北交所开市至今一年半，公募基金投资(zī)北交所步(bù)伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基(jī)金(jīn)、北交所主题基金(jīn)、“专精特(tè)新”主题(tí)基金外，存量产品也加(jiā)大北(běi)交(jiāo)所布局力(lì)度(dù)，今(jīn)年更有(yǒu)新基(jī)金密集公告(gào)可投北(běi)交所股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及人(rén)士表示，随(s空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同uí)着(zhe)北证50指数(shù)推出(chū)，北(běi)交所活跃度抬升，部(bù)分公司(sī)表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公(gōng)募基金等专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的(de)意愿也在增(zēng)加(jiā)。从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期(qī)投资价值受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，截(jié)至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价值18个月等(děng)十多只次新基金公告可投(tóu)资于北(běi)京证券交易(yì)所上市股票，并揭示(shì)了(le)相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)外(wài)，还(hái)有(yǒu)华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多(duō)家基金(jīn)公司(sī)也发布公告称，北交所上(shàng)市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股票，属于基金法规(guī)定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所规(guī)定的(de)投资目标、投(tóu)资策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特(tè)征和相关风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北交(jiāo)所(suǒ)股票的投资。旗下(xià)新(xīn)增基金(jīn)如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表示(shì)，公(gōng)募新(xīn)基(jī)金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方面(miàn)表(biǎo)明专业投(tóu)资(zī)机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始加大布局(jú)力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是(shì)除沪深两(liǎng)市以外国内最优质(zhì)公(gōng)司的(de)代(dài)表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前估值水平偏(piān)低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一(yī)方面(miàn)从持仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同加。另一方面，相较于(yú)上证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公司(sī)数(shù)量、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使得(dé)整个板块的成交(jiāo)变得(dé)更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表现也(yě)使得越来(lái)越多投资(zī)者关注到北交所，自(zì)然也(yě)引来更多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要(yào)取决(jué)于北(běi)交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及专精特新领(lǐng)域(yù)的景(jǐng)气(qì)度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报(bào)中，多只公募(mù)基金产品出(chū)现在北交所公司前十(shí)大股东(dōng)名(míng)单中；北交(jiāo)所较大(dà)规(guī)模公司去年(nián)业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继续(xù)向好；次(cì)新(xīn)基金(jīn)在(zài)北(běi)交所的持(chí)股集中度高(gāo)。“预计随着后续市(shì)场流动性(xìng)的改善和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公(gōng)募基(jī)金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大(dà)对北交所(suǒ)市场的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结合(hé)北交(jiāo)所的战(zhàn)略定(dìng)位和(hé)上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美(měi)”的特(tè)征，预计次(cì)新基金(jīn)投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个(gè)股机会。同时，也可根据(jù)主板上(shàng)一些成长赛道(dào)的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进(jìn)行(xíng)投资(zī)。在组合配(pèi)空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同置上，力求均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)经(jīng)营波动大(dà)的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金上(shàng)述(shù)投研人士(shì)也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会(huì)，目前(qián)有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据市(shì)场情况(kuàng)，择机发(fā)行更多以北交所股票为主要(yào)投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将存(cún)量基金(jīn)产品的投资(zī)范围扩大至北交所股票(piào)，同时(shí)会增加研究(jiū)团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达(dá)历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有(yǒu)北交所个股(gǔ)数量82只，达到历(lì)史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总市(shì)值(zhí)总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个(gè)股市值占比较高(gāo)，而(ér)去(qù)年下半年新能(néng)源(yuán)行业整体回调(diào)幅度(dù)较大，带动投(tóu)资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年年初(chū)看，北(běi)证50指数(shù)一(yī)度出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目(mù)前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到(dào)公募资(zī)金(jīn)的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金表示，北(běi)交所当(dāng)下呈现的特征类似于一级半(bàn)的市场，即投(tóu)资阶(jiē)段相比一级(jí)市场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证(zhèng)的大多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资标的(de)规模也(yě)相(xiāng)对更(gèng)小；但(dàn)从长期投资(zī)的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们(men)认为北交(jiāo)所具备良好的长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，我们(men)对于具(jù)体行业没有明确的(de)偏好，但是整体还(hái)是比较(jiào)看好细(xì)分行(xíng)业的、符合(hé)“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能不高(gāo)，但在其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞争力，在研发(fā)投(tóu)入的强度(dù)上、成长性指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着(zhe)北(běi)交所交易制度的不断完善(shàn)、已上(shàng)市企业的投资价值不(bù)断明确，以及(jí)场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空(kōng)间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔(péi)率都(dōu)非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的(de)降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是具(jù)有专精(jīng)特(tè)新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺(quē)性方面(miàn)，投资者可重点关注具有高(gāo)成(chéng)长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可(kě)能聚焦(jiāo)在科(kē)技(jì)和制造两大(dà)赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投(tóu)研人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持(chí)的东风(fēng)和企业自身的努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成为大型企业，这个(gè)成长的过程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因此我们(men)认为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们(men)更加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等(děng)三(sān)个领域。”

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