周一的股市震荡翻红(hóng)，上周股市下(xià)跌(diē)期间净买(mǎi)入的“抄底资金”笑了。

　　上周(zhōu)五，资金借道股票(piào)ETF（统计(jì)股票ETF和跨境(jìng)ETF）单(dān)日净买入39.5亿元(yuán)；而上周5个交易日市场总体下(xià)跌(diē)期间，资金更是净买(mǎi)入220亿元，股票ETF“越跌越买”的理(lǐ)性(xìng)操作模式(shì)，在股市(shì)大幅下挫的时(shí)刻再度显现。

　　从资金流(liú)向结构看，上证50、沪(hù)深300ETF等(děng)受到资金净流(liú)入，“中特估(gū)”长期(qī)投资价(jià)值(zhí)被(bèi)资金看好(hǎo)，而高(gāo)位回调的科创50ETF、游戏ETF也再度吸引资金追逐(zhú)；净流出方(fāng)面，创业(yè)板、中证(zhèng)1000ETF等宽基ETF，以及(jí)基建(jiàn)、非银、电力ETF等短期净(jìng)流出，资金出(chū)现短期避险，但鉴于多数(shù)标(biāo)的(de)估值仍(réng)在低位，多家(jiā)机构(gòu)仍(réng)看好(hǎo)长期配置价值(zhí)。士官生是什么意思，大学士官生是什么

　　净(jìng)流入资金近40亿元

　　科创(chuàng)50、上(shàng)证50净流入资金居(jū)前

　　上周五股(gǔ)市大跌，当日股票ETF总份额(é)增长32.58亿份，以区间成交(jiāo)均价测算，当日净流入(rù)资金39.5亿元；拉(lā)长时间到上(shàng)周(zhōu)5个交易日，5天股(gǔ)市(shì)调整期间，资金更(gèng)是净买入220亿元，展现(xiàn)了资金逆市(shì)布局的特点。

　　从资金净买入排行看，截至上(shàng)周五，科创50ETF、上证50ETF净流入资金居(jū)前，都超(chāo)过11亿(yì)元。宽基指数中，华泰柏瑞、易(yì)方达和嘉实基(jī)金旗下(xià)沪深300ETF，富国上证指(zhǐ)数ETF等产品，净流入(rù)资金也位居前列。

　　而从(cóng)5月15日收(shōu)盘股市表现看，科创50、上证50、沪深300全部收红，上(shàng)证50指数涨幅(fú)还超过1.7％，上周(zhōu)大跌(diē)期间(jiān)的“抄(chāo)底资金”，皆斩获了不错的回报。

　　行业(yè)或主题ETF中(zhōng)，近期震荡下行的半导体ETF成(chéng)为资金净买入的(de)榜(bǎng)首(shǒu)，单日(rì)净买入金额接近5亿元，目前仍处于估(gū)值低位的医(yī)疗ETF、中概(gài)互联ETF等产(chǎn)品也位居净流入资金前(qián)列，而在近日遭(zāo)遇(yù)高位回调的游戏ETF，也(yě)受到资金(jīn)的(de)逆市买(mǎi)入，不过目前(qián)游戏ETF今(jīn)年还有近80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻辑，在游(yóu)戏板块行情(qíng)冲顶、收益翻倍后(hòu)，仍然有资金逆市净(jìng)买入。

　　谈(tán)及(jí)资(zī)金的(de)上述流向情况，一位(wèi)公募(mù)股票(piào)权益(yì)基金经理(lǐ)表示，预计复苏仍(réng)是中国经济中长期的趋势，但耐用品复(fù)苏的空间受(shòu)限、出口下行及地产销售恢复疲软(ruǎn)将驱动市场展现(xiàn)出更多结构性机会。不过，在(zài)短期市场炒作热(rè)度回(huí)落，波动率偏高的情(qíng)况下，资金可能更青睐用(yòng)大(dà)盘宽基指(zhǐ)数，比(bǐ)如科(kē)创50、上证50、沪(hù)深(shēn)300指(zhǐ)数等来跟踪市场(chǎng)，以获取整个市场的平均回报。

　　而在行业方面，沪上一(yī)家公募(mù)机构分析，由(yóu)于近日以游(yóu)戏(xì)为代表的TMT板块有所调整，主因是前期炒作(zuò)有逐步退潮趋势，中(zhōng)期在市场炒作热(rè)度有(yǒu)所回落(luò)。但从长期看，资金还会长期(qī)关注数字(zì)化对生(shēng)产力的提升(shēng)，因(yīn)此，包括计算机(jī)、互联网和传媒等调整下来(lái)的行业，可能会继续(xù)受到(dào)了资金(jīn)的(de)关注。

　　也(yě)有行业机构(gòu)认(rèn)为，近(jìn)期(qī)上证50、沪深(shēn)300等(děng)权重指数(shù)ETF受到资金青睐，可能与看好“中特(tè)估”长期(qī)投资价值有关。

　　民生加士官生是什么意思，大学士官生是什么银(yín)基金表示(shì)，伴(bàn)随大金融、大基(jī)建等权(quán)重股高位调整，上周(zhōu)沪指下跌(diē)。前期部分板(bǎn)块短期上冲(chōng)较快，导(dǎo)致博弈资金出现分(fēn)歧，随着建筑、银(yín)行(xíng)、石化(huà)等PB逐步(bù)修复，权重板块(kuài)内部出现分(fēn)化，获利(lì)兑现需求叠加(jiā)经济(jì)数据(jù)不(bù)及预期，权重板块回(huí)调带动大盘指数(shù)回落(luò)。

　　不过，民(mín)生加银基金认为，从长远(yuǎn)看，“中特(tè)估”或有(yǒu)望(wàng)引领低估值央(yāng)企的(de)价值重估，有基本面(miàn)支撑(chēng)的低(dī)估值央企(qǐ)或有望受益。

　　博时基金(jīn)权(quán)益投资一部基(jī)金(jīn)经理吴鹏(péng)也(yě)认为，“中特估”投资的部分底层逻辑仍(réng)旧是过去的A股市场对(duì)部(bù)分(fēn)传统行(xíng)业(yè)国央企的严重(zhòng)低(dī)配(pèi)和低估。而在这(zhè)种(zhǒng)大幅(fú)低估和低配背景下，部分企业因为自身经(jīng)营改(gǎi)善、高股息(xī)水平等特征(zhēng)，使得其估值修复成为了可(kě)能(néng)。虽然(rán)经过前期反弹，大金融整体估值仍旧处于低位，由(yóu)于(yú)情绪和资金仍旧(jiù)是主导，短期表现存在剧(jù)烈波动可能；从(cóng)中期(qī)看，整体(tǐ)大(dà)金(jīn)融当前估值仍旧处于中低(dī)水(shuǐ)平，部分个股尤(yóu)其(qí)是基本面(miàn)明显(xiǎn)改善的个(gè)股，仍旧有估(gū)值修复的空间(jiān)。

　　基建、非银、电力ETF净(jìng)流出(chū)

　　估值水平仍具吸(xī)引(yǐn)力

　　在上周下跌的(de)A士官生是什么意思，大学士官生是什么股市场中，股(gǔ)票ETF整体呈现(xiàn)“越跌越(yuè)买”趋势，净流(liú)入资金超出净流出资金。但也(yě)有部(bù)分短期涨幅(fú)偏高、短期行情板块(kuài)，以及部分海外指数遭遇资(zī)金的净卖出。

　　从资(zī)金净流出榜单看，今年涨幅超20％的基(jī)建50ETF单日净流出4.76亿(yì)元，为单日(rì)之(zhī)最。另外，证券(quàn)保险(xiǎn)ETF、电力ETF指数基金(jīn)、恒生科技ETF等(děng)多(duō)只产品，单日净(jìng)流出资(zī)金(jīn)也超过2个亿。

　　宽基(jī)指数中，今年来“越跌越买”的创(chuàng)业(yè)板ETF、创业板50ETF，单日(rì)出(chū)现短暂净流出现象(xiàng)，华夏、南方、富国旗下(xià)中(zhōng)证(zhèng)1000ETF产品，也在单日出现净流出，而今年涨幅(fú)接近(jìn)20％的(de)纳指ETF，也在股市调整中迎来(lái)“获利了结”资金，单(dān)日(rì)净流出1.67亿元。

　　沪上一家公募机构评价(jià)，基建板块受(shòu)益于“一(yī)带一路”板块前期涨幅(fú)较大，有调整要求，可能会受到获利盘的短期卖出。不过，从长期看，经济复苏趋(qū)势确立(lì)后，“顺(shùn)周期(qī)”板(bǎn)块的整体机会值得关注(zhù)。

　　民生加银基金评(píng)价(jià)净流出的(de)证券(quàn)保(bǎo)险板块称，一季报陆续披露，非银(yín)金(jīn)融业绩超预期，证券板块(kuài)市场交投(tóu)活跃度较一季度显著(zhù)改(gǎi)善，差异化最低结算(suàn)备付金(jīn)缴纳(nà)比例机制引入，证券(quàn)公司保证金比例下调，经济温和复苏(sū)下行业(yè)景气度(dù)有望持(chí)续(xù)修(xiū)复(fù)。保险板块一季报净利润超(chāo)预期，部分险企凭借储蓄(xù)险的产品(pǐn)力(lì)实现(xiàn)了一定(dìng)的增长(zhǎng)，负债端V型反转趋势较明显，资产端或有望维持较高(gāo)增速。

　　而针对电力板块，民生加银(yín)基金认为，2023年(nián)宏观经济运行总体(tǐ)回升有望将(jiāng)促进电力消费(fèi)需求增长。受上年(nián)同期(qī)低基数等(děng)因素影响，预(yù)计今(jīn)年二(èr)季度电力(lì)消费(fèi)增(zēng)速将(jiāng)有望回升。在电力市场化(huà)改革的持续推(tuī)进下(xià)，电(diàn)价(jià)趋势(shì)有望稳中(zhōng)小幅(fú)上涨，电(diàn)力现货(huò)市(shì)场和辅助服务市场(chǎng)机制有望持续推广(guǎng)，容量补(bǔ)偿电价(jià)等机(jī)制或有望(wàng)出台。

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