本周(zhōu)铁(tiě)矿石(shí)期(qī)货价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数(shù)期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记者注意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石(shí)期货一直(zhí)处于(yú)下跌的(de)态势，本周进口铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因(yīn)源于成材表需继续(xù)走弱，二季度(dù)以来成材(cái)消费持续低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺(wàng)季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材价格(gé)下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料(liào)端(duān)价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为(wèi)明显。当(dāng)前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最(zuì)高水平(píng)，铁矿石现货(huò)价格受高铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本(běn)中(zhōng)枢下移，叠加外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间(jiān)形(xíng)成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地(dì)产销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端尚需(xū)时间(jiān)，一(yī)季度房屋(wū)新(xīn)开(kāi)工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和去(qù)年同期持(chí)平，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原(yuán)料需求构成压力(lì)。”国投安信期(qī)货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧(yōu)的(de)不(bù)断加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外(wài)矿(kuàng)短期到(dào)港压力(lì)不大，疏港依(yī)旧维持(chí)高(gāo)位，铁(tiě)矿石(shí)库(kù)存总(zǒng)量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂内(nèi)库存明显(xiǎn)低(dī)于(yú)历(lì)史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为(wèi)常(cháng)态，对补库(kù)不应有过高期待。海昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名外主流(liú)铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运(yùn)旺季，力拓(tuò)一(yī)季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也(yě)同比增加，到(dào)港压力(lì)将增加(jiā)。“国(guó)产矿(kuàng)产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有(yǒu)限，开始面临(lín)减产压(yā)力，铁矿石供需将(jiāng)逐步(bù)转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的(de)下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等因素(sù)影响，目前铁(tiě)矿石发运依然(rán)偏(piān)低，港口库存维(wéi)持(chí)下降(jiàng)态势，不过由于终端需(xū)求(qiú)疲(pí)弱，政策调控力度增(zēng)大(dà)，价(jià)格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢(gāng)厂的数(shù)据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁(tiě)矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环(huán)比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支(zhī)撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存止降转增(zēng)，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳(ào)巴极端(duān)天气导(dǎo)致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏(piān)高(gāo)，旺(wàng)季后(hòu)面(miàn)临(lín)回(huí)调(diào)压力，维(wéi)持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中(zhōng)心王国清(qīng)认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补库(kù)为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一假期(qī)将(jiāng)至，下周补库需求或(huò)有增加。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿石(shí)价格指数将(jiāng)继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩(kuò)大，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一节前(qián)钢厂低(dī)库(kù)存补库(kù)对(duì)价(jià)格或形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目(mù)前终端需求(qiú)尚未有(yǒu)太大起色，市(shì)场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲观(guān)，黑色系(xì)整体依(yī)然(rán)承压。持续(xù)调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波(bō)折，供需边(biān)际上仍(réng)有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突(tū)出，价格波动幅度较前(qián)两年将有(yǒu)明显下降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预(yù)计市场(chǎng)整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键(jiàn)仍(réng)是需(xū)求复苏力度。

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