近日，广发、招商、汇添富(fù)3家(jiā)基金公司旗(qí)下(xià)的中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF同时公告，基(jī)金将(jiāng)于5月15日(rì)至19日正式发售，募(mù)集规(guī)模(mó)上(shàng)限均为20亿元，合计募集上限为60亿(yì)元。目前，作为时下(xià)热门主线的中特估行情持续发(fā)酵，市场(chǎng)也(yě)预期此次央(yāng)企主题的ETF发售或将从(cóng)情(qíng)绪面(miàn)和(hé)资(zī)金(jīn)面助推中(zhōng)特估。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领(lǐng)涨(zhǎng)板块方向一(yī)览(lǎn)

　　复盘今(jīn)年以来行情，中特估行情带(dài)动(dòng)央国企上市(sh耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗ì)公司价值重估，同时，其也催化多个相关板块和个(gè)股迎来上(shàng)涨行情(qíng)。截至5月12日收盘，不计(jì)算年内上市新股，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.3耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗9％，而(ér)国有企业个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近(jìn)5.45％），非国有企业个(gè)股平均涨幅(fú)则近(jìn)4.83％（中位数涨(zhǎng)幅(fú)近1.27％），其中，外资及合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来看(kàn)，年内(nèi)涨幅(fú)居前(qián)的国(guó)企(qǐ)股中，传媒、计(jì)算机、通信、家用电(diàn)器、建筑装饰板块个股(gǔ)均值涨幅(fú)相(xiāng)对居(jū)前，而基础化工(gōng)、食品饮料、商贸零(líng)售、轻(qīng)工制造、美(měi)容护理(lǐ)板块个股则表现不佳。若分细分(fēn)板块（申万二级）统计，平(píng)均涨幅(fú)居前(qián)的方向为出(chū)版、影(yǐng)视(shì)院线、计(jì)算机设备、养殖(zhí)业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源(yuán)金(jīn)属、电池(chí)板块个股平(píng)均跌幅居(jū)前。

注：分(fēn)板块统(tǒng)计(jì)国(guó)企股年内(nèi)涨跌幅(fú)均值

　　行情内部轮动(dòng)分化(huà)，关(guān)注景气低估方向

　　随着(zhe)中特估行情发酵月余，部分高位(wèi)人气股(gǔ)近期(qī)也有所调整，仅(jǐn)以本周(zhōu)（5月8日至12日）行(xíng)情(qíng)统计，上海电影、新华(huá)文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资(zī)金面来(lái)看，作为市(shì)场“聪(cōng)明钱”的北向资(zī)金近两(liǎng)日(rì)（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具体(tǐ)个股(gǔ)方(fāng)面，仍有(yǒu)不少个股获逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁(tiě)、中(zhōng)国石(shí)化(huà)、片仔癀、中(zhōng)国(guó)石油(yóu)、设(shè)计总(zǒng)院本周累计加(jiā)仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近日研报(bào)指出，现有的“中特估”概念(niàn)引发的估值(zhí)修(xiū)复(fù)仍(réng)在演绎。短期(qī)行情(qíng)在热点题材上体现出较(jiào)高(gāo)的赚钱效应。长期在国企改革的深度(dù)价(jià)值挖掘(jué)方(fāng)面仍有较大增长空间。结(jié)合政(zhèng)策方向来看，未(wèi)来的投资机会主要围绕以(yǐ)下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企(qǐ)战略性(xìng)重组(zǔ)和专业化整合(hé)，以(yǐ)及存在优(yōu)质资(zī)产注入上市(shì)平(píng)台或重组(zǔ)预期的板块和标的，如军(jūn)工(gōng)、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面(miàn)较(jiào)弱，但(dàn)因行(xíng)业景气、周(zhōu)期上行等原(yuán)因，近期有所改善(shàn)，并有(yǒu)望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明(míng)显偏低，但是受(shòu)益业务预期与估值(zhí)逻辑变化，催生(shēng)重估行(xíng)情，如(rú)公共事(shì)业领域与(yǔ)三(sān)大(dà)通信运营商(shāng)等。重点关注行业：船舶(bó)、建筑、军工、公共(gòng)事业、交运(yùn)和通(tōng)信。

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