在(zài)锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日(rì)上(shàng)作出一系列判断(duàn)。在交流中，公(gōng)司管理层对中国基(jī)金报记者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一(yī)季报(bào)东隅已逝桑榆非晚是什么意思显示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度(dù)上反映了电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)们(men)近期去库存(cún)动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国(guó)轩(xuān)高科(kē)方面看(kàn)来，储能(néng)行业今年上升空间预(yù)计将高(gāo)于动力电(diàn)池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能(néng)有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在(zài)15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们(men)曾经开车(chē)16个小时经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁(cái)、中国业(yè)务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最(zuì)新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池级碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)已经连续两日上涨，两(liǎng)日(rì)内分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的(de)区间可能形(xíng)成(chéng)振荡(dàng)期(qī)。“我们(men)通过一季(jì)度观察(chá)来看，新(xīn)能源(yuán)行业处于稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能行业在一(yī)季度是处于投标、招标的(de)阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交付(fù)，而储能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格预计(jì)会(huì)维持在(zài)这个区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商的毛利(lì)率(lǜ)提(tí)升(shēng)已经(jīng)有了立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面来看，国(guó)轩高科在(zài)一季度(dù)达到了(le)18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者(zhě)明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆，经过一(yī)季度之后(hòu)，我(wǒ)们(men)依然(rán)判断今年新能(néng)源(yuán)汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在(zài)加速产能扩张。其南京(jīng)基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动力电(diàn)池项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的一季报(bào)显示，其截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂(lǐ)原(yuán)材料有自产能力，因(yīn)此(cǐ)其外购仅补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池(chí)厂商存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存(cún)金额(é)已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能(néng)一季(jì)报也显示，其存货金额从去年(nián)底的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到(dào)，库存已(yǐ)恢复至健康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中(zhōng)指出，在电(di东隅已逝桑榆非晚是什么意思àn)池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本身库存(cún)不(bù)足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正极和电解液库存(cún)周(zhōu)期大幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因(yīn)石墨(mò)化需要一(yī)个月时间(jiān)，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目前库(kù)存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材(cái)料(liào)库存极低(dī)，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存(cún)的过程中，国轩高(gāo)科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本(běn)地(dì)化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产(chǎn)品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能(néng)有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认为，储能(néng)方面今年预计增速(sù)将(jiāng)会比动力(lì)电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同(tóng)这一(yī)观点(diǎn)。他预计，储能行业(yè)今年上(shàng)升空(kōng)间预(yù)计(jì)会(huì)高于动力(lì)电池，其(qí)中国外家(jiā)储市场需求预计会在下半(bàn)年(nián)放(fàng)量，而国内(nèi)大储市场方面，今年(nián)一(yī)季度处于招标阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将进入交(jiāo)付阶段，目(mù)前相关产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据(jù)显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力(lì)电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算(suàn)，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行(xíng)业的空间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一(yī)个需求量大于供应(yīng)量的领域，不存在需(xū)求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家储环节，因(yīn)为涉(shè)及到用(yòng)电需求，每年(nián)到(dào)了第二季度(dù)开(kāi)始后才(cái)爆发。而在(zài)大储环(huán)节，国内(nèi)下游招标(biāo)、立项都在一(yī)季度，真正出货是在二(èr)季度以后，目前订单状况看来(lái)是(shì)供不(bù)应(yīng)求。此外，海外的客(kè)户也正逐(zhú)渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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