近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引(yǐn)发舆论地震。曝(pù)光的网友称，使用大家广泛(fàn)知晓(xiǎo)的(de)“强军口号(hào)”来进行(xíng)调侃式的(de)比喻，让(ràng)其感到不适。

　　北(běi)京文(wén)旅局5月(yuè)17日发布通(tōng)报，决(jué)定没收笑(xiào)果文化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这(zhè)一由不(bù)恰(qià)当言(yán)论(lùn)引发的风波(bō)中(zhōng)，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者发现，随着脱(tuō)口秀不断(duàn)破圈(quān)，笑果文化也成为了备受资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得(dé)众多资本8轮融资，并(bìng)于2021腾讯入股(gǔ)后(hòu)，估值超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资(zī)，对外(wài)投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册(cè)资本为208.13万元，经(jīng)营范围包括文化艺(yì)术交(jiāo)流策划(huà)、演(yǎn)出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火(huǒ)爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部(bù)成为(wèi)了炙手可热的行(xíng)业，笑果文(wén)化也成为(wèi)中国最成功的脱口秀俱乐部(bù)之一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察觉到商机并押(yā)宝这(zhè)一赛道，《科创板日报》记者整理公开(kāi)信息发现，笑果(guǒ)文化于2016年至(zhì)2021年共完成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯(xùn)关联(lián)公司(sī)入股笑果文化后，估(gū)值超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　财联社创投(tóu)通数(shù)据显示，2016年6月，笑(xiào)果文化得到游(yóu)族网(wǎng)络天使轮投资。同年9月，得到游(yóu)族网络、普思资本(běn)数千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山(shān)资本、游族网络(luò)、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年5月，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本(běn)、天图投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时(shí)投资(zī)的战(zhàn)略投资(zī)，此轮未披露具体金额(é)。

　　2019年04月，得到(dào仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了)南山(shān)资本、天(tiān)图投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山(shān)资本(běn)的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战略投资。

　　可以看出，南山(shān)资本和游族网(wǎng)络(luò)对笑果(guǒ)文化最(zuì)为青睐，8轮融资中一共投了(le)4次，游(yóu)族(zú)网络更是笑果文化的天(tiān)使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线(xiàn)下(xià)是笑果文化(huà)走向扩张的关(guān)键一子，今年(nián)4月，位于(yú)北京东城区隆福寺的笑果文化(huà)线下喜剧(jù)空间“笑果(guǒ)工厂(chǎng)”开业(yè)，这是(shì)笑果(guǒ)工厂继(jì)上海、南(nán)京、苏州(zhōu)之后的第四(sì)个(gè)演(yǎn)艺空间。此外，近年来(lái)对外投资也(yě)在扩张。

　　《科(kē)创(chuàng)板日报》记(jì)者发现，笑(xiào)果文化对外投资的企业共有9家(jiā)，其中(zhōng)有6家已经注销(xiāo)。如(rú)今存续的企业有：笑果挺棒(bàng)文化传(chuán)仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了媒（上海）有限(xiàn)公(gōng)司、上海青豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信(xìn)息(xī)技术有限(xiàn)公(gōng)司(sī)。

　　笑果文化此前控(kòng)股的笑(xiào)果演艺股权(quán)也发生(shēng)了变更。2021年11月，笑果演艺原股东(dōng)笑果文化、郭凌虹退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同(tóng)时(shí)企业类型变(biàn)更为有限(xiàn)责任公(gōng)司（港澳台(tái)法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中(zhōng)国香港注册(cè)。

　　此前曾有业内人(rén)士猜测，笑果文化或许是在(zài)悄悄开(kāi)启上市的前(qián)奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前高(gāo)管，Charles（化名）参(cān)与(yǔ)了对(duì)笑果文化的A轮投资过(guò)程，他对(duì)《科创板日(rì)报》记者表示(shì)，他也是刚从网上看到本次出事，此前脱口秀行业在国内处于快速发展阶(jiē)段，表现形式(shì)丰富(fù)多(duō)样，而(ér)在该(gāi)领域笑(xiào)果文化做的很早，成(chéng)绩也很突出，其《吐(tǔ)槽(cáo)大会》在年(nián)轻人圈(quān)子(zi)里(lǐ)很火爆(bào)，出于这些原因(yīn)进行(xíng)了投资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒犯(fàn)的艺术”，追求的就是一种针砭时(shí)弊、刺中痛(tòng)点，让观(guān)众一(yī)边大笑一边反思的(de)感(gǎn)觉(jué)。对本次“翻(fān)车”事(shì)件，他个人认为(wèi)，出(chū)于节目效果可(kě)能需(xū)要张狂(kuáng)和外向(xiàng)一些，但公众场合(hé)下脱口秀中的开玩(wán)笑也要注意把握分寸，尤其(qí)涉及(jí)到国家政治和解放军(jūn)形象等严肃话题，确实不该口无(wú)遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他(tā)还提醒，笑果在风控方(fāng)面，可能没(méi)有进(jìn)行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到(dào)，笑(xiào)果文(wén)化的业务和腾讯(xùn)关联颇深(shēn)，资料显示(shì)，目前大(dà)股(gǔ)东(dōng)叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权(quán)投资(zī)合(hé)伙企业持(chí)股13.58％，广西腾讯创业投资有(yǒu)限公司为第三大(dà)股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联合笑(xiào)果文化打造了《吐槽大会(huì)》，该节目让担任吐槽团成员、策划(huà)人及(jí)编剧的(de)李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频出(chū)品，企鹅影(yǐng)视(shì)和笑果文(wén)化联合出品的(de)《脱口秀大会》在(zài)腾(téng)讯视频(pín)首播。

　　笑果文(wén)化(huà)相(xiāng)关人士去年称，受众(zhòng)面最广的是线上长视频业务，如《脱口(kǒu)秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反跨年》等以跟腾讯合作(zuò)的长视频(pín)节目，可以占到公(gōng)司(sī)百分之四(sì)十(shí)的业务营收。

　　市(shì)场迅猛上(shàng)升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较(jiào)于西方(fāng)脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)百年以上的发展历(lì)史(shǐ)，脱口秀(xiù)这(zhè)个舶来品(pǐn)在国内的发展历(lì)程要短得多(duō)也快得(dé)多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大会》等热(rè)门综艺频频占(zhàn)据收视(shì)榜与网络(luò)热(rè)议话题(tí)榜首，由此带来一波迅猛发(fā)展的脱口(kǒu)秀(xiù)风(fēng)潮。

　　热(rè)度席卷而来，资(zī)本(běn)也闻(wén)风而(ér)至。财联社创(chuàng)投通数据显示，自2015年以来(lái)，有超(chāo)过9家脱口秀企业获(huò)得融(róng)资。其中，不(bù)乏明星(xīng)投资机构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯(xùn)投资投了罗永浩旗(qí)下的(de)思维造物，乐(lè)游资本投了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投、合一(yī)集(jí)团投(tóu)了单立人。

　仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了　值得注意的是，资本对(duì)脱口(kǒu)秀行业(yè)也明显呈(chéng)现(xiàn)出“一家(jiā)独大(dà)”的趋势，除斩(zhǎn)获(huò)8轮融资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融(róng)资轮次(cì)都仅有一两轮，且集中在(zài)2018年及(jí)以(yǐ)前(qián)。同时，资本对脱口(kǒu)秀的倾(qīng)注也(yě)有(yǒu)些后劲不足，2021年之后，市场上(shàng)暂无新的脱(tuō)口秀企业获得(dé)融资(zī)。

　　资(zī)本市场的反应与高速增(zēng)长的市场(chǎng)似(shì)乎并不匹配。据《中国脱口秀(xiù)行业发展趋(qū)势(shì)分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口(kǒu)秀(xiù)市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年(nián)增(zēng)长50％以上，预计(jì)2021年至(zhì)2029年，行业年均(jūn)复合增速将保持20.18％的高速度(dù)。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐渐远离了这一赛道(dào)？眺远(yuǎn)营(yíng)销咨询创始人高承(chéng)远对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业虽然发(fā)展迅猛，深受观众喜爱，但在资本(běn)市场(chǎng)并不吃(chī)香。其核(hé)心原因在于，资(zī)本的投资(zī)逻辑天然是确(què)定性和(hé)可复(fù)制性，而脱口秀(xiù)行(xíng)业却(què)具有巨大(dà)的不确定性和不(bù)可复制性。演员的不确定性(xìng)、创作(zuò)的不确定性、观众审美的(de)不确定性(xìng)，以(yǐ)及(jí)踩红(hóng)线(xiàn)等重要舆情(qíng)事件等，都可能(néng)让经营(yíng)面临(lín)巨(jù)大的风险。

　　因此，有投资(zī)人指出，“脱口秀行业(yè)未来想(xiǎng)要可持(chí)续发(fā)展，就(jiù)需要拥抱监管，在合法合规的底(dǐ)线(xiàn)之上，不断运营爆款，激活创作，带动整个(gè)行业的上(shàng)线(xiàn)，这才是这个行(xíng)业可持续、良(liáng)性(xìng)发展的可(kě)靠(kào)路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板(bǎn)日报(bào)》记者表示，脱口(kǒu)秀行业作(zuò)为(wèi)大文娱行业(yè)中的一员，和这个行(xíng)业中的其余(yú)行业一样(yàng)（如影视(shì)剧作、游戏(xì)等等），都严重依赖IP本(běn)身而非平(píng)台，行业(yè)本身(shēn)的(de)“护城河(hé)”相(xiāng)对浅，而脱口秀本(běn)身是靠故事起家(jiā)的，但(dàn)这(zhè)个行业的“故事”却很(hěn)难讲(jiǎng)述，这也是备受资本市(shì)场冷遇的原(yuán)因。

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