总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一(yī)天(tiān)，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将(jiāng)为科创板市(shì)场的科技(jì)创(chuàng)新投资带(dài)来风险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投资者多元化(huà)的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求。而相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板(bǎn)市场投资带(dài)来中长期(qī)资金(jīn)，增强市场的(de)关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会消息显示(shì)，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权(quán)品种形成良(liáng)好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推进上(shàng)海国际(jì)金融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的(de)重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求，有助于继(jì)续(xù)发(fā)挥好科创板改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试(shì)的示范引领作用(yòng)，不断提升(shēng)服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官网也(yě)发(fā)布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善金(jīn)融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科创板企业进(jìn)一(yī)步(bù)发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益显现勿必和务必的区别，务必是什么意思呀。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创新属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完(wán)善科(kē)创板(bǎn)配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板(bǎn)做市(shì)商制度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改革先行先试(shì)示范(fàn)引(yǐn)领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足(zú)科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试(shì)验(yàn)田作用，对于促(cù)进(jìn)科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期(qī)权市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规(guī)则(zé)体系，加强运(yùn)行管理和风(fēng)险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防控工作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投资者(zhě)适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等(děng)一系列风(fēng)控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期(qī)的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在目(mù)前行之(zhī)有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市(shì)场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确(què)保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎(zhā)实做好各项(xiàng)业务和技(jì)术准备工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本(běn)市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重(zhòng)要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市(shì)场运行平(píng)稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的(de)基础性风(fēng)险管理工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上(shàng)市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交(jiāo)所(su勿必和务必的区别，务必是什么意思呀ǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对(duì)此表示，目(mù)前我国已经推出了不(bù)同(tóng)类(lèi)型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应(yīng)市场不(bù)同的市值(zhí)的公(gōng)司和(hé)投资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出(chū)，将对(duì)科创板市(shì)场的(de)宽基(jī)指数形成覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投资有(yǒu)了(le)风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资(zī)者(zhě)做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都(dōu)是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方(fāng)达创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的(de)。

　　而(ér)从目前全市场跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)看(kàn)，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第(dì)二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的(de)的可能(néng)性较大，管理规(guī)模和产品流动性都具备突出优势(shì)。”上述公(gōng)募(mù)投(tóu)资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度(dù)产生积(jī)极(jí)影响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期权(quán)上市(shì)后(hòu)，投(tóu)资者可(kě)以(yǐ)借助相应(yīng)的风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)进行方向性投资、波动率投(tóu)资等(děng)，在(zài)投资层(céng)面(miàn)的配套(tào)策(cè)略也会(huì)丰富(fù)起(qǐ)来。充分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步(bù)提高，进(jìn)而促进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，有了风(fēng)险管理工具(jù)，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规模和(hé)流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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