券(quàn)商今(jīn)年一季度业绩“妥了(le)”，基于股(gǔ)市良好表现以及去年较(jiào)低的(de)基数(shù)，行(xíng)业业绩全面爆(bào)发。券(quàn)商板块也在周五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市(shì)主体披露(lù)一季报，至此51家上市券商或(huò)上市主体(tǐ)一(yī)季报悉(xī)数(shù)披露，券商整体一季(jì)度表现较好，增(zēng)速中(zhōng)位(wèi)数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至(zhì)数倍之(zhī)多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一(yī)季度归母净利排名，新的(de)十大分别是(shì)中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券（24.34亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一(yī)季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报(bào)的优(yōu)秀表现给予了正面回应，4月(yuè)28日，证券板块指(zhǐ)数收(shōu)涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘一度(dù)涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连(lián)续3个交易日收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券(quàn)商或上市(shì)主体(tǐ)中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母净利(lì)增速超过(guò)10倍的(de)有2家券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别是长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是(shì)国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有(yǒu)3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家，分别是(shì)华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的(de)有(yǒu)4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）；增速(sù)达到1倍(bèi)的有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利扭(niǔ)亏为盈的券(quàn)商多达(dá)9家，分(fēn)别是天风证券(quàn)、华西证券(quàn)、东(dōng)北证券(quàn)、西部(bù)证券、西(xī)南证券、红塔证券(quàn)、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外(wài)，仅2家(jiā)券商股净利(lì)润同比增速为负值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收均出现下滑，公司一季报显示，报告期内公(gōng)司实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部券商的增速不如中小券(quàn)商“夸(kuā)张”，但头部券商的(de)业绩(jì)表现同(tóng)样具有可(kě)圈可点之处(chù)。

　　同比增速超(chāo)过五成(chéng)的头部券商包括(kuò)海通(tōng)证(zhèng)券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增速为(wèi)华泰证(zhèng)券（46.49%）、国(guó)泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则(zé)以54亿的绝对优势(shì)，保(bǎo)持(chí)着业(yè)绩的(de)稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司(sī)指南针在(zài)一季报中透露，2023年一季度麦高证券(quàn)经纪业(yè)务开展(zhǎn)取得一定成绩，但营业利润仍(réng)未(wèi)实现盈(yíng)利，一定程(chéng)度上拖累(lèi)了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍以上

　　一季度营收规(guī)模增速方面，51家券商中44家(jiā)同比(bǐ)增速(sù)为正、7家增速为负(fù)，同比增速(sù)中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领(lǐng)衔，其今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不足(zú)亿元的低基数有关，其(qí)今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为(wè绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人i)0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增速超过2倍的有2家券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增(zēng)速在(zài)1到(dào)2倍的有10家(jiā)，分别是财(cái)通证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营(yíng)收增幅接近1倍，分别(bié)是(shì)华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收(shōu)下滑的券商(shāng)或上市主体分(fēn)别是(shì)中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券商分(fēn)别(绝世武绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人bié)是中(zhōng)信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申(shēn)万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营(yíng)收同比(bǐ)增幅最大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商(shāng)证券以(yǐ)较高的增速杀入营收排名(míng)前十，其一(yī)季度营收同比增(zēng)57.37%，招商(shāng)证券反而被(bèi)挤(jǐ)出(chū)前十(shí)，招商证券一季度(dù)营收增速为28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券与中信建投营收增幅(fú)显著较小，同(tóng)比增幅(fú)分别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读(dú)东方证券(quàn)一季报时(shí)称，东方(fāng)证(zhèng)券自营(yíng)投资收(shōu)益11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末(mò)金(jīn)融资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季报(bào)高增(zēng)，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认(rèn)为，中信证券加(jiā)大(dà)杠(gāng)杆经(jīng)营投资致(zhì)使利息支出有所增(zēng)长，市场回暖下投(tóu)资业务表现亮眼，收(shōu)入同(tóng)比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新(xīn)业务能力，看(kàn)好公司在政策放松预期(qī)下(xià)实现估值提(tí)升(shēng)。

　　西部证券在关于国金证券的研报中称，自营投资成(chéng)为影响国(guó)金证券业绩核心因(yīn)素，一(yī)季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司(sī)完成再(zài)融资(zī)后，公司金融投资规模稳(wěn)步提升(shēng)420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券(quàn)认(rèn)为，自营投资成为影响券(quàn)商业绩的核心，预期将在一季度迎(yíng)来(lái)反(fǎn)转。投资业(yè)务(wù)方面，下(xià)半年(nián)重点关(guān)注(zhù)差异化(huà)监管的措施落地，或(huò)将(jiāng)打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示(shì)，2023年预(yù)期将是券商业绩大幅修复(fù)的一年，尤其是受到自(zì)营业务冲(chōng)击大的公司预期将在年内实现较大幅度(dù)的改善。

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