一度被称为“机(jī)构投(tóu)资(zī)者(zhě)风向(xiàng)标(biāo)”的股票ETF市场，迎来重大变局，个人(rén)投资者不仅在新发基金中占(zhàn)据主流，存量(liàng)产品也(yě)超(chāo)过了(le)机构投(tóu)资(zī)者占比(bǐ)。

　　多位(wèi)业内人(rén)士对此表(biǎo)示(shì)，在基(jī)金行业(yè)ETF投教工(gōng)作成效显(xiǎn)著，ETF交易工(gōng)具(jù)优势被(bèi)投资者逐(zhú)渐认知，以及投资热点轮(lún)动加快、主题和行(xíng)业ETF跟(gēn)踪效率较高等背景下，国内资本市(shì)场正在(zài)经历股民转基(jī)民，由“投个(gè)股”到“投ETF”的(de)转变。长(zhǎng)期来(lái)看，个人在(zài)股票ETF占比抬升，有利于投(tóu)资者分散风险，提高市(shì)场交易活跃度，长远可(kě)提高A股市场稳定性。

　　新发权益ETF个人占(zhàn)比(bǐ)84％

　　个人投(tóu)资者成为“主(zhǔ)力军”

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月13日，今年(nián)新成立的37只股票ETF（统计股票(piào)ETF和跨(kuà)境ETF）上市(shì)前一周披露的个(gè)人(rén)投资者平均(jūn)占比83.9％，个(gè)人投资者(zh拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳ě)俨然成为新发权益ETF的主力军。

　　而(ér)从全市场数据看，2022年个人(rén)投(tóu)资者(zhě)比例为50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然在股票ETF市场占比超(chāo)过了机(jī)构资(zī)金。

　　针(zhēn)对个人投资者(zhě)占(zhàn)比的变化，华(huá)泰柏瑞指数投资部总监助(zhù)理、基(jī)金经理李沐阳表示，2018年(nián)以前(qián)，权益(yì)类ETF的规模主要(yào)集中(zhōng)在几大宽(kuān)基ETF，一般都是机构投资者做(zuò)配置去(qù)买(mǎi)ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春(chūn)笋般出现，叠加全(quán)行业(yè)指(zhǐ)数相关业务(wù)同仁(rén)在ETF投教(jiào)工作上(shàng)的共同努(nǔ)力，ETF作为(wèi)交(jiāo)易工(gōng)具的优势，越(yuè)来越(yuè)被普(pǔ)通个人投资者认知，从而使(shǐ)个(gè)人股(gǔ)票占比的大幅提升(shēng)。

　　具体到今(jīn)年新发ETF个人(rén)占比较高的现象，国泰基金也分析，今年以来A股市场持续回暖，投(tóu)资者(zhě)情绪比较积极，新发产品募资环境比(bǐ)较好，也越来越受到个人投资者的(de)青睐。此(cǐ)外，ETF投资(zī)者大(dà)部分由股民转化而来，这些(xiē)个人投资者也(yě)认识到ETF持有一(yī)篮子股票，胜(shèng)率大概率更高，相对于个股来(lái)说，也能更好地分散(sàn)风险。

　　基煜研究(jiū)也补充道，个人投资(zī)者“买新不(bù)买旧”的理念扎根较(jiào)深，更倾向(xiàng)于(yú)交易新(xīn)上市的ETF，而机构投资者对(duì)于时(shí)间成本的把控较严格，在看准投(tóu)资(zī)机会后，更(gèng)倾(qīng)向(xiàng)于去(qù)申(shēn)购老产品。

　　近五年个人占比呈(chéng)攀升势头

　　个人(rén)增持(chí)宽(kuān)基ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从近五年数据看，个人在股票(piào)ETF占比(bǐ)也呈现明显的震荡攀升势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平均占比为(wèi)38％，2019年-2020年(nián)个人(rén)持(chí)有(yǒu)比(bǐ)例平(píng)均(jūn)分(fēn)别为36％、42％，2021年(nián)一度(dù)占(zhàn)比达到54.52％的(de)高点，超过了机构资金(jīn)，股(gǔ)票ETF作为“机构投资者风(fēng)向标”成为过去(qù)式。

　　到(dào)2022年，个人占比又(yòu)回(huí)落近5％，达到50.85％，但仍然超过了(le)机(jī)构占比。

　　分结构(gòu)来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点(diǎn)；而(ér)个人投资者占比较(jiào)高的(de)行业(yè)或主题ETF，同期则从60.6％的高(gāo)点(diǎn)回落(luò)只(zhǐ)55.23％，下降5.38个(gè)百分点。

　　但由于国内ETF整体(tǐ)仍在扩张态(tài)势中，个人投资者在行(xíng)业或(huò)主题ETF产品中占比下降，但绝对份额也是在增(zēng)长的，这一数据(jù)更代表(biǎo)了机构投资(zī)者(zhě)对(duì)行业或主(zhǔ)题ETF的认可度也在不(bù)断(duàn)抬(tái)升。

　　“我个人(rén)认为是ETF投教工作在发挥(huī)作用(yòng)。”李沐阳表示，在下沉调研的过(guò)程中，我(wǒ)们发现大部分投资者(zhě)都会(huì)将较为低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品(pǐn)作(zuò)为(wèi)尝(cháng)试。潜移默化中，宽(kuān)基ETF扮演了资产组合配置中的一个重(zhòng)要的台阶。

　　国泰基金也补充道，由于近年(nián)来行(xíng)业(yè)轮(lún)动加快(kuài)，而(ér)宽(kuān)基ETF可以帮助投资者(zhě)把(bǎ)握比(bǐ)较均(jūn)衡(héng)的(de)投资(zī)机会，受到资金拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳关注。早在2018年和2022年，市场震荡下行，投资者的(de)风险偏好有所降低，宽基ETF会比较受欢迎(yíng)；而在市场上行时，行业和主题异彩(cǎi)纷呈，机(jī)会又多上涨(zhǎng)空间又(yòu)大(dà)，风险偏好(hǎo)也随之上升(shēng)，所以行业和主(zhǔ)题ETF占比(bǐ)则会提升。

　　基煜研(yán)究也表示，近五年市场成交(jiāo)热情(qíng)的提升带来(lái)了A股市场的大幅发(fā)展，个(gè)人投(tóu)资者入市规模激(jī)增，而在经(jīng)历了多种(zhǒng)行情(qíng)风格的(de)锤炼后，尤其(qí)是操作难度(dù)较高的(de)2022年之(zhī)后，投(tóu)资者们对于跑赢基准的难度有了更清晰的认知，而(ér)ETF能够有效的跟上基准(zhǔn)的步伐(fá)；另(lìng)一方面，近几年投资热(rè)点(diǎn)轮(lún)动(dòng)较快，新(xīn)的投资领域带来了大量的(de)学习成本(běn)，而ETF的(de)投资(zī)门槛较低，运作透明度较高，因(yīn)而逐步获(huò)得个人投资者的认可。

　　具体来看，基煜研究分析，一是随着A股市(shì)场愈发(fā)成熟、有效性(xìng)提升，个(gè)人投资者对于β收益的认知将越来(lái)越深入，近几年可以看(kàn)到更多投(tóu)资者会(huì)基于大(dà)势(shì)选择宽基投资(zī)工具；另一方面，2019年至2021年，市(shì)场(chǎng)的(de)投资主线较为清晰，如(rú)消费、新能源、医药等，因此行业主题基金ETF更容易(yì)受到追捧。

　　提升交易活(huó)跃度拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳trong>

　　长(zhǎng)远可提高A股市场的稳(wěn)定性

　　随(suí)着个人占(zhàn)比的抬升，股票ETF市(shì)场的交(jiāo)投(tóu)活跃度也呈现明显的(de)提升。

　　Wind数(shù)据显示，2022年股(gǔ)票ETF市(shì)场(chǎng)总(zǒng)成交(jiāo)额12.67万亿元，同比增(zēng)长43％；年平均(jūn)换手(shǒu)率也从(cóng)7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，长期(qī)来(lái)看，股(gǔ)票ETF市(shì)场个人占比(bǐ)超过机(jī)构，有利于股民转(zhuǎn)为(wèi)基民，为投资者分散风险，提升交易活跃(yuè)度，长远可提高A股(gǔ)市场的稳定性。

　　国(guó)泰基(jī)金表(biǎo)示，ETF的(de)个人投资者(zhě)大都由股(gǔ)民转化而来，个人投(tóu)资者发现ETF快捷、透明、成本低(dī)廉且相比个(gè)股可以更(gèng)好地平(píng)滑(huá)风险，也(yě)能够(gòu)获得(dé)交易的(de)参(cān)与感，于(yú)是更多选择通过ETF来参(cān)与市场。相比个股来说，ETF的(de)风险更分散波(bō)动也更小，因(yīn)此个人投(tóu)资(zī)者选择(zé)ETF而非股票，长远来(lái)看可提高A股市(shì)场(chǎng)的稳(wěn)定性(xìng)。

　　“个人(rén)投资(zī)者在ETF投(tóu)资上可能交易频率更高，也更容易(yì)受到市场消(xiāo)息(xī)的影响(xiǎng)，这对于我们基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人的持续运营和投资者陪(péi)伴都提出了更高的要求。”国泰基金相(xiāng)关人士称。

　　“更高(gāo)的个人占比(bǐ)可能会(huì)带来更活跃的交易，并带来(lái)更有吸引力的市场(chǎng)。”李沐阳也称。