今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之下(xià)，引发了全行(xíng)业所有基金经理(lǐ)关注(zhù)，而公募(mù)基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了基(jī)金经理(lǐ)的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管理的诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报基金，一季度主要投资在人(rén)工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明(míng)星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人(rén)工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机行业在人工智(zhì)能(néng)板块的(de)带动(dòng)下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)市(shì)场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度(dù)更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为(wèi)2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或(huò)将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工(gōng)智(zhì)能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的(de)背后，是(shì)相(xiāng)关公司(sī)在产业(yè)端的(de)积极布局，人工智能(néng)浪(làng)潮不(bù)可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安积极(jí)回报基金(jīn)一(yī)季(jì)度(dù)主(zhǔ)要投(tóu)资在人(rén)工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端(duān)都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大(dà)幅(fú)度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除(chú)了中微(wēi)公司、沪硅产业仍(réng)出现在其(qí)前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少(shǎo)在(zài)2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江波(bō)龙等(děng)年内(nèi)涨幅也(yě)超(chāo)60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动(dòng)基金(jīn)净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票仓位(wèi)来(lái)看，诺安(ān)积极回报并(bìng)没有保(bǎo)持去年底的高(gāo)仓位，一季(jì)度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于(yú)中性(xìng)水平。去(qù)年三、四(sì)季度基本保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平，去年(nián)三季(jì)末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底变(biàn)化很小，仍(réng)重(zhòng)点布局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报(bào)中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在(zài)一季度都(dōu)到了临(lín)近(jìn)拐点的(de)阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年(nián)四季度开(kāi)启的芯片(piàn)产业(yè)下(xià)行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年(nián)一季度拐点将至(zhì)。产业(yè)端(duān)一季(jì)度库(kù)存水平(píng)接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。而(ér)算力几何级(jí)的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未来芯(xīn)片(piàn)需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国对中国(guó)半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末(mò)路(lù)的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口(kǒu)新(xīn)法案对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟(shú)制程，另一方面在国(guó)内设备(bèi)厂商的(de)配(pèi)合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国的(de)制(zhì)裁对我国(guó)先进(jìn)制程的扩(kuò)产造成了(le)一定的影响，但是另(lìng)外一个角度看(kàn)，芯片(piàn)设备的国产(chǎn)化(huà)率(lǜ)却(què)取得(dé)了(le)突(tū)飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周(zhōu)期的大背景下(xià)，国产(chǎn)替代(dài)进(jìn)程加(jiā)速对设备(bèi)材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军(jūn)基(jī)金规(guī)模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以来业(yè)绩(jì)最强的(de)主动权(quán)益(yì)基(jī)金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基(jī)金(jīn)一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.81ma等于多少a，1ua等于多少a5％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一(yī)规(guī)模(mó)暴涨更多来自于投资(zī)者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极(jí)回报(bào)基金的话题(tí)也屡见(jiàn)报(bào)端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨(zhǎng)以及(jí)投(tóu)资(zī)者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在(zài)一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积(jī)极(jí)回报之(zhī)外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从去(qù)年(nián)底的(de)293.25亿(yì)元(yuán)增长(zhǎng)到一(yī)季度末的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人(rén)工智能(néng)相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全(quán)球(qiú)基(jī)金分管投研的副(fù)总(zǒng)，市场上管理规(guī)模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一(yī)季度(dù)调仓换股(gǔ)方向也(yě)受到市(shì)场关注。

　　从(cóng)最新一季报(bào)披露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓(cāng)半导体及光模块(kuài)相关(guān)板块，他也(yě)坦言在一季(jì)度主要对对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度(dù)新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发布的1ma等于多少a，1ua等于多少a(de)《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务(wù)是为云计算(suàn)和人工智(zhì)能领域提提供以(yǐ)芯片为(wèi)基础的解决(jué)方案(àn)，目(mù)前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿，直接(jiē)买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一(1ma等于多少a，1ua等于多少ayī)季度退出兴全(quán)合(hé)润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外一(yī)只可投(tóu)港股的兴全合宜基(jī)金(jīn)在一季度(dù)除了(le)加仓(cāng)半导体等板块(kuài)之(zhī)外，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各(gè)种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源板(bǎn)块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子(zi)版块带(dài)动的人(rén)工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影(yǐng)视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价(jià)比的优秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了(le)计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市(shì)场(chǎng)备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露(lù)揭开了(le)朱(zhū)红裕(yù)的(de)投(tóu)资思路和路径(jìng)。从股票持(chí)仓(cāng)来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金(jīn)总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的(de)最(zuì)高(gāo)值，显示(shì)出一种(zhǒng)积(jī)极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低(dī)，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力(lì)配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票(piào)市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来(lái)看，重点布局(jú)了信息技术、可(kě)选消费等。前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科(kē)技(jì)、美的(de)集团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底，朱红裕整体(tǐ)做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信(xìn)息(xī)网络(luò)、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写(xiě)道，一季(jì)度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏(sū)预(yù)期大概(gài)率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了(le)经济复苏(sū)敏感度相对较高的部(bù)分制造(zào)业，增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品等行(xíng)业，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港(gǎng)股中可能(néng)面(miàn)临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市(shì)场(chǎng)的博弈程度超出了我们的(de)预期(qī)，导致对部分行业的(de)定价出现了较为显著的偏(piān)离。我(wǒ)们将基(jī)于中长期的(de)行(xíng)业研究视野，逆势(shì)而行。

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