近日，笑40kg是多少斤(xiào)果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事(shì)件，引发(fā)舆论地震。曝光的(de)网友称(chēng)，使(shǐ)用大家广泛知晓的“强(qiáng)军口号”来(lái)进行调侃式的比喻，让其感到(dào)不适。

　　北京文旅局(jú)5月(yuè)17日发布通报，决定没(méi)收(shōu)笑果文化违(wéi)法所(suǒ)得1325381.6元、罚(fá)款(kuǎn)13353816元。

　　在(zài)这一由(yóu)不恰(qià)当言论(lùn)引(yǐn)发(fā)的(de)风波中，《科创板日报》记者发现，随着脱口(kǒu)秀(xiù)不断破(pò)圈，笑果文化也成为了备受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多(duō)资本8轮融资，并(bìng)于(yú)2021腾讯入股后，估值超过40亿(yì)元。

　　资本(běn)宠儿(ér)笑(xiào)果6年8轮融资，对外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人成立(lì)笑果文化，注册资本为(wèi)208.13万元，经营(yíng)范围包括文化(huà)艺术交流策划、演(yǎn)出经纪(jì)、文艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近(jìn)几(jǐ)年的发(fā)展可谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆(bào)，让脱口(kǒu)秀演员和脱(tuō)口秀俱乐部(bù)成为了炙手可(kě)热的(de)行业，笑(xiào)果文化也成为中国最成功的(de)脱口秀俱(jù)乐部(bù)之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉(jué)到商机并押(yā)宝这一赛(sài)道(dào)，《科(kē)创(chuàng)板日报》记(jì)者整理公开信息发现，笑果文化(huà)于2016年至2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化后，估值超(chāo)过40亿元。

　　财联社创(chuàng)投(tóu)通数据(jù)显(xiǎn)示，2016年(nián)6月，笑果(guǒ)文化得到游族网络天使轮投资。同年9月，得到游族网(wǎng)络、普(pǔ)思资本数千(qiān40kg是多少斤)万(wàn)的(de)pre-A轮(lún)投(tóu)资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、普(pǔ)思资(zī)本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、天图投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资(zī)本、华(huá)人文化集团、泽时投资的战(zhàn)略投(tóu)资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天图(tú)投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资本的(de)战略(lüè)投资。

　　2021年(nián)3月，得到(dào)腾(téng)讯的(de)战略投资。

　　可以看出，南山资本和游族(zú)网络(luò)对笑(xiào)果文化最为青(qīng)睐，8轮(lún)融资(zī)中一共(gòng)投了4次(cì)，游族(zú)网络更是笑果文化(huà)的天(tiān)使投资人。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，线(xiàn)下是笑果(guǒ)文化走向扩(kuò)张(zhāng)的(de)关键一子(zi)，今年4月(yuè)，位于北京东城区隆福寺(sì)的笑(xiào)果文化线下喜(xǐ)剧空间“笑(xiào)果工(gōng)厂”开业，这是笑果(guǒ)工厂继上海、南京、苏州之后的第四(sì)个(gè)演艺空间(jiān)。此外，近年来对(duì)外投(tóu)资也在(zài)扩(kuò)张。

　　《科(kē)创板(bǎn)日报》记者发(fā)现，笑果文化对外投资的(de)企业共有9家，其中有6家已(yǐ)经注销。如今存续的(de)企业有：笑果挺棒(bàng)文化传媒（上海）有(yǒu)限公司、上(shàng)海青豆结冰文化(huà)传播有限公司、上海笑欢悦信息技术(shù)有限公司。

　　笑果文化(huà)此前控股的笑果演艺股权(quán)也发生(shēng)了变更。2021年11月(yuè)，笑果演艺原股东笑果(guǒ)文(wén)化(huà)、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有限责任(rèn)公司（港(gǎng)澳台法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港(gǎng)注册。

　　此(cǐ)前曾有业内人(rén)士猜(cāi)测，笑果(guǒ)文化或许(xǔ)是在(zài)悄悄开启上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果(guǒ)文(wén)化(huà)的A轮(lún)投资(zī)过程，他对《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示，他也是(shì)刚从(cóng)网(wǎng)上看到本次出事，此前脱口秀(xiù)行业在国内处(chù)于快速发展阶段(duàn)，表现形式丰(fēng)富多样，而(ér)在(zài)该领域笑果文(wén)化做的很早，成绩也很突出(chū)，其《吐槽(cáo)大会》在年轻人(rén)圈子里很火爆，出于这些(xiē)原因(yīn)进行了(le)投资。

　　脱(tuō)口秀(xiù)又(yòu)被(bèi)称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种(zhǒng)针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让观(guān)众一(yī)边大笑一(yī)边反(fǎn)思(sī)的感觉。对本次“翻(fān)车”事(shì)件，他个人认(rèn)为，出(chū)于节目效果可能需要(yào)张狂和外向一些，但公(gōng)众场合下脱口秀中的开玩(wán)笑也(yě)要注意把握(wò)分寸，尤其(qí)涉及到国家(jiā)政治(zhì)和解放军形象(xiàng)等严肃话题，确实不该口无(wú)遮拦，“踩(cǎi)红线的事(shì)肯定(dìng)是不能干的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在风(fēng)控方面，可能没有进行非常严格的把控。

　　此外(wài)，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者注意到，笑(xiào)果文(wén)化的业(yè)务和腾讯关联(lián)颇(pǒ)深，资料(liào)显示，目前大(dà)股东叶(yè)烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股(gǔ)权投(tóu)资合(hé)伙企业持股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投(tóu)资(zī)有(yǒu)限公(gōng)司为(wèi)第三大股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节(jié)目让担(dān)任吐槽(cáo)团成员、策划人及(jí)编剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文化联合(hé)出(chū)品的《脱(tuō)口(kǒu)秀大(dà)会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果(guǒ)文化相关(guān)人士(shì)去年称(chēng)，受众(zhòng)面最广的是线上(shàng)长视(shì)频(pín)业务，如《脱口秀大(dà)会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口秀反跨年(nián)》等以跟腾讯合作的(de)长视(shì)频节目，可以占(zhàn)到公司百分之(zhī)四十(shí)的(de)业务(wù)营(yíng)收。

　　市场迅(xùn)猛上(shàng)升(shēng)，资本却后劲不(bù)足？

　　相较于西(xī)方脱口(kǒu)秀百年以上的发(fā)展历(lì)史，脱口秀这个(gè)舶来(lái)品(pǐn)在国(guó)内的发展历程要短(duǎn)得多也(yě)快得多40kg是多少斤。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱(tuō)口秀大会》等热(rè)门综艺频频占据(jù)收视榜(bǎng)与网络热议话题榜首，由此带来一波(bō)迅猛发展的脱口秀(xiù)风潮。

　　热度席卷而(ér)来，资(zī)本也闻风而至。财联(lián)社创投通数据(jù)显示，自2015年以来，有(yǒu)超过9家脱口(kǒu)秀企业获(huò)得融资。其中(zhōng)，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯(xùn)投(tóu)资投了罗永(yǒng)浩旗下的思维造物，乐游(yóu)资本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子(zi)创投、合一集团投了单立人。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，资本对脱口秀行业也明显呈现出“一家独(dú)大”的(de)趋势，除斩获8轮(lún)融资(zī)的笑果文化外，其他脱(tuō)口秀厂牌融资(zī)轮(lún)次都仅(jǐn)有一两轮，且集中在2018年及以(yǐ)前(qián)。同时，资(zī)本对脱口秀的(de)倾注也有(yǒu)些(xiē)后劲不足，2021年之后(hòu)，市场(chǎng)上暂(zàn)无新的脱口(kǒu)秀企业获得融(róng)资(zī)。

　　资本市场(chǎng)的反应与高速增长的市场似乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱口(kǒu)秀行业发(fā)展趋势分(fēn)析与未来投资预(yù)测(cè)报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市场全年(nián)商业演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年，行业(yè)年(nián)均(jūn)复合增速(sù)将保持(chí)20.18％的高(gāo)速度(dù)。

　　市场(chǎng)仍(réng)在上升(shēng)期，资本为何却(què)逐渐远离了这一赛道？眺远(yuǎn)营销咨询创始(shǐ)人高承远(yuǎn)对(duì)《科创板日报》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观(guān)众喜爱，但在资(zī)本市场并不吃香(xiāng)。其核心(xīn)原因在于，资(zī)本的投资逻辑(jí)天然(rán)是确定性和可复制(zhì)性，而脱口秀行(xíng)业却具有巨大的(de)不确定性和(hé)不可复制性。演员(yuán)的不确定性(xìng)、创作(zuò)的不(bù)确(què)定性、观众审美的不(bù)确(què)定性(xìng)，以及(jí)踩红线(xiàn)等重要舆(yú)情事件等(děng)，都可能让经(jīng)营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出(chū)，“脱口秀行业未来想要可(kě)持续发展，就需要拥抱(bào)监(jiān)管(guǎn)，在合法合规的底线之上，不断运营爆款，激活(huó)创(chuàng)作(zuò)，带动整个行业的上线，这才(cái)是这个行(xíng)业可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦(yì)对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业作为大文娱行业中的(de)一员，和这个行业中的(de)其余行(xíng)业(yè)一样（如影视剧作、游(yóu)戏(xì)等(děng)等），都严(yán)重依(yī)赖IP本身而非平台，行(xíng)业本(běn)身的(de)“护(hù)城河”相对浅，而脱口(kǒu)秀本身(shēn)是(shì)靠故事起家的，但这个(gè)行(xíng)业的“故(gù)事”却很难讲述，这(zhè)也是备受资本市场冷遇(yù)的原因。

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