公募基(jī)金(jīn)一季报募集披露。张坤以超880亿元的管理规(guī)模，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募(mù)基(jī)金(jīn)一季报(bào)进入密集披(pī)露(lù)期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也(yě)随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)超880亿元，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加(jiā)仓古井贡酒、美(měi)的集团，减持中国中免、药(yào)明康德。另一位(wèi)700亿(yì)级基金经(jīng)理谢治宇则加仓了(le)晶晨(chén)股(gǔ)份、海康(kāng)威视，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在可(kě)积累的长坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选、易方(fāng)达优质企业(yè)三年持有(yǒu)、易方达(dá)优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年(nián)末(mò)缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理(lǐ)规模超(chāo)越葛兰，再度(dù)成为主动权益类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在(zài)一季度(dù)末保持了(le)高仓位运作，4只基金的(de)权益资(zī)产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金(jīn)股票仓位基(jī)本稳定，对结构进(jìn)行了调整(自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗zhěng)，增加了消(xiāo)费等行(xíng)业(yè)的配置，降低了金融等行业的配(pèi)置。

　　从基(jī)金(jīn)收益来看，张(zhāng)坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一季度均实现(xiàn)了正收(shōu)益(yì)，基金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最(zuì)大的基金(jīn)——易方达蓝(lán)筹精选在一季度末(mò)的(de)基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期(qī)内基金份额净值(zhí)增长率为(wèi)1.03％，同期业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股(gǔ)分别为：贵(guì)州茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、腾(téng)讯控股、五粮(liáng)液(yè)、洋(yáng)河股(gǔ)份、招商银行、香港交易(yì)所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选前十(shí)大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对(duì)中国海洋石油大幅(fú)加仓，使其进入(rù)了(le)易方达蓝筹精选(xuǎn)第十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股。此外，张坤对重仓的4只白(bái)酒股进(jìn)行了不同的加减仓操(cāo)作：加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)、贵州茅台、洋自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗河股份，减持五粮液。

　　从减持情(qíng)况(kuàng)来看，易方(fāng)达蓝筹精选在(zài)一季(jì)度还减持(chí)了香(xiāng)港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有商业模(mó)式(shì)出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公(gōng)司。基本面(miàn)价值(zhí)投资很吸引人的一点是，投资者可以(yǐ)用很长(zhǎng)一段时间来充分观(guān)察公(gōng)司的发展，等到(dào)它们用事实(shí)证(zhèng)明自己的成(chéng)功和巨大的(de)成(chéng)长潜力之后，再买入(rù)也不(bù)迟(chí)。基本面(miàn)价(jià)值投资的优势之一在于可(kě)积累性。如果只是(shì)针对某一次(cì)投资，积累(lèi)的重要性可能并不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿(chuān)一(yī)生，并将长期(qī)复合回报作(zuò)为终级(jí)目标，可积累性就是这(zhè)一目(mù)标的最重要保障(zhàng)，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡(pō)上(shàng)“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中(zhōng)寻(xún)找投资机会(huì)

　　一(yī)季(jì)度末，顶(dǐng)流基金经理刘(liú)彦(yàn)春管理规模达(dá)751.63亿元(yuán)，报告(gào)期内(nèi)所管(guǎn)基金(jīn)净值(zhí)增长率(lǜ)在(zài)-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)是刘(liú)彦春管理的规模最大的基金，一季度末(mò)规(guī)模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城新(xīn)兴成长一季度A类(lèi)和C类份额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长保持(chí)高仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮(liáng)液(yè)、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、海(hǎi)大集团、药明康德、山(shān)西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季(jì)度景顺长城新兴成(chéng)长前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动情(qíng)况来(lái)看，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、药(yào)明康德、五粮(liáng)液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一季报(bào)中指出，我国经济(jì)复苏、美国(guó)紧(jǐn)缩后通胀下行仍将是今年主要宏观背(bèi)景。经济运行正常(cháng)化需要一个过程，特别是居民(mín)和中小企业(yè)，需要时间修复资产负债表、修复信心。随着经济逐(zhú)步正常化(huà)，居民消费信心回升、超额储蓄下降(jiàng)是必然(rán)事件，消费(fèi)今年大概率超预(yù)期回升。就近期(qī)公布的社融(róng)和地(dì)产数据分析，二季度A股盈利增速有望进入(rù)上行周期。

　　“全球(qiú)经(jīng)济正(zhèng)在重回正轨的路上。除了继续(xù)关注整个(gè)经济体发(fā)展状况之外，可以将(jiāng)目光(guāng)更(gèng)多放在微(wēi)观企(qǐ)业层面。可(kě)以看到很多公司在过去几年始终做正确(què)的事，经营效(xiào)率提升，逆境中变得更(gèng)加(jiā)优秀、更加强(qiáng)大。不必(bì)总是关注宏观数据，多看看(kàn)微观企业变化可以让内(nèi)心更加平静。我们对(duì)全年股票市(shì)场有信心(xīn)，未(wèi)来将继续保持合同约定(dìng)较高仓位(wèi)运作，更(gèng)多在(zài)顺周期行业中(zhōng)寻(xún)找投(tóu)资(zī)机会(huì)。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)

　　一季(jì)度末，谢治(zhì)宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一(yī)季(jì)度基金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保(bǎo)持高仓位运行，股票(piào)仓位(wèi)达92.47％，该基金前十(shí)大(dà)重仓股分别为(wèi)三安光电、海康(kāng)威视(shì)、海尔智家、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份、健(jiàn)友股份(fèn)、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看(kàn)，一(yī)季度兴全合(hé)润(rùn)加仓海(hǎi)康威视(shì)、晶晨股份，使这两(liǎng)只股票进入(rù)前十大持仓。此外，一季(jì)度兴全合(hé)润加仓(cāng)三(sān)安(ān)光(guāng)电，减持海尔智家(jiā)、韵达(dá)股(gǔ)份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全(quán)合(hé)润一(yī)季报中指出，今(jīn)年一季度疫情对经(jīng)济的(de)影响基本消除，整体(tǐ)经济逐步回到(dào)复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增长政策(cè)落实与(yǔ)全球范围内的通胀见顶，内需复苏加上预(yù)期改善推动资(zī)本(běn)市场风险偏好回升(shēng)。虽然海外银行出(chū)现了(le)阶段性危机，但各国(guó)政府较(jiào)为迅速地采取了(le)对应(yīng)措施，接管(guǎn)相关(guān)银行，市场情(qíng)绪得(dé)到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字(zì)头的(de)‘中(zhōng)特估’、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。该(gāi)基金报告(gào)期内对(duì)人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不(bù)断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀(xiù)公司(sī)。”谢治宇(yǔ)表(biǎo)示。

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