五一长假(jiǎ)期间(jiān)，全球市场并(bìng)不平静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美(měi)国(guó)加(jiā)州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示(shì)，监管机构已接(jiē)管了第一共和银行，这是本轮美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机中(zhōng)第四家倒下的银(yín)行(xíng)，同时也(yě)是美(měi)国历史上第二(èr)大的破产银行。此(cǐ)前(qián)我(wǒ)们(men)多次强调，美国银行业危机远未(wèi)结束，只是(shì)暂(zàn)时(shí)止(zhǐ)血(xuè)而已。现在来(lái)看，第一共和银行又倒下了。随(suí)着经(jīng)济的衰退(tuì)，银行的资产将持续减(jiǎn)值，高息(xī)又会令(lìng)其成本抬升，银行的经(jīng)营将持续(xù)恶化，新一轮(lún)银行业(yè)危机将再(zài)度爆(bào)发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点(diǎn)，美国(guó)政府债(zhài)务(wù)规模将于19日触及31.4万亿美元的(de)法定限额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快采取行动，再(zài)次提高债务上限，避免政府部门停摆及(jí)可能出现(xiàn)的债务违(wéi)约。当地时(shí)间4月26日(rì)，美(měi)国国会众议院投票(piào)通(tōng)过债(zhài)务(wù)上限法(fǎ)案。这项(xiàng)法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以(yǐ)换取大幅(fú)削减政府(fǔ)支出。该(gāi)法案(àn)规定，联邦政府(fǔ)债(zhài)务(wù)上限将(jiāng)提高1.5万(wàn)亿美元(yuán)；联(lián)邦政府预算年均(jūn)增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提出的债务上限方案。白宫(gōng)称众议院共(gòng)和党人必须在没有(yǒu)任何要求和(hé)条(tiáo)件的情况下(xià)打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上限问题。两党在提高债务(wù)上限问题(tí)上(shàng)分(fēn)歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧(jù)了美债(zhài)违约(yuē)的风险。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院议(yì)长麦卡锡和其他高级(jí)议(yì)员，她在信中(zhōng)表(biǎo)示，美国政府可能“最早在6月1日(rì)”发(fā)生债务违约(yuē)，这将是(shì)美国历史(shǐ)上的首次(cì)债务违约。高盛认(rèn)为，政(zhèng)府这回付不(bù)起“账(zhàng)单”的风险恐怕(pà)是2011年以(yǐ)来(lái)最高(gāo)的一次。美国政府债务已逼(bī)近31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，而(ér)美(měi)国去年国内生产总值约(yuē)23万亿美元(yuán)，这意味着负债率约达130％。美国一直在(zài)玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债(zhài)务(wù)雪球越滚越大。如果(guǒ)美元霸权仍在，美(měi)国可(kě)以一直(zhí)这样玩儿(ér)下去(qù)。但当前美元(yuán)出现信用危机，全球掀起(qǐ)去(qù)美元化浪潮，游戏很可能即将结束了(le)。想借新来还旧，但新(xīn)债没(méi)人买了，也就(jiù)玩(wán)儿不转了(le)，最(zuì)终债务违(wéi)约就只是(shì)时间问题(tí)了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上，有全球经(jīng)济(jì)“金丝雀(què)”之称的(de)韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的历(lì)史新高，而且是自(zì)2008年全球(qiú)金融危机以来，时隔14年，再度(dù)出(chū)现贸易逆(nì)差(chà)。今年第(dì)一季度(dù)韩(hán)国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主(zhǔ)要(yào)由于芯片出(chū)口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年同(tóng)期(qī)减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅(fú)较2月的7.5％明(míng)显扩大，且(qiě)为(wèi)连续第六个月下降(jiàng)。其中，占韩国出口五分之一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反映存储器(qì)芯(xīn)片价(jià)格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的(de)出(chū)口骤降33％。马斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌握的(de)实时全球经济数据可能比任(rèn)何人都(dōu)多(duō)，他称温和的(de)衰退已经出现。

　　金融危机(jī)的本质是债务危(wēi)机，因(yīn)为(wèi)信贷会产生周期。有借(jiè)就要(yào)有还，借钱的(de)时候(hòu)扩大支(zhī)出(chū)刺(cì)激经(jīng)济增长，而还钱(qián)的时候要(yào)缩减支(zhī)出又使得(dé)经济下滑。在(zài)高息(xī)背景下，偿债成本(běn)上升，资产(chǎn)价格(gé)下(xià)跌，违约率就将激增，债务危机(jī)就(jiù)将引爆。2008年，全球债务(wù)总量约为(wèi)83万(wàn)亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美(měi)元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的(de)3倍。也就是(shì)说，当(dāng)前全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮(lún)金融(róng)危机一旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标(biāo)普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日(rì)再创新高，但次日即大(dà)幅回落，反弹(dàn)大概率已(yǐ)经结束了(le)。从月线来看，标普指数(shù)是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌(diē)将展开。这(zhè)将是月线(xiàn)级别(bié)的下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲(zhōu)50指(zhǐ)数局部出现破位反(1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元fǎn)抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预(yù)示(shì)见顶的(de)可能(néng)性已经非(fēi)常大。欧股目前仍处于高(gāo)位(wèi)，这一次见顶(dǐng)很可能是历史性的(de)大顶(dǐng)，未来下跌空(kōng)间(jiān)巨大。此前(qián)我们(men)已经强烈(liè)建议有权限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大宗商品来看(kàn)，原(yuán)油在欧(ōu)佩克减产(chǎn)后(hòu)出现大幅反弹，但目前已(yǐ)经再度(dù)掉头(tóu)向(xiàng)下。截至(zhì)发文，WTI原(yuán)油主力合(hé)约(yuē)已经(jīng)触及(jí)70美元，预(yù)计3月低点必将不保，年(nián)内恐将跌破(pò)60美元(yuán)，而最终则很(hěn)可(kě)能跌破40美元(yuán)。

　　从国内(nèi)期货的文华商(shāng)品指(zhǐ)数来(lái)看(kàn)，去年11月低(dī)点已经被跌(diē)破。该指数自去年7月(yuè)以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月(yuè)低点，或(huò)许年内(nèi)到不了，但(dàn)也(yě)不会(huì)距(jù)离太远，最终极目标则是(shì)将(jiāng)跌至(zhì)2008年的低点附(fù)近。

　　对于全(quán)球空头而言，等这个机会已经很久(jiǔ)了，金融(róng)危机本轮早就(jiù)该爆发的，但由于美联储的无(wú)限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但该来的总(zǒng)会来，大放水(shuǐ)是一剂毒(dú)药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是(shì)对全球的一次暴力去杠杆，将重建世(shì)界经济新秩序(xù)。百年大变局不是说(shuō)着玩儿的，我们(men)将(jiāng)再度(dù)见证历史！

　　你说(shuō)的(de)金融危机在哪里(lǐ)？怎么还不出(chū)现？哪(nǎ)里有什么金融危机？空头(tóu)一直都活(huó)在被质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽(suī)然多年以(yǐ)来，金融危机一直没有出现，每(měi)当你认为它要出现的时候，最(zuì)终却发现它还是没有来，总是在希望与失望中不断轮(lún)回。但无(wú)论如何，我一直都(dōu)相信超越(yuè)08年的(de)世纪金(jīn)融危机一定会爆发，我会像等(děng)初(chū)恋一样去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了(le)，划过伤口的冷风，在(zài)放手时(shí)刻(kè)眼泪(lèi)会(huì)掉落(luò)。你睡了，可(kě)时(shí)间它(tā)依然(rán)走着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦(mèng)却醒(xǐng)了。你(nǐ)会静默，手握着(zhe)星火等在至暗时刻；你(nǐ)被(bèi)击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一(yī)个一(yī)个走(zǒu)过(guò)，一个一个错过(guò)，一遍一遍来过，一次一(yī)次放过，一声一声笑(xiào)着，一(yī)声一声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着(zhe)它的灿(càn)烂，因为忍受着它(tā)的腐烂。你说别爱(ài)啊，又依依不舍。所以生(shēng)命(mìng)啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看花海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来？如果都回不来(lái)，那么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一(yī)次，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一(yī)定要看到花开，你一(yī)定等燕子归来(lái)，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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