近日(rì)，广发、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模上限均为20亿元，合计募集上限为(wèi)60亿(yì)元。目前(qián)，作为时下(xià)热(rè)门主线的中(zhōng)特(tè)估行情持续发酵，市场也预期此次央(yāng)企主题的ETF发售或将从(cóng)情绪(xù)面和(hé)资金(jīn)面助推中(zhōng)特(tè)估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央国企上(shàng)市(shì)公司价值(zhí)重(zhòng)估(gū)，同时，其也催化(huà)多个相关板块和(hé)个股(gǔ)迎来上涨行情。截至(zhì)5月1纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌2日收盘，不计(jì)算年(nián)内上市新股，A股整体平均(jūn)上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块(kuài)（申万一级）来(lái)看，年内(nèi)涨幅居前的(de)国(guó)企(qǐ)股(gǔ)中，传媒、计算机、通信、家(jiā)用电器(qì)、建筑装饰板块个(gè)股均(jūn)值涨幅相对居(jū)前，而基础化(huà)工、食品饮料、商贸(mào)零售、轻(qīng)工制造、美容(róng)护理板块个股(gǔ)则(zé)表现不佳。若分细(xì)分板块(kuài)（申(shēn)万二级）统计(jì)，平均(jūn)涨(zhǎng)幅居前的方向为(wèi)出版、影视(shì)院线、计算机设备(bèi)、养(yǎng)殖业、数字媒体(tǐ)板块，而旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡(xiàng)胶、能(néng)源金属、电池板块个股(gǔ)平均跌幅(fú)居前。

注：分板(bǎn)块统(tǒng)计(jì)国企股年(nián)内涨跌幅均(jūn)值(zhí)

　　行(xíng)情内部轮动分化，关注景气低估(gū)方(fāng)向

　　随(suí)着中特估行情(qíng)发(fā)酵月余，部分高位人气股近(jìn)期(qī)也(yě)有所调整，仅以(yǐ)本周（5月(yuè)8日至12日）行情统计，上海(hǎi)电影(yǐng)、新(xīn)华文轩、中铝国际等多股回调(diào)近20％。从资金面来看，作为市场“聪(cōng)明(míng)钱”的北(běi)向(xiàng)资(zī)金近(jìn)两日（5月11日至12日）也(yě)一别此前连续6日加(jiā)仓而减持，不过，具体个股方(fāng)面，仍有(yǒu)不少个股获逆市加仓(cāng)，其中，中(zhōng)国中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀(huáng)、中(zhōng)国石油、设计总院本(běn)周累计加仓均(jūn)在3亿(yì)元以上。

　　山西证(zhèng)券近日研报指出，现有的(de)“中特估”概念引发的估值修(xiū)复(fù)仍在演绎。短期行情在热(rè)点题(tí)材(cái)上体现出较高的(de)赚钱(qián)效应。长(zhǎng)期在国企(qǐ)改(gǎi)革(gé)的深度价值挖(wā)掘方(fāng)面仍有较大增长(zhǎng)空间。结合政(zhèng)策方向(xiàng)来看，未来的投资(zī)机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略(lüè)性重组和专(zhuān)业(yè)化整合，以(yǐ)及存在(zài)优(yōu)质资(zī)产(chǎn)注入上市平台或重组预期的板块和标(biāo)的(de)，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前基本面较弱，但(dàn)因行业景气(qì)、周(zhōu)期上行(xíng)等原(yuán)因(yīn)，近期有所改(gǎi)善，并有望(wàng)持续向好，如建(jiàn)筑和(hé)船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估(gū)型(xíng)：此(cǐ)前估值明显偏(piān)低(dī)，但(dàn)是受益(yì)业务(wù)预期与(yǔ)估值逻辑变化(huà)，催生重(zhòng)估行情(qíng)，如公(gōng)共事业领(lǐng)域与(yǔ)三大通信运营商(shāng)等。重点关注行业：船舶、建(jiàn)筑(zhù)、军工、公共(gòng)事业、交运和通信。

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