华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页(yè)报告做空印度首富(fù)阿(ā)达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波(bō)的美国新兴(xīng)做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛(máo)头对准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿(yì)美元(yuán)（约200亿人民币(bì)）。根据(jù)福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收(shōu)稿，伊(yī)坎个人(rén)身价为147亿美元，排名世界富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局(jú)” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向老投资(zī)者(zhě)支付股息。报告指(zhǐ)出，简而言(yán)之，伊坎一直在20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗使用从新投(tóu)资者那(nà)里获得的资(zī)金向老投资者支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济(jì)结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成为最后一批(pī)'持有资金的风险(xiǎn)的(de)情况下(xià)才是可(kě)持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的(de)56亿美元年(nián)终净资(zī)产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告中表示(shì)，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的(de)交(jiāo)易价格比上次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于(yú)所(suǒ)有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控股(gǔ)公司，其交(jiāo)易(yì)价格均(jūn)低于各自的(de)资产净值。资产净(jìng)值是衡(héng)量基金业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫(mò)的是其15.8％的(de)股息(xī)收益率，这(zhè)是迄(qì)今为止(zhǐ)美国大(dà)型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金(jīn)的形式发放股息(xī)，并(bìng)让伊坎企业(yè)出售新股，以满足(zú)股东的支出(chū)，从(cóng)而(ér)抬高(gāo)了股(gǔ)息收益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门(mén)的一家重要子公司(sī)申请(qǐng)破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯(wéi)一一(yī)家(jiā)跟(gēn)踪伊(yī)坎企业(yè)的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的(de)关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研(yán)究中假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息也将(jiāng)永久(jiǔ)支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获(huò)利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大挑战。他(tā)也在报(bào)告刊登的(de)几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份(fèn)声明(míng)中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持(chí)公开披露(lù)的信息(xī)，我们相信，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的业绩(jì)将会(huì)像(xiàng)以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗(kǎn)表示(shì)，我们仍然相信激(jī)进主义是最(zuì)好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我过(guò)去25年的激进(jìn)主义(yì)投(tóu)资已(yǐ)经很好地(dì)证明了这(zhè)一点。我(wǒ)们定期将我们的(de)维权原(yuán)则付诸于我(wǒ)们的多(duō)数控股公司以(yǐ)及我们投资部门持有的少数(shù)股权，目前在(zài)14个上市公(gōng)司董事会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在我(wǒ)们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源、汽(qì)车、食(shí)品(pǐn)包装(zhuāng)、房地(dì)产和其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的(de)控股股东(dōng)，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还(hái)指出，报(bào)告中的说(shuō)法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的(de)投资者就兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究(jiū)的做空实例，最出(chū)名的莫过于今年2月做空(kōng)印度首富的(de)阿达尼(ní)集团了。兴(xīng)登堡研究百页的做空(kōng)报告使得(dé)前“亚(yà)洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下(xià)神坛，引(yǐn)发(fā)了外(wài)资纷纷从(cóng)印(yìn)度股市(shì)撤离(lí)，更让印(yìn)度总理莫迪受(shòu)到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国(guó)公(gōng)共广播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短短10日(rì)内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资料显示(shì)，兴登堡研(yán)究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究(jiū)官(guān)网介绍，公司的(de)主要业务包括披(pī)露企业的会计造假、管理问(wèn)题、未公开关(guān)联交易、财(cái)报(bào)违规等。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司共对30家公司发(fā)过难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会计(jì)师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以色列的救护车急救部门，是拥有以(yǐ)色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西(xī)上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全可(kě)以避免的人为(wèi)灾(zāi)难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他(tā)企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研(yán)究？份69页的做(zuò)空(kōng)报告(gào)，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美(měi)国(guó)司法部和证(zhèng)券监管机(jī)构随后跟(gēn)进调(diào)查(chá)，Nikola的(de)创始人(rén)最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动(dòng)汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并(bìng)在生产能力方面误导投资者。该公司(sī)的市值一度超(chāo)过(guò)50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯克对推特(tè)的收购(gòu)案。在兴登堡研(yán)究宣(xuān)布(bù)做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随后安德森宣布(bù)关(guān)闭做空仓位(wèi)。去年(nián)7月中旬，当推特的股价位于低点附(fù)近时，兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为做(zuò)空(kōng)推(tuī)特，推(tuī)特股(gǔ)价(jià)随即大(dà)涨约(yuē)8％。

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