财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获(huò)悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开(kāi)会，主要内容是进(jìn)行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司调(diào)整新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的定价利(lì)率，控(kòng)制利差损，要(yào)求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管(guǎn)部(bù)门陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求(qiú)险企新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路(lù)是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾报道(dào)，为引导人(rén)身险业降(jiàng)低负债成(chéng)本，加强行(xíng)业负债质(zhì)量管理，银保监(jiān)会人身险部组(zǔ)织保险行业协会以(yǐ)及多家保(bǎo)险公司(sī)开展调研。将重点(diǎn)调(diào)研普通(tōng)险(xiǎn)预定(dìng)利率分布(bù)、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平(píng)等公(gōng)司负债成本情(qíng)况(kuàng)，以及降(jiàng)低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率对公司(sī)和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在(zài)北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地召(zhào)开座谈(tán)会。其中，北(běi)京参会的保(bǎo)险公(gōng)司包(bāo)括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的(de)保险公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等(děng)；武汉参(cān)会的保险公(gōng)司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师表示，各险企基本就降低责(zé)任准备金评估(gū)利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型(xíng)长期(qī)年金(jīn)的责任准备金评(píng)估利(lì)率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调(diào)整。具体的调(diào)整方案还有待(dài)监(jiān)管(guǎn)研究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社(shè)记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联社记者表示，此次(cì)主要涉及(jí)新开发产(chǎn)品的(de)定价利率(lǜ)，以往的(de)产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，我国(guó)险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资(zī)产为主(zhǔ)、投资比例(lì)持续(xù)回(huí)落，股票和基(jī)金投资比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主要券种(zhǒng)长端利率中枢(shū)下(xià)行，长久期债券和优质非(fēi)标资产供给(gěi)有限(xiàn)，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资(zī)产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对(duì)投资(zī)收益(yì)率影响较大。近(jìn)年(nián)监管(guǎn)按产品类型(xíng)调整评(píng)估利率、防范(fàn)化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会召开(kāi)座谈(tán)会，各险企(qǐ)已(yǐ)就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团(tuán)队此前曾(céng)表示，短期来(lái)看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停(tíng)售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估(gū)利(lì)率下行，保(bǎo)险公(gōng)司分红险占比提升，有望(wàng)缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保本(běn)属(shǔ)性有望(wàng)进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过(guò)多次调整评估(gū)利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司(sī)为了(le)和(hé)银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期(qī)保(bǎo)险的预定利(lì)率均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑(lǜ)到利(lì)差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《临沂是几线城市，临沂是几线城市2023关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强(qiáng)制寿(shòu)险公司将寿(shòu)险(xiǎn)保单的(de)预(yù)定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场来看，美(měi)国在(zài)20世纪80年代(dài)，日本在(zài)20世纪90年代末(mò)都曾面临(lín)利差损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行(xíng)，投资承压(yā)，据(jù)美国(guó)审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在临沂是几线城市，临沂是几线城市20231982年以后，主(zhǔ)要系险企销售(shòu)大量(liàng)对利率敏(mǐn)感(gǎn)的(de)低利润产(chǎn)品；同时(shí)市场(chǎng)压力致(zhì)使投资临沂是几线城市，临沂是几线城市2023端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，参(cān)考海外，低利(lì)率环境(jìng)下(xià)，负债端主(zhǔ)要通过调(diào)整寿险产品结构、下(xià)调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在(zài)的利差(chà)损风(fēng)险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过(guò)发布产品负面清单(dān)、下(xià)调演(yǎn)示利(lì)率、分产品调整评估利率等降低(dī)负债端成本。

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