北京(jīng)时(shí)间5月7日，备受关(guān)注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他(tā)的老搭档芒(máng)格在(zài)5个半小(xiǎo)时(shí)的提问环节中，回答了投(tóu)资人的47个(gè)问题。

　　现场云集了来自(zì)全球各地的(de)投资者(zhě)。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基(jī)金学家杨城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字德龙(lóng)如此(cǐ)分享自己(jǐ)在股东大会的现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲(fēi)特都会谈到中国经济，今(jīn)年也(yě)不(bù)例(lì)外(wài)。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国都具(jù)有竞争力，都能(néng)达成繁(fán)荣发展的前景(jǐng)。中国将会成(chéng)为更好的国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他也曾多次(cì)公开表示(shì)十分(fēn)看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公(gōng)司(sī)进行过投资部署，不过投资对象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益(yì)率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日(rì)召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上，作为董事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人(rén)去投资中国是(shì)没(méi)有问(wèn)题的。相较于投资美(měi)国(guó)而言，投(tóu)资中国(guó)可以(yǐ)让你用便宜的价(jià)格买到一些更好的公司，而这即(jí)便有一些(xiē)不确定(dìng)因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的投资标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股票(piào)可能会得到他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据(jù)巴菲(fēi)特提出的(de)“净(jìng)资(zī)产(chǎn)收(shōu)益(yì)率不低于20％而(ér)且(qiě)能稳定增长”的(de)最低标准，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公(gōng)司(sī)进(jìn)行(xíng)了梳理(lǐ)，选出了相对(duì)符(fú)合巴(bā)菲特投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为出色(sè)；而从近(jìn)3年的净资(zī)产收益率来(lái)看，医(yī)疗(liáo)行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次(cì)选股(gǔ)，时代(dài)财经首先(xiān)考(kǎo)虑净(jìng)资产收益率指标，且出于对公司的(de)价值(zhí)判断而不(bù)是(shì)价格判断，选择的(de)是加权平均（年化）净资(zī)产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名(míng)第(dì)一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生(shēng)物行业公(gōng)司。

　　其次(cì)，时代财经参考了上市公司(sī)最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属(shǔ)行业算(suàn)术平均值进(jìn)行对比(bǐ)，又从100家公司中挑(tiāo)选出了估值相对行业(yè)平(píng)均值(zhí)偏低的(de)67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变动发(fā)现，巴(bā)菲特一如既往偏(piān)爱快(kuài)消领域，同(tóng)时(shí)也在重金押注(zhù)能源领域，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次减仓(cāng)银行(xíng)股，包括(kuò)2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年入手的纽约(yuē)梅(méi)隆银(yín)行(xíng)，分(fēn)别(bié)减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持(chí)有33年的百年老行(xíng)——富国银行。但巴(bā)菲特(tè)对金(jīn)融领域(yù)的持仓(cāng)仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代(dài)财经又(yòu)进(jìn)行了行业筛选(xuǎn)，还对海天味(wèi)业等这类之前商品城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字信誉受(shòu)过(guò)不(bù)良影(yǐng)响(xiǎng)的公(gōng)司进行(xíng)了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财(cái)经(jīng)制(zhì)图

　　如上表所示(shì)，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其中饮料(liào)行业约(yuē)有5家，占(zhàn)比近三分(fēn)之一。而在近五年内，酒企(qǐ)表现(xiàn)出色，净利(lì)润复合年(nián)增长率均在22％以上(shàng)，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在(zài)饮料界，明星家电(diàn)潜力大(dà)

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资(zī)产(chǎn)收益率为正，达到巴(bā)菲特关注的最低标准(zhǔn)，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的(de)TTM高(gāo)于其(qí)所属(shǔ)行(xíng)业(yè)滚(gǔn)动市盈率，所以或还需(xū)要等待入场时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家(jiā)公司中，家用电器行业公司上(shàng)榜不少。其中，有专做厨(chú)卫电器(qì)的浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大(dà)王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家(jiā)企(qǐ)业的5年净利润复合年增(zēng)长率表现略显逊(xùn)色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司(sī)与(yǔ)行业市盈率之差来(lái)看，差(chà)距最大(dà)的是主(zhǔ)营集成电路设计(jì)的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销(xiāo)的三(sān)人(rén)行（605168.SH）和主推露露(lù)杏(xìng)仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股(gǔ)价均有上涨。其中(zhōng)，区间(jiān)涨幅(fú)前三名仍是酒企，分别是重(zhòng)庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾(céng)筛选出相(xiāng)对符合巴菲特投资(zī)逻辑的22只(zhǐ)股票，承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而(ér)上(shàng)述两家公司自2018年以来，股价涨幅(fú)分(fēn)别(bié)为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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