财联社(shè)4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)会，主(zhǔ)要(yào)内容(róng)是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)，控制利差损，要求(qiú)新开(kāi)发产品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)定(dìng)价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门(mén)陆(lù)续召集了(le)多家寿(shòu)险(xiǎn)公司开会(huì)，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公(gōng)司调(diào)整产品(pǐn)利率，控制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开(kāi)发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的(de)主要思路是(shì肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢)市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引导人身险业降低负(fù)债(zhài)成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银(yín)保监会(huì)人身险部组织保险行业协会(huì)以及多家(jiā)保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)展调研。将重点调研(yán)普(pǔ)通险预(yù)定利(lì)率(lǜ)分布、分红险预定利率(lǜ)和(hé)分红水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评(píng)估(肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢gū)利率(lǜ)对公司和行业的(de)影响(xiǎng)，包(bāo)括(kuò)对新产(chǎn)品定价(jià)、存量业务退(tuì)保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争分析(xī)变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在(zài)北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的(de)保(bǎo)险公司有太保寿险、工银(y肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢ín)安盛(shèng)人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参会的一位(wèi)总精(jīng)算(suàn)师表示(shì)，各险企基本就降(jiàng)低(dī)责(zé)任准备金(jīn)评估利(lì)率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长(zhǎng)期年金(jīn)的责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率(lǜ)目前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态(tài)调(diào)整。具体的(de)调整方案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财(cái)联社(shè)记者表示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内(nèi)人士对财(cái)联社记者表示，此次主要涉及(jí)新开发产品的定(dìng)价利率，以往的产品(pǐn)不(bù)受影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定利率(lǜ)避免利(lì)差损风险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示(shì)，我国险企(qǐ)资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提(tí)升，其(qí)他资(zī)产(chǎn)以(yǐ)非标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投(tóu)资比例(lì)持续(xù)回落，股票和基(jī)金投资(zī)比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢(shū)下行，长(zhǎng)久期(qī)债券和(hé)优质非(fēi)标资产供(gōng)给有限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较(jiào)大、对投资(zī)收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整(zhěng)评估利(lì)率、防(fáng)范化(huà)解利差损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保(bǎo)监会召开座谈会，各(gè)险企(qǐ)已就(jiù)降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本(běn)将大幅刺(cì)激产品销售(shòu)，老产品停(tíng)售(shòu)炒作难以避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预(yù)定利率跟随评估(gū)利率下行(xíng)，保险公(gōng)司分红(hóng)险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属(shǔ)性有望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监管历(lì)史(shǐ)上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在(zài)8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到(dào)利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单(dān)预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的(de)预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球(qiú)市场来看，美(měi)国在20世(shì)纪(jì)80年(nián)代，日本(běn)在20世纪90年代末都(dōu)曾面临(lín)利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞争力，险企(qǐ)销售(shòu)大量高(gāo)负债(zhài)成本、低利润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审(shěn)计(jì)总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破(pò)产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售(shòu)大量(liàng)对利率敏(mǐn)感的低利润产品(pǐn)；同时(shí)市(shì)场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境(jìng)下，负债端(duān)主要(yào)通过调整(zhěng)寿险产(chǎn)品(pǐn)结构、下调预定利(lì)率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市(shì)场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布(bù)产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整评(píng)估利率等降低负(fù)债端(duān)成本(běn)。

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