之外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺(nuò)安优化配置同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规(guī)模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球基金分管(guǎn)投研的副总，市(shì)场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股(gǔ)方向也(yě)受(shòu)到市场关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主要(yào)加(jiā)仓半导体及光模(mó)块相关板块，他也(yě)坦言在(zài)一季度主要对(duì)对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四只个(gè)股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技(jì)术(shù)应用于设备检测、产品盘(pán)点、安(ān)检等多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日发布的《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中，海康(kāng)威视(shì)表(biǎo)示(shì)，AI技术(shù)对(duì)海康(kāng)威视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计算和人工智(zhì)能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的(de)解决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是(shì)全球布局、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数(shù)据中心光(guāng)模块(kuài)供应(yīng)商(shāng)。截止(zhǐ)4月(yuè)21日(rì)，中(zhōng)际(jì)旭创今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时(shí)间就(jiù)狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接买进第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季度退出兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块之(zhī)外(wài)，互(hù)联网板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随(suí)着各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维持(chí)了较高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的(de)硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞(jìng)争力在当年(nián)弱(ruò)市环(huán)境下(xià)斩获超47％的收(shōu)益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕(yù)成为(wèi)市场(chǎng)备(bèi)受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投(tóu)资思路和(hé)路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季度末该基(jī)金股(gǔ)票市值占(zhàn)基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立(lì)以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基(jī)金(jīn)2022年(nián)中(zhōng)报、三季(jì)报、年(nián)报来看，其仓(cāng)位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置(zhì)A股比例(lì)有(yǒu)所降(jiàng)低(dī)，配置港股比例有所提升。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值(zhí)占(zhàn)基金净(jìng)值比(bǐ)例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞争力(lì)配置(zhì)来(lái)看，重点布局了信息技(jì)术、可(kě)选消费等。前十(shí)大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫宁(níng)健康持(chí)有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了(le)一些持仓调整，绿(lǜ)城服(fú)务、中(zhōng)国(guó)民(mín)航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前(qián)十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中(zhōng)写道，一(yī)季度初期，我们(men)基(jī)于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高的部分制造(zào)业，增持了(le)计(jì)算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等(děng)行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期(qī)逐步逢低增持了港股(gǔ)中可(kě)能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造(zào)了一定的(de)超额收(shōu)益，但市场的博弈程度(dù)超出(chū)了(le)我(wǒ)们的预期，导致对部分行业的(de)定价出现了较为显著的偏离。我们(men)将基于中长期的行(xíng)业研(yán)究视野(yě)，逆势而(ér)行。

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