金(jīn)融界5月(yuè)22日消息 悄(qiāo)然之间，已经(jīng)崩盘了33年的日本股市竟(jìng)然奇迹(jì)般的活过(guò)来了，甚至还在(zài)不(bù)断挑战(zhàn)新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日(rì)本(běn)股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同(tóng)时也是自(zì)日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃(kuì)以(yǐ)来的最高收盘价。今年(nián)以来日(rì)经(jīng)225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本(běn)股市(shì)几经挣扎但是最终(zhōng)都黯淡收场，但是似乎(hū)这次(cì)有点不一样的味道(dào)，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华(huá)尔街大(dà)鳄”高(gāo)盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘(yuán)政治(zhì)的(de)变动使(shǐ)得日(rì)本(běn)股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海外资金(jīn)是不可或(huò)缺力(lì)量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资(zī)金是不可或缺(quē)的力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海外投资者(zhě)对(duì)日本股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根据(jù)日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月海外投(tóu)资(zī)者净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日(rì)元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的(de)日(rì)本股票，为2017年10月以来最大(dà)规(guī)模(mó)的外国(guó)人净购买(mǎi)量。不过，日本企业部(bù)门仍然是日(rì)本(běn)股票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　当(dāng)然这其中也包括(kuò)在3年(nián)前就(jiù)“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五(wǔ)大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易(yì)公司分别是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住友商事(shì)和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了(le)对日本五(wǔ)大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可(kě)以(yǐ)看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票比在美国以外(wài)任何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴(bā)菲(fēi)特增(zēng)持(chí)了(le)日本(běn)五大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日(rì)本股票。现年92岁高龄的他还在上个(gè)月(yuè)罕见地亲(qīn)自访(fǎng)问(wèn)日本。

　　对(duì)于为(wèi)何在这个时(shí)点(diǎn)，不断增持(chí)日本股票？在5月初(chū)巴(bā)菲特股东大会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其(qí)实非常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易(yì)理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五家公司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司(sī)能够支付不错(cuò)的分红，在某些情况下也(yě)会回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还能通(tōng)过(guò)融资解决(jué)汇率风险(xiǎn)问(wèn)题。所以我们(men)就(jiù)开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件事情一开(kāi)始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的(de)部分原因是为了向这些(xiē)公司(sī)介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希尔非(fēi)保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为(wèi)接下(xià)来双方(fāng)可能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再(zài)次用行(xíng)动(dòng)告(gào)诉大家(jiā)姜还是(shì)老的辣(là)。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除了巴菲特(tè)，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日(rì)，黑石(shí)集团主席苏(sū)世民拜访了日本首相(xiāng)没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课岸田文雄。黑石集团两年前(qián)在(zài)日本一举收(shōu)购8家酒店，此行被外(wài)界普(pǔ)遍认(rèn)为日本(běn)还蕴藏(cáng)着更多投资(zī)机(jī)会。

　　同一(yī)时(shí)期(qī)，黑石(shí)集团最主要的竞争对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日(rì)本东京的还(hái)有美国对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候决定(dìng)重新在东京开设办(bàn)事处，据(jù)《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场(chǎng)的(de)运营牌照。

    日本(běn)受益于地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)，日本股市一直都在苦苦的填坑(kēng)之中，如(rú)今似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然(rán)巴(bā)菲特在股东大会上解(jiě)释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子(zi)也有所保留(liú)。站在(zài)事(shì)后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解(jiě)的巴菲特对国际地(dì)缘(yuán)政治(zhì)的变化(huà)也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来(lái)，国际地(dì)缘政治格局(jú)巨变。在新的地(dì)缘政治(zhì)格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了(le)更加重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同时日本在(zài)芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中野(yě)心勃(bó)勃，这都(dōu)成(chéng)为了边(biān)际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的(de)经济(jì)脉络，我(wǒ)们(men)也会发现(xiàn)日(rì)本(běn)的设备投资(zī)开(kāi)始进入加速期，这(zhè)背后有产业(yè)自(zì)身(shēn)发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚(shèn没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课)至略显僵化的(de)政(zhèng)治格局，在全(quán)球动荡的大背景(jǐng)下反而(ér)成(chéng)为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在等待出(chū)手的时机。直到新(xīn)冠危机爆发，日本股市(shì)出现急搓，巴菲特终于(yú)等到(dào)了被低估(gū)的(de)日本资(zī)产，自此疯狂抄底日本(běn)股市(shì)。

　　而日本5大(dà)商社也(yě)用业绩证(zhèng)明自己的确被低估了。据日经中文(wén)网，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财(cái)报于5月9日全部(bù)出炉(lú)。5大(dà)商社(shè)的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本(běn)监管层的助(zhù)推也是一股不容忽视的力量(liàng)。日(rì)本(běn)监管层(céng)持续推动企业经营能力的(de)改善和价值的修复(fù)，其(qí)中敦促企业对投(tóu)资者提(tí)高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了(le)改变大(dà)量个(gè)股股价跌破净值的(de)情(qíng)况(kuàng)，发布(bù)《关于实(shí)现(xiàn)关注资金成(chéng)本和股(gǔ)价经营要(yào)求(qiú)》要求上市公司提高企业价值(zhí)和资本效(xiào)率从(cóng)而提(tí)升股价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜(cài)讥讽为(wèi)“反向指标”的高盛(shèng)也出来(lái)高喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至于日本(běn)股市未来将(jiāng)走(zǒu)向何(hé)方，一切将由时间给出(chū)答案吧。

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