近日，广发、招商、汇添富3家基金公(gōng)司(sī)旗下的中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正(zhèng)式(shì)发售，募集规(guī)模上(shàng)限(xiàn)均(jūn)为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为(wèi)时下热门(mén)主(zhǔ)线的中特估行情持续发酵，市场也预期(qī)此次央企主题的ETF发售或将从情绪(xù)面和资(zī)金面助推中特(tè)估(gū)。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领涨板(bǎn)块方(fāng)向一览

　　复盘今(jīn)年以(yǐ)来行(xíng)情，中特估行情(qíng)带动央国企上市(shì)公司价值(zhí)重估，同时，其也催(cuī)化多个相关板(bǎn)块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘(pán)，不计算(suàn)年内上市新(xīn)股(gǔ)，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有(yǒu)企业(yè)个股平均(jūn)上涨近(jìn)9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块(kuài)（申万一级）来看，年内涨幅居(jū)前的国企股中，传媒(méi)、计算机、通(tōng)信、家用(yòng)电(diàn)器、建筑装饰(shì)板块(kuài)个(gè)股均(jūn)值(zhí)涨幅相对(duì)居前，而基础(chǔ)化工、食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零(líng)售、轻工制(zhì)造、美容护理板块(kuài)个股则表(biǎo)现(xiàn)不(bù)佳。若分细分板块（申万二(èr)级(jí)）统计，平(píng)均(jūn)涨(zhǎng)幅居前的(de)方向(xiàng)为出版、影视(shì)院线、计算机设(shè)备(bèi)、养殖业、数字媒体板(bǎn)块(kuài)，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源金属(shǔ)、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统计(jì)国企股(gǔ)年内涨跌(diē)幅均(jūn)值

　　行情内(nèi)部(bù)轮(lún)动分化，关注景(jǐng)气低估方(fāng)向

　　随着(zhe)中特估(gū)行(xíng)情发(fā)酵(jiào)月余(yú)，部分高位人(rén)气股(gǔ)近(jìn)期(qī)也(yě)有(yǒu)所(suǒ)调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上海电(diàn)影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等多股(gǔ)回调(diào)近20％。从资金面来看，作为市场(chǎng)“聪(cōng)明钱(qián)”的北向资(zī)金近两日(rì)（5月11日至12日）也(yě)一(yī)别此前(qián)连续6日加仓而减持，不过，具(jù)体个股方面，仍(réng)有不少个股(gǔ)获逆(nì)市加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中(zhōng)国石化(huà)、片仔癀(huáng)、中(zhōng)国石油、设计总(zǒng)院本周累(lèi)计加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证(zhèng)券(quàn)近日研报指出(chū)，现有(yǒu)的“中(zhōng)特估”概念引发的(de)估值修复(fù)仍在演绎(yì)。短期行(xíng)情在(zài)热点题材(cái)上体现出(chū)较(jiào)高的(de)赚(zhuàn)钱效应(yīng)。长期在国企改革的深(shēn)度价(jià)值挖掘方面(miàn)仍有(yǒu)较大增长空(kōng)间。结合政策(cè)方向来看，未来的投资(zī)机(jī)会(huì)主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)企战略性重组和专(zhuān)业化(huà)整合，以及(jí)江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句存在优(yōu)质(zhì)资产注入上(shàng)市平(píng)台或(huò)重(zhòng)组预期的板块和标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前(qián)基本(běn)面较弱，但因行业景气、周(zhōu)期上(shàng)行等原(yuán)因，近(jìn)期有所(suǒ)改善(shàn)，并有望持续向好，如建(jiàn)筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明(míng)显(xiǎn)偏低(dī)，但是受益业务预期与(yǔ)估值逻辑(jí)变化，催(cuī)生重(zhòng)估行情(qíng)，如公(gōng)共(gòng)事(shì)业领(lǐng)域(yù)与(yǔ)三大通信运营商(shāng)等(děng)。重点关(guān)注(zhù)行业：船舶、建筑、军(j江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句ūn)工、公共事业、交(jiāo)运和通(tōng)信。

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