看(kàn)看(kàn)周(zhōu)末(mò)有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉(lā)响通(tōng)胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公布(bù)的4月(yuè)美国制(zhì)造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年(nián)和一年(nián)来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其(qí)中的分项(xiàng)指数释放价格压(yā)力再度升温(wēn)的警报信号：4月购进价(jià)格(gé)创去年11月以来(lái)新高(gāo)，出厂(chǎng)价(jià)格创去(qù)年9月(yuè)以来新高(gāo)。

　　标普全球的经济学家在(zài)点(diǎn)评PMI时警告(gào)，CPI可能上(shàng)升，或者(zhě)至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数(shù)据(jù)重燃价格压(yā)力的(de)通胀担忧，数据公布(bù)后，美(měi)股承压下行，主要(yào)美股指盘中集(jí)体(tǐ)下(xià)跌(diē)；美(měi)国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感的(de)2年期美(měi)债收益率一度较日(rì)内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周(zhōu)四所创(chuàng)一(yī)年来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员最近(jìn)一(yī)再表态支持(chí)继续加息后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首(shǒu)次(cì)收(shōu)盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口(kǒu)，连续第二周(zhōu)因周五回落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业金属总体继续下(xià)挫，在中(zhōng)国公(gōng)布3月(yuè)精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至(zhì)创纪(jì)录高位后，市场开始担心中国的(de)进(jìn)口铜需求(qiú)，加之全(quán)周经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)前景的担(dān)忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭(píng)借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原(yuán)油(yóu)周五反弹，但经济前景的(de)担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨(zhǎng)势，汽油(yóu)全周跌幅(fú)更大，其受到美国能源部公布上周库存不降反(fǎn)增打(dǎ)击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此前市场预期(qī)的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第二次(cì)大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点说唱歌手bp，说唱b7是什么意思，将基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家(jiā)央行也已经经(jīng)历了多次加息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声明中表示，此(cǐ)次加息主要是由(yóu)于3月(yuè)该国(guó)通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场(chǎng)和货币(bì)总量变化，以对利(lì)率政策做出进一步调(diào)整。

　　上周公布(bù)的数据(jù)显示，阿根廷3月环(huán)比通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是近20年来(lái)的最高(gāo)环比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商品和服务(wù)中，餐(说唱歌手bp，说唱b7是什么意思cān)厅酒店消费、服(fú)装鞋(xié)履和(hé)烟酒(jiǔ)等(děng)同比(bǐ)价格变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方面价格波动(dòng)相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷总统府(fǔ)发(fā)言人加(jiā)芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通(tōng)胀严重主(zhǔ)要原因(yīn)包(bāo)括国际大宗商(shāng)品(pǐn)价格受(shòu)俄(é)乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年初(chū)阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另(lìng)一项市(shì)场预期调(diào)查报告(gào)还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿根廷(tíng)通(tōng)胀率将(jiāng)达110％，而摩根大(dà)通认为这(zhè)一数字可能会达(dá)到(dào)130％。

　　美(měi)国(guó)多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴风(fēng)险

　　当地(dì)时间4月21日，美(měi)国得克萨斯州在内(nèi)的多个地区持续(xù)遭(zāo)到恶(è)劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产(chǎn)生冰(bīng)雹、狂风和龙(lóng)卷风等天(tiān)气状况(kuàng)，得(dé)州沿海地区到密(mì)西西比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上(shàng)游到五大湖(hú)地区将(jiāng)受到影响，部(bù)分(fēn)地区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际(jì)机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上因天气(qì)状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克(kè)拉何马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷风侵袭(xí)，共造成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂(dì)特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国(guó)总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美(měi)联社报道，当地时(shí)间(jiān)20日，美国保守派(pài)电台主(zhǔ)持(chí)人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参加(jiā)2024年(nián)的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线(xiàn)电视新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持自(zì)己的广播节目(mù)“拉里(lǐ)·埃(āi)尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播(bō)节目在保守派中(zhōng)拥有了一批追随(suí)者。

　　低(dī)库(kù)存支撑棕榈油(yóu)近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继(jì)续下挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货油(yóu)脂分析(xī)师聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌较多(duō)，市场重(zhòng)回原(yuán)油需(xū)求逻(luó)辑，美国经济数据较差(chà)，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月可能再度加息。另一方面(miàn)，国内经(jīng)济(jì)处于弱复苏(sū)状(zhuàng)态，油脂(zhī)实际消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少(shǎo)，产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复潜力高。2月出口(kǒu)环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样(yàng)小于历史月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美(měi)元/吨以(yǐ)上，促进(jìn)棕榈油出(chū)口，但是由于2月工作日少，假期(qī)多，最终数量出现下滑(huá)。2月印(yìn)尼棕榈油表(biǎo)观消费略增(zēng)至181万(wàn)吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和(hé)化工消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生(shēng)柴端(duān)的需(xū)求驱动暂时(shí)略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库(kù)存下滑(huá)至(zhì)264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚(yà)3月(yuè)底棕榈油库存同样偏低，导致近月产(chǎn)地报(bào)价相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国(guó)内持续去库(kù)存，棕(zōng)榈油5—9月差(chà)走(zǒu)扩(kuò)至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差(chà)也达(dá)到(dào)600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马印两国旱季明(míng)显(xiǎn)，4月下旬(xún)印尼部分地区(qū)降雨(yǔ)略偏多(duō)，总(zǒng)体利于产量恢复，近期(qī)棕(zōng)榈果价格(gé)下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的(de)出现助于提高产量，国际豆棕价差(chà)跌入负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是需求(qiú)淡季，最近印度(dù)也取消了棕榈(lǘ)油(yóu)订(dìng)单。因此，短期棕榈油低(dī)库存支撑价(jià)格(gé)，但中(zhōng)长期(qī)产地(dì)累库(kù)可(kě)能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期(qī)货油脂油(yóu)料分析师陈界正告诉期货日报(bào)记者，虽(suī)然近(jìn)端因为斋(zhāi)月的原(yuán)因，GAPKI数(shù)据以及马来的(de)MPOB数据的超预期去库(kù)继续支撑近月价(jià)格，但是(shì)2月(yuè)印尼产量(liàng)位于历史同期(qī)最高位，且未(wèi)来产区产量季(jì)节性恢复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进口受到菜油供应压力的(de)抑(yì)制(zhì)，远端的产区产量(liàng)恢复以及出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差(chà)走高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得(dé)国(guó)际豆油的供应(yīng)愈发充(chōng)足，国内(nèi)消费以及(jí)印度(dù)消费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端继(jì)续维持(chí)逢高空配思路(lù)。

　　国内方面，陈(chén)界(jiè)正分(fēn)析称，当前(qián)国(guó)内(nèi)库存较高，产区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因(yīn)此马(mǎ)盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂(guà)维持在-300附近(jìn)。但是(shì)4月18日给出(chū)了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数(shù)据(jù)显示，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨。近期消费(fèi)疲软(ruǎn)，去库(kù)不及预期，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去(qù)库(kù)，但未来产区压力逐步体现，预(yù)计(jì)进口利润将会逐步修(xiū)复，国(guó)内也将会不断买船，基(jī)差因此滞(zhì)涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市(shì)场(chǎng)人气一般(bān)，成交不多，但是(shì)到说唱歌手bp，说唱b7是什么意思船迟(chí)滞(zhì)，令(lìng)港口(kǒu)去库(kù)存加快，基(jī)差暂稳。由于(yú)4—5月份买船(chuán)到港较(jiào)少，上周港(gǎng)口库存(cún)继(jì)续小幅(fú)去库，现为(wèi)81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续(xù)去库。后(hòu)续(xù)需继续关(guān)注(zhù)实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度开(kāi)启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮(liáng)食，价格冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油(yóu)2309价(jià)差扩大至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华(huá)东地区(qū)三(sān)级菜油(yóu)和一(yī)级大豆油现(xiàn)货(huò)价差也扩大至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，但是自(zì)从(cóng)菜(cài)豆油现(xiàn)货价差(chà)由负转正(zhèng)后(hòu)，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产品(pǐn)分析师傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍(réng)然缺(quē)乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现货(huò)价格跌(diē)至(zhì)比豆(dòu)油便宜，以及目(mù)前菜(cài)油的累库程度(dù)还算(suàn)正常，菜(cài)油(yóu)的(de)利空(kōng)阶段(duàn)性算(suàn)是交易充分了。但是，菜(cài)油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油(yóu)政策执行不(bù)及预(yù)期(qī)，对于植物(wù)油消费增速(sù)不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜(cài)籽将(jiāng)于6月(yuè)开始收割(gē)，7月出口开始(shǐ)增(zēng)多，增(zēng)产背景下可能再度对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国(guó)内(nèi)的情(qíng)况来看，菜油(yóu)从2月中(zhōng)旬到现在已经拍(pāi)储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压(yā)榨量(liàng)为10万吨，预计(jì)后续继(jì)续维持高位运行。因(yīn)为进口菜油到港，以(yǐ)及(jí)压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨以上，未来(lái)整体的(de)菜(cài)籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每个月的菜(cài)籽(zǐ)进口量(liàng)要比3—6月(yuè)少，但是每个(gè)月(yuè)维持(chí)在(zài)24万吨以(yǐ)上的(de)水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜(cài)籽(zǐ)的进(jìn)口仍然(rán)是个(gè)未知数，总体来看(kàn)，菜油(yóu)的供应并没有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油(yóu)等其他小油种(zhǒng)的影响，菜(cài)油价格(gé)需要(yào)保持竞争力(lì)，要(yào)维持和豆油的低价差来刺激需(xū)求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为(wèi)，前期菜油的进(jìn)口(kǒu)盘面利润(rùn)打开，未来菜油将不(bù)断到港(gǎng)。欧洲受(shòu)到菜油(yóu)供(gōng)应压力的影响，现货(huò)价格维(wéi)持(chí)弱势，进(jìn)口端带动国内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复(fù)格局较为明确，后期国内的供应也(yě)会愈发(fā)宽(kuān)松。近端菜油继(jì)续维(wéi)持(chí)逢高(gāo)抛空的思路。后续需要重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注(zhù)加拿大新(xīn)一(yī)季菜籽播种(zhǒng)生(shēng)长情(qíng)况。

　　傅博(bó)提示，一方(fāng)面，要关注国际(jì)市场(chǎng)的菜籽和(hé)菜油供应(yīng)情况，关注是否会有新增供应或者上游(yóu)成本端的变化因素的影响(xiǎng)；另一方(fāng)面，要(yào)关注(zhù)国内(nèi)菜油的累库情(qíng)况和(hé)国内豆油的价格(gé)，预计(jì)接(jiē)下来一段(duàn)时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周(zhōu)度(dù)压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机，20日后其他地方油厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周度压榨(zhà)量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬(xún)到7月上旬(xún)，预计(jì)大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是(shì)历(lì)史同期最高的进口量，所以(yǐ)预计(jì)大(dà)豆压榨量(liàng)将(jiāng)从目(mù)前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对(duì)应的豆油供应量将从每周的(de)28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计(jì)逐(zhú)步恢(huī)复开机。当前已(yǐ)公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万(wàn)吨(dūn)左右，压(yā)榨量(liàng)较(jiào)上周提升(shēng)较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机(jī)继续位于低位，下周开机预(yù)计将(jiāng)会继续恢(huī)复提(tí)升。上周(zhōu)库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史(shǐ)同(tóng)期低(dī)位，预计下周将会继(jì)续累库。现货市场乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨量将(jiāng)升(shēng)至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况有望逐(zhú)步缓解(jiě)。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是(shì)，豆油的需求并不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着(zhe)华(huá)东、华北(běi)地区(qū)温度(dù)升高(gāo)，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)对豆油(yóu)的消费替代增加(jiā)，西南(nán)地区菜油对豆油的替(tì)代正在发(fā)生。一些(xiē)食品加(jiā)工(gōng)、饲料等领域的豆油需(xū)求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不(bù)积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转(zhuǎn)向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重(zhòng)点关注(zhù)南国内大豆到港通关以及整体的开机(jī)情况。新一季美(měi)豆的播(bō)种生长情况(kuàng)将(jiāng)决定豆油盘面的相对(duì)强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认(rèn)为，供应增(zēng)加而需求偏弱(ruò)，再(zài)加上进口大豆成本(běn)下行，豆(dòu)油基本面从目前的(de)低库存、高基差，转变为累库加(jiā)基差下(xià)行(xíng)的(de)预(yù)期，即豆油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期(qī)已经对自(zì)身的供(gōng)应压力进行(xíng)了(le)一(yī)波交易，目前走势跟随(suí)豆油(yóu)波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需求(qiú)预(yù)期(qī)都预(yù)示豆油可能是未来一段时间三大(dà)油脂(zhī)中(zhōng)最弱的(de)。

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