AI板块成为2023年最火(huǒ)爆的板块，吸(xī)引人全(quán)市(shì)场的(de)目(mù)光(guāng)。

　　随之(zhī)而来的(de)是(shì)，不仅不(bù)少上(shàng)市(shì)公司宣布试水人(rén)工智能、基(jī)金(jīn)经(jīng)理开始布局AI概念，也有基金公司尝试以AI试水投(tóu)资者(zhě)关系管理，更有基金经理尝(cháng)试用AI撰写季(jì)报(bào)！

　　引起市场关注(zhù)的是，此欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好次公募基金2023年一季度报中，无论是(shì)成长派(pài)、还是价值派，众多(duō)基(jī)金经理均(jūn)谈(tán)及对AI投资(zī)机(jī)遇。各大(dà)派别(bié)基金经(jīng)理均认可AI所带来的颠(diān)覆性(xìng)影响(xiǎng)，并看(kàn)好其中长期投资价值，但(dàn)是对于短期(qī)人工智能极致(zhì)行(xíng)情演绎下(xià)，也有(yǒu)基金经(jīng)理(lǐ)对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　基金经理试水

　　部分季报(bào)用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报，引人关(guān)注(zhù)的(de)是，季报中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确写道，这段AI生成的内(nèi)容阐述了人工智能(néng)对各个行业的改变(biàn)，比(bǐ)如医疗、教(jiào)育、工业(yè)生产、环境保护和可持续(xù)发(fā)展，以(yǐ)及新能(néng)源开发和利用(yòng)等领域(yù)。文中表示，人工智能领域的快(kuài)速发展为(wèi)全球带(dài)来无数机遇和挑(tiāo)战，将极大地(dì)影响我们的生活方式(shì)和社会(huì)发(fā)展，为确保(bǎo)AI技术的健康、可(kě)持续发展，需要建立完善的(de)法律法规和伦理(lǐ)准则，以保护个人隐私、确保数(shù)据安(ān)全并防止(zhǐ)滥用。在应对(duì)挑战的同(tóng)时，也应抓住(zhù)人工(gōng)智能带来的(de)机(jī)遇，共同推动这(zhè)一(yī)领(lǐng)域的创新和发展。

　　嘉(jiā)实(shí)文(wén)体娱乐基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)王贵重在季(jì)报中也明确表(biǎo)示(shì)，产业方向上，我(wǒ)们坚(jiān)定的看好(hǎo)人工智能对各个行业的改变(biàn)。他还(hái)专(zhuān)门(mén)谈及(jí)，一季度进(jìn)行(xíng)了一定比例的调仓，方向上主要是受益于(yú)人(rén)工智能的计算机和传媒互(hù)联网(wǎng)行业。数(shù)字化的核(hé)心逻辑是提高效率，而高质量发展的核(hé)心(xīn)在于效率的提升(shēng)。

　　在(zài)谈到具体(tǐ)TMT行业的观点时，他针对半导体、数字化、互联网平台等提(tí)出自己想法。说到数字(zì)化时，表示其(qí)本质是利(lì)用技术的手段，提升组(zǔ)织信息计算、存储、传播的效率，这是一个长期向(xiàng)上(shàng)的类(lèi)消费行业，在美(měi)国是一个和互联网行业一样大规模的产业(yè)。在中国(guó)，依然处于产业的(de)早期，但是(shì)我(wǒ)们可以看到(dào)疫(yì)情背景(jǐng)下(xià)，大家越来(lái)越意识(shí)到数字化的(de)重要性。而此轮(lún)数字化将会和人(rén)工智能深度融合，也(yě)会给中(zhōng)国公(gōng)司带来发展的机会。目前整个板块的估值都到(dào)了历(lì)史最低的水(shuǐ)平。

　　此次是基金经理首次利用(yòng)人工智能完成季报，也显示(shì)出人工(gōng)智(zhì)能确实(shí)开始方方面面(miàn)开(kāi)始影响我们(men)的生活、工作等，是一个(gè)历史性大浪(làng)潮(cháo)。此前，也有基金公司(sī)积极(jí)拥抱AI，如鹏华基金投资者教育基(jī)地宣布成为百度(dù)文心一言(yán)首批生态合(hé)作伙(huǒ)伴，鹏华基金投教基地也将通过百度智(zhì)能云接入(rù)文心一言能力，致力于创新投资者关系管理新模(mó)式，提升客户投资体验感。

　　价值(zhí)派(pài)、成长派

　　都积极(jí)布(bù)局AI领域

　　随着人工智能成为(wèi)一季度市(shì)场热点，不少基金经理选择了积极参与布局，其(qí)中，除了科技成(chéng)长派基金经(jīng)理，也(yě)不(bù)乏价值投(tóu)资(zī)派基金(jīn)经理。

　　从(cóng)上述(shù)嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐一(yī)季报可(kě)以看出，该基金一(yī)季度进行(xíng)了一定比例的调仓，方向上(shàng)主要是受益(yì)于人(rén)工智能(néng)的(de)计算机和传媒互联网(wǎng)行业。前十大(dà)重仓股(gǔ)中，除了海康(kāng)威视、金山办公(gōng)，其余(yú)神(shén)州泰岳、吉比特等8只个(gè)股均为(wèi)一季(jì)度新进(jìn)。

　　嘉(jiā)实文(wén)体(tǐ)娱乐一季报前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　嘉实大科(kē)技研究总(zǒng)监、嘉实(shí)文体娱乐基金(jīn)经理王贵(guì)重表(biǎo)示，产业方向(xiàng)上，坚定看好(hǎo)人工智能对各个行业的(de)改变(biàn)。

　　“我们(men)长(zhǎng)期聚(jù)焦的三大需求就(jiù)是能源、信(xìn)息、生(shēng)命。从而衍生出看好(hǎo)的(de)5大方向，半导体、数字化(huà)、新能(néng)源(yuán)、互联网平台、创新药。我(wǒ)们认为，各(gè)个细分(fēn)行业的beta收敛之后，竞(jìng)争(zhēng)力会重新成(chéng)为最重(zhòng)要的(de)增(zēng)长要素。另外，我们依然(rán)旗帜鲜(xiān)明(míng)的看好港股(gǔ)的机会，特别(bié)是软件(jiàn)和互联网领域的机会。”王贵重表示。

　　实际上(shàng)，除(chú)了王贵重，在(zài)嘉实基金(jīn)科技成(chéng)长团队(duì)中(zhōng)，有不少基(jī)金经理明(míng)确看好人工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增(zēng)强(qiáng)基(jī)金经理陈涛在去年下半年开始增(zēng)持软件，当时基本处于估值、机构持仓(cāng)的历(lì)史底部的位置。他认为(wèi)，行业在信创、数字(zì)化、智能(néng)化等长期需求刺激下将迎来3年以上的(de)景气周期(qī)，也(yě)是为数不多处于成(chéng)长前期(qī)、对标国(guó)际也还有巨(jù)大成长空(kōng)间的板块，长(zhǎng)期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一(yī)轮(lún)科技创(chuàng)新周期(qī)的序幕，带来以十年为维度的产业(yè)变革(gé)机会(huì)，同时配(pèi)合2023年(nián)一(yī)季度的复苏和业绩修复，以软件计算机(jī)为(wèi)代表的科技板块内会(huì)持(chí)续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外(wài)，嘉(jiā)实股票投研CIO、嘉(jiā)实(shí)新能源新材(cái)料基金经理姚志鹏等也表(biǎo)示，未(wèi)来，毫(háo)无疑问人(rén)工智能和可再生能(néng)源将构成未来社会的基石。在当下(xià)，随(suí)着(zhe)经济的企稳和新人工智能(néng)浪潮(cháo)的进入(rù)，未来新的产(chǎn)业(yè)机(jī)会将进(jìn)入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也(yě)是积极的一(yī)派。他(tā)在(zài)一季报中表示，随着ChatGPT取得(dé)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管(guǎn)理的基金维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份新入兴全合润前十大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛药业退出。其中，澜(lán)起科(kē)技、中际旭(xù)创，是2022年年(nián)末的(de)0持(chí)仓，直接买到了(le)十(shí)大重仓(cāng)股。兴全合宜的重仓股上，也体现了对人(rén)工智能相关产业链的挖掘。澜起科(kē)技、晶晨(chén)股份进入十大(dà)重仓股。

　　兴全(quán)合润一季报(bào)前十大(dà)重仓股

　　莫(mò)海波的万家品质(zhì)生活在(zài)一欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好季度也进行了调仓换股，提高TMT行业结构(gòu)占比，减(jiǎn)持地产、军工(gōng)比例，目(mù)前主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产(chǎn)品总(zǒng)仓(cāng)位90％以上。

　　具体来看(kàn)，科大讯(xùn)飞、三六零、金山办(bàn)公、中(zhōng)科曙光等4个TMT股(gǔ)票进入前十(shí)大重仓股之(zhī)列(liè)，招商蛇口(kǒu)、保利发(fā)展退出十大重(zhòng)仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表(biǎo)示(shì)，主要是基于对未来2年数字经济的看好。随着人口(kǒu)老龄化(huà)与经(jīng)济发展(zhǎn)模式转变，数据成为新的生产要素，高质量发展的核心在于(yú)全要素生产率的提升，充(chōng)分利用(yòng)好云计算、大数据(jù)、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具有较好的产业逻辑，通过信(xìn)息(xī)技术全方位赋(fù)能传统(tǒng)行业(yè)，从(cóng)生产和服务端(duān)全面提(tí)升效率。

　　“数字经济涵(hán)盖(gài)底层的(de)通信网络、算力(lì)、算法(fǎ)，以及多样化(huà)的行业应用等，这是(shì)一个系(xì)统性工程，产业空(kōng)间较大、持续时(shí)间(jiān)较长(zhǎng)，是(shì)未来具(jù)有(yǒu)成长性的行业之一(yī)。”莫海(hǎi)波表示。

　　此外，建信基金(jīn)权益投资部总经理陶灿(càn)管理的(de)基(jī)金(jīn)也重(zhòng)点布局了TMT或人工智(zhì)能相关板块(kuài)。比如(rú)，建信智(zhì)能生(shēng)活在一季(jì)度(dù)继续调整(zhěng)了行业配置，降低了制造业、大金融地(dì)产行业的配置，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是重点(diǎn)布局了人工智能技术创新带来的(de)相关产业趋势(shì)机会。

　　保留一份清(qīng)醒

　　分(fēn)歧声音开始显现(xiàn)

　　不过，在人工智能极致(zhì)行(xíng)情演绎下，也有基(jī)金经理对AI保留了一(yī)份清(qīng)醒。

　　泓(hóng)德臻远回报基金经理秦毅(yì)虽(suī)然在一季报(bào)中表达(dá)了对人工智(zhì)能的重视(shì)，但一季度(dù)并未加入对(duì)于AI领域的布局阵营。

　　他表(biǎo)示，过去(qù)一个季(jì)度(dù)中，以TMT为代表的(de)科技板块走(zǒu)出了(le)轰轰烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为代表的人工智能(néng)成为了(le)主线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大模型路(lù)线的成功，这一成功比(bǐ)之(zhī)前几次(cì)的如AlphaGo等更具现实意义，因为(wèi)本次的人工智能的应用领(lǐng)域(yù)得到了极大的拓展(zhǎn)，模型具(jù)备了(le)强大的通用性。这属于科技史上的一次重(zhòng)大创新(xīn)，未(wèi)来多个行业将极大(dà)受益于这一技术的(de)应用和普(pǔ)及。未来我们应(yīng)该(gāi)更加重视这一领(lǐng)域的研究和投资。

　　泓德(dé)臻远回报一季度前十大(dà)重仓股

　　坚持低估值价(jià)值(zhí)投(tóu)资理(lǐ)念的丘栋荣在(zài)一季报中也(yě)提到(dào)了(le)对AI的看好，但他的基金持仓(cāng)中也鲜少见(jiàn)到对相关板块的布局。他表(biǎo)示，除(chú)复合国家安全自主可控和产(chǎn)业(yè)趋势(shì)外，今年市场高度(dù)关注的以ChatGPT为代表的大模型(xíng)技术，有(yǒu)望开启(qǐ)新一轮的科技创(chuàng)新周期，深(shēn)入和(hé)广泛应用，将对IT产业(yè)产生(shēng)更大、更持久的需求拉动，因此(cǐ)，计算机(jī)、电子等偏(piān)成长(zhǎng)行业的部(bù)分(fēn)成长股(gǔ)是未来关注(zhù)的方(fāng)向之一。

　　中庚(gēng)价(jià)值领航一季度前十大重(zhòng)仓股:

　　嘉实品质发现(xiàn)基金经理蔡(cài)丞丰表(biǎo)示，他注意到(dào)市场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资产时抛(pāo)弃了新能源板块的非理(lǐ)性行(xíng)为，就(jiù)如同去(qù)年(nián)三季度半导(dǎo)体及医药板块的抛(pāo)售(shòu)，反而造就了难得(dé)的机会。“我(wǒ)们(men)这时反而应该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基(jī)金经理孟夏虽然也认(rèn)为，AI是不亚于互联网(wǎng)级(jí)别的技术要素革命，或许我们(men)已经站在新一轮科(kē)技(jì)浪(làng)潮(cháo)带(dài)来的全球繁荣(róng)的开端。作为成长投(tóu)资者，会积极学习和拥抱(bào)，非常(cháng)庆(qìng)幸有生之(zhī)年能(néng)看到AGI通用人工智能的雏形。但她同时表示(shì)，也会努力在火热的行情面前保留一份清醒，大胆假(jiǎ)设、小心求证(zhèng)，仔细(xì)甄别真正能够兑(duì)现长(zhǎng)期(qī)业(yè)绩的投资机会。

　　李晓(xiǎo)星的看法也颇为谨慎，他表示，AI产业的发展(zhǎn)不(bù)会一蹴而就，中(zhōng)间(jiān)也必然会有曲折，包括数(shù)据隐私、伦理等潜在(zài)风(fēng)险，可能造成(chéng)板块后续波动。正因为此(cǐ)，他在去年(nián)三四季度(dù)布局了(le)不少人工智能相(xiāng)关的标(biāo)的，在一(yī)季度对TMT板块(kuài)有所减仓(cāng)，现(xiàn)在的配置(zhì)大概率(lǜ)少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易(yì)占(zhàn)比已(yǐ)经超(chāo)过了(le)40％。当然(rán)市场中有(yǒu)不少声音说这次(cì)不一样，交易占比创新高代表了(le)主线行情的确立(lì)，但(dàn)我们(men)还是认为(wèi)太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个(gè)阶段总会消退。”李晓星在银华心怡一季报中(zhōng)表示(shì)。

　　“一(yī)季度的市(shì)场走势再次(cì)佐证了一(yī)个道理，即市场是难(nán)以预测的。迄今为止，表(biǎo)现最好的(de)是AI相关(guān)板块，这在今年初是(shì)想象不(bù)到的。就好(hǎo)比(bǐ)去年初我们想象不到俄乌冲突，和后来的疫(yì)情。”中泰资管基金经理姜(jiāng)诚(chéng)也在一季报(bào)中表示。

　　姜(jiāng)诚认为(wèi)，AI或许是科(kē)技发展进程中最重要的(de)事件之一，但要搞(gǎo)清(qīng)楚它对投资有哪些影响却很难(nán)。利润在产业链不同(tóng)环节之(zhī)间将如何分配？市场当前认为的受益(yì)环节是否(fǒu)能如愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平达到(dào)了什么程度，以及渗透率将多快(kuài)提升(shēng)？都是很容易(yì)让人兴奋、可细说起来又让(ràng)人(rén)不明就里的(de)难题(tí)。谈资和投(tóu)资(zī)之(zhī)间(jiān)，隔着一(yī)道(dào)鸿沟。

　　在姜诚看来(lái)，人工智能(néng)的(de)发展是一(yī)个长期因素，我(wǒ)们还没有(yǒu)足够的(de)把(bǎ)握(wò)去捕捉到它带(dài)来的(de)投(tóu)资(zī)机会，但(dàn)可(kě)以尽量回避(bì)它带来的伤害。以尽可能低的价(jià)格买(mǎi)尽(jǐn)可能好的资产，是我们的(de)投资目标。

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