总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的(de)科创板市场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交(jiāo)所(suǒ)也(yě)发布(bù)消息(xī)，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)的科技创新(xīn)投资(zī)带(dài)来风险管(guǎn)理工具(jù)，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需(xū)求(qiú)。而相(xiāng)关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时(shí)为科创板市场投资带来中长期(qī)资(zī)金，增(zēng)强市场的(de)关(guān)注度(dù)和(hé)吸(xī)引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会消息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的(de)重大(dà)举措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发(fā)科创板创新活(huó)力，满足多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继(jì)续发挥好科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提(tí)升服务实体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所官网也(yě)发布(bù)消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中国(guó)证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱(qū)动发(fā)展战(zhàn)略的重要举措，对促(cù)进科创板(bǎn)企业(yè)进(jìn)一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积(jī)极意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上(shàng)市的集(jí)聚示范效应(yīng)日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市(shì)公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根(gēn)据市场需求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥科创板改革(gé)先行(xíng)先试(shì)示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板更好发(fā)挥资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)改革试验(yàn)田作(zuò)用，对于促(cù)进科创板和股票(piào)期(qī)权市场长期持续(xù)健康发(fā)展意(yì)义重大。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机构还积(jī)极(jí)关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，多(duō)举措(cuò)确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监会一(yī)直高度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则(zé)体系，加强运行管理和(hé)风(fēng)险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步(bù)完善(shàn)风险(xiǎn)防控机(jī)制(zhì)，并根(gēn)据市场运行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防(fáng)控工作，基(jī)于(yú)我国(guó)ETF期权(quán)市(shì)场发展特(tè)点，实施了(le)投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓(cāng)限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害作为(wèi向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害)宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总(zǒng)体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适(shì)应性调(diào)整为20％，相关措施(shī)在创业(yè)板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有效的风险防(fáng)控(kòng)和(hé)市场监管措施(shī)的基础上，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的(de)指导下，会同市场各方(fāng)扎(zhā)实做好各项业务和技术(shù)准备工作，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全(quán)球资本市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发(fā)现、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场(chǎng)多空(kōng)平(píng)衡机(jī)制等(děng)方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试(shì)点以来，证监会(huì)组织沪(hù)深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市(shì)场的作用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理(lǐ)工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险管理工具将更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示(shì)，目前我国已经(jīng)推出了(le)不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的(de)市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市(shì)场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利于(yú)投(tóu)资者做好风险管理，满足(zú)不同投(tóu)资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标(biāo)的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都是期权(quán)合(hé)约(yuē)标的。

　　而(ér)从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模(mó)和产品流动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极(jí)影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略(lüè)也会(huì)丰富(fù)起来(lái)。充分发(fā)挥上述作(zuò)用(yòng)，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促(cù)进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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