大型股推动了2023年的(de)美股市(shì)场的反弹，但这(zhè)种情况可能不会持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些市场(chǎng)领(lǐng)军股(gǔ)现在面临的抛售(shòu)风险要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接(jiē)受采访时表示，“到(dào)目前为止，股(gǔ)市一直(zhí)保持稳定，更多的(de)是(shì)向优质(zhì)资产和现金转(zhuǎn)移，这(zhè)种情况比我(wǒ)们想象的要(yào)持续(xù)得长一些(xiē)，但我(wǒ)们仍(réng)然认为，最(zuì)终股(gǔ)价将更全面地反映经济衰退的可能性。”

　　他(tā)解(jiě)释道，看(kàn)涨势头集中在一个领域，因此只有少数几只大型(xíng)公司的股票引领市场走高。他(tā)同时也(yě)补充道，市(shì)场(chǎng)行(xíng)为通常与增长(zhǎng)放缓的经济环境有关。

　　“这是典型的(de)周期后期行(xíng)为，即(jí)随(suí)着经济增长开始减速，但并未进入负(fù)增(zēng)长区间，资金就会流向更优质的股票，并(bìng)且(qiě)越(yuè)来(lái)越(yuè)集(jí)中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如(rú)今(jīn)，随着(zhe)美国经济数据开始向(自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗xiàng)收缩的方向恶(è)化，投资(zī)者将越来越看(kàn)空股自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗市(shì)，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个(gè)时候，当(dāng)增长数据(jù)开始进一步减速，向负增长方(fāng)向滑去(qù)时，你往往会看到对(duì)高(gāo)质量资产的投资转(zhuǎn)向对现金的投资。”

　　这(zhè)就意味着，这些大型(xíng)公司股价的稳定可(kě)能是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们可能比周期性公(gōng)司面临更大的(de)风险。”

　　上月，美国(guó)券商BTIG首席市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的观点是，大(dà)型科技股一直受益于其他行业的抛售(shòu)，但最终一(yī)旦(dàn)这种轮转结束(shù)，这些指数将相当脆弱。这种分(fēn)散通常(cháng)发生在市(shì)场反弹的后期。”

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