券商(shāng)今年一季度业绩“妥了(le)”，基于(yú)股市良(liáng)好表现以及去年较低的基数(shù)，行业(yè)业绩全面(miàn)爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主(zhǔ)体披露一季(jì)报，至此(cǐ)51家(jiā)上市(shì)券商(shāng)或上市主体(tǐ)一季报(bào)悉数(shù)披露，券(quàn)商(shāng)整体一季度表现较好，增速(sù)中(zhōng)位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有(yǒu)20家(jiā)，净利增(zēng)1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券(quàn)（162.7中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数4%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一(yī)季(jì)度归母净利排名，新的十大分别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)（24.33亿元(yuán)）、招(zhāo)商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿(yì)元(yuán)）。简单(dān)算数(shù)平均计算，中信证券(quàn)一季度“月赚”超(chāo)18亿(yì)元。

　　股市对券(quàn)商一季报的优(yōu)秀(xiù)表现给予了(le)正(zhèng)面回应，4月28日，证(zhèng)券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收(shōu)红，其(qí)中(zhōng)35只(zhǐ)涨幅超2%；华(huá)西证券、中(zhōng)国银河(hé)盘一度涨停(tíng)，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续(xù)3个交易日收(shōu)阳(yáng)线，累(lèi)计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上(shàng)市券商(shāng)或上(shàng)市主体中，50家(jiā)归母(mǔ)净利同(tóng)比(bǐ)增速为正，其(qí)中20家增速达1倍(bèi)至数倍(bèi)。

　　一季(jì)度归母净利增速(sù)超过10倍(bèi)的(de)有2家券商及(jí)1家(jiā)上市主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过6倍的有2家，分别(bié)是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别(bié)是国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是(shì)兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速(sù)超过(guò)2倍(bèi)的有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家(jiā)，分(fēn)别是天风证券、华西(xī)证券、东北(běi)证券、西部证券、西南证券、红(hóng)塔证券(quàn)、江海(hǎi)证(zhèng)券、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利(lì)润同比增速(sù)为负(fù)值，分别是(shì)东方(fāng)财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑(huá)，公司(sī)一季报显示(shì)，报(bào)告期内公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不如(rú)中小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的(de)业绩表现同样具(jù)有可圈可点之处。

　　同比增速(sù)超(chāo)过五成(chéng)的头(tóu)部券商(shāng)包括海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他(tā)几(jǐ)家头(tóu)部券商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝(jué)对优势(shì)，保(bǎo)持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市(shì)公(gōng)司指(zhǐ)南针在(zài)一季报中透露，2023年一季度(dù)麦(mài)高(gāo)证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)业(yè)务开(kāi)展(zhǎn)取得一定(dìng)成绩(jì)，但(dàn)营业利润仍未实现盈(yíng)利，一定程度上拖累了(le)公司整体。

　　十余家券商营收增一(yī)倍以(yǐ)上

　　一季度营收规模增速方(fāng)面(miàn)，51家券商中44家(jiā)同比增速为正、7家增速为负(fù)，同(tóng)比增(zēng)速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速(sù)领衔，其今年一季(jì)度同比(bǐ)增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收不(bù)足亿元(yuán)的(de)低(dī)基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期(qī)营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收(shōu)增速超过(guò)2倍的有2家券商(shāng)，分别(bié)是(shì)天(tiān)风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商(shāng)营收增(zēng)幅(fú)接近1倍(bèi)，分别是华安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比(bǐ)下滑幅度较(jiào)大，分(fēn)别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑(huá)的券商或上市(shì)主(zhǔ)体分别(bié)是中(zhōng)银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别(bié)是中(zhōng)信(xìn)证券（153.48亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华(huá)泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券（85.20亿元(yuán)）、中信(xìn)建投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广(guǎng)发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营收同(tóng)比(bǐ)增幅(fú)最(zuì)大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较(jiào)高的增速杀入营收排名前十，其一(yī)季度(dù)营(yíng)收同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券反(fǎn)而被挤出前十，招商证券(quàn)一季(jì)度营(yíng)收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与(yǔ)中信建(jiàn)投营收增幅显著较(jiào)小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高(gāo)增

　　自营(yíng)业务驱动(dòng)行(xíng)业业绩高(gāo)增，这一(yī)观(guān)点被(bèi)卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源(yuán)证(zhèng)券在(zài)解读(dú)东方证券一(yī)季报时称(chēng)，东(dōng)方证券自营投资收益11.5亿(yì)元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自(zì)营驱动一季报高增，全(quán)年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券(quàn)加大杠杆经营投资致使利息支出(chū)有所(suǒ)增长(zhǎng)，市场(chǎng)回暖下投资业务(wù)表现(xiàn)亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业务(wù)能力，看好公司(sī)在政策放松预期下实现估值提升。

　　西部证券在(zài)关于国金证券的研报中称，自(zì)营(yíng)投资成(chéng)为影响国金证券业绩核(hé)心因素(sù)，一季(jì)度自营业务收入提(tí)升至(zhì)7.16亿元，自公(gōng)司完成(chéng)再融资后，公(gōng)司金融投资规模稳步(bù)提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营(yíng)投资成为影响券商业绩的核心，预(yù)期将在一季度(dù)迎来反(fǎn)转。投(tóu)资(zī)业务方(fāng)面，下半年重点(diǎn)关注差异化监管的措施(shī)落地，或(huò)将打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年(nián)预期(qī)将是券商业绩大幅修(xiū)复的(de)一年，尤(yóu)其是受到自营业(yè)务冲击大(dà)的(de)公司预期(qī)将在年内(nèi)实现较大幅(fú)度(dù)的(de)改善。

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